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商业地产“避冬”
回顾人和商业的发展史，最大特点就是被业内认为“防空洞”模式的地下商场的开发运营。
上世纪90年代初，由戴永革家族创立的人和公司在哈尔滨建设“地一大道”一期，通过出租商铺或者转让经营权的方式获得商业回报。
由于地下人防工程不受限于房地产开发的政策限制，无须支付在土地出让金及增值税，大大降低了人和商业的开发成本。
依靠沿地下人防工程进行商业化开发的模式，人和商业接连在哈尔滨、广州、武汉、郑州等城市开发地下人防商城，并创造了首个地下商业品牌“地一大道”。2008年10月，人和商业逆势登陆香港股市，融资30亿港元。
然而，人和商业此种扩张模式在竞争日渐激烈的商业地产市场发展中亦开始显现出弊端，如无法通过土地抵押获取银行贷款以及经营权转让收益及租金增长缓慢对现金流产生的压力。
据人和商业公告，2014年营业收入约5.55亿元，同比微增1.5%。其中，经营租赁收入为5.33亿元，转让经营权的收入仅为2160万元，同比大幅下跌76.7%。由于投资物业录得重大评估减值，其2014年亏损达17.15亿元。而在2013年度，其亏损亦达到17亿元。
惨淡的经营业绩背后，人和商业现金流开始出现压力。据穆迪报告，过去三年人和商业通过高息票据募集了近9亿美元资金，分别将在2015年及2016年到期。标普早前报告亦认为，受到期债券偿还压力影响，人和商业现金流仍将面对挑战。
6月25日，在股东大会后面对媒体上述问题，人和商业管理层亦没有回避。
“在房地产周期和大气候影响下公司商业地产项目公允估值是有所下降。”王宏放称，公司亦看到国内商业地产体量增长过快，“我们不能逆周期去做，所以未来在农产品业务方案拓展力度会更大。”
针对近期人和商业出售项目的消息，人和商业副总裁陈慧莹亦给予否认：“我们没有提出要出售商业地产项目，是面对宏观经济和房地产周期做出了策略调整。自2012年下半年到2014年，人和商业在商业地产方面的资本开支已经在放缓。
“我们认为房地产短期的气候不会有很大的改善，所以对商业地产的策略是在资本开支方面尽量谨慎，同时适度地把在建工程的进度调慢，保证现金流的稳定。对于已有的22个项目，我们将集中精力做好经营，提升租金。”
谈及进军农产品原因，人和商业管理层多次强调行业前景。陈慧莹称：“我们认为农产品产业是目前国家政策支持的重点产业，前景空间和潜在商机很大，而且能够达到600亿元交易额的农产品市场本身就是优质的资产。”
将商业地产与农产品行业两个看似毫无关联的业务叠加的契机就是“互联网＋”概念：“大股东旗下的农产品业务经营经验也超过15年了，只是一直没有与商业地产上市公司产生关联的机会，而互联网＋可以说就是协同商业地产项目进入农产品电商平台业务的契机。”
不过，尽管农产品产业在政策支持和行业空间的衬托下显得“蓝海”蔚然，但人和商业在电商领域的发展对其自身而言亦无先例，如何应对物流、仓储等关键环节及利润空间的摸索有待观察。（来源：观点地产网） 共2页 上一页 [1] [2] 人和商业澄清公告被指玩弄文字游戏 用谎言寻求复牌 人和商业涉农股价震荡 冷门发展商经营的地产生意 人和商业反驳哈尔滨项目指控 称涉及面积少不造成大影响 人和商业澄清 称哈尔滨项目不存在一铺多卖 人和商业巨亏34亿背后：“图纸商铺”遭声讨 搜索更多: 人和商业 |
