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7月26日，国美电器控股有限公司宣布将从大股东黄光裕手中收购非上市的门店，这笔总对价为112.68亿港元的交易，意味着控股股东多年前注入资产的承诺终于得以兑现。27日，国美电器管理层出面接受采访，解释了这桩交易背后的细节。
国美非上市门店是在控股股东黄光裕名下的，他全资拥有的艺伟发展有限公司全部发行股本。艺伟发展在中国181个城市拥有578家门店，此次交易完成后，国美将完成全国网络的整体布局，覆盖将由269个中国城市大幅拓展至436个城市。
国美将这次资产注入，定义为继完成收购大中后在整合进程中又一个重要里程碑，有利于加速推进其“全零售”战略。
非上市资产成色几何
27日，国美也首次公布非上市门店的详细资料：在北京、天津、重庆、深圳等城市，基本被上市门店覆盖。上海是个特例，上市门店和非上市的各占半壁江山。相比之下，非上市门店在二三级市场表现优异。截止今年一季度，非上市门店在一级市场拥281家门店、二级市场297家。从区域上看，河南、浙江、上海、湖南、山西、大连、黑龙江、广西、河北都拥有超过30家非上市门店，最多的河南拥有63家。
27日，国美电器有限公司首席财务官方巍介绍了非上市门店的财务状况：2013年和2014年，非上市门店的收入分别是196.11亿和209.92亿元，综合毛利润分别是38.89亿和39.55亿元，综合毛利润率是19.8%和18.8%。
过去多年，非上市门店是通过管理协议委托上市公司为其提供管理服务、采购服务。采购服务费和管理费服务费的年度上限为人民币2.5亿元，这都反应在非上市门店利润上。在支付了两项费用后，非上市门店过去两年的净利润分别是3.58亿元和2.85亿元。
方巍介绍，如果不扣除管理费和服务费，去年非上市门店的净利润是5.3亿元。他强调，虽然非上市门店的销售额仍有差距，但发展潜力良好。他说，“实际上，非上市资产的增长近几年在加速，中西部地区消费增长可观；但北上广、沿海市场已经成熟。非上市门店所处的环境竞争不那么激烈。在长江流域，浙江等地的非上市门店利润也比上市的强，因为它们在二三线市场，这里恰恰是国美供应链延伸的地方，国美有优势。从增长态势看，非上市的是强于上市公司的，上市门店和非上市门店的销售额差距会慢慢缩减。”
承诺多年为什么选择现在？
本次控股股东将非上市零售网络和供应链资产全部注入上市公司，交易总对价为112.68亿港元。交易总对价由现金、新股和认股权证组成，其中包括现金22亿港元、以每股1.39港元的价格配发和发行62亿新股份，以及配发和发行的25亿认股权证，行权价为每股2.15港元。现金部分将以国美内部资源拨付。
27日，方巍向腾讯财经解释了这一价格的构成，表示这是综合衡量了门店、销售及利润等情况后产生的交易金额，他介绍，谈判综合考虑了上市公司与大股东（情况），包括上市公司资金状况。大股东对公司长远发展比较认同的，才有了新股份和认股权证的部分。“未来在两年内，股价要达到2.15港元，对控股股东才有帮助。衡量现有盈利和未来，决定了这一对价。”方巍说。 共2页 [1] [2] 下一页 国美收购黄光裕非上市资产：或助黄光裕掌控国美 国美最早10月整体上市 黄光裕将控股50.52％ 黄光裕对国美实现绝对控制 国美整合非上市资产 重点掘金二三线城市 112亿港元购非上市资产 国美电器“生态圈”野心显露 搜索更多: 国美 |
