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最近，华润创业（下简称“华创”）做出了一个让外界颇感意外的决定：计划以280亿港元（约合224.17亿元人民币），向母公司华润集团出售除啤酒以外的其他全部资产。
其实，在香港上市的华创此前宣布因重大出售事项及关连交易开始停牌时，即有消息揣测，它可能会剥离部分非核心或亏损资产，比如零售业务中的部分业态、食品业务等。但最终，将零售、食品、饮品共占其营业额80%的三大业务板块全部打包剥离，还是超出了外界的想象。
如果这一预计将于6月完成的收购交易获得独立股东及银行等第三方的批准，那么旗下拥有华润万家超市等板块的华创，将成为一家专注于啤酒业务的公司，它持有中国销量最大的啤酒企业“华润雪花”51%的股权。
华创2014年的业绩单已揭示了这一重大调整的原因。该公司2014财年实现营业收入1688.64亿港元（约合1355亿元人民币），同比上升15.3%，净利润却亏损7.94亿港元（约合6.37亿元人民币），同比大幅下跌148.36%。其中，占比最大的零售业务，因重整门店及收购乐购中国，成为导致华创出现自1992年上市以来首次亏损的最大原因。相比之下，啤酒业务表现较为突出，实现了7.61亿港元（约合6.11亿元人民币）的净利润。4月21日复牌后，华创股价当日涨幅接近60%。
“零售业务的深度调整及整合，预计需要3到5年，恐会拖累其他业务，因此考虑通过出售将风险转嫁给母公司。”华创高层解释道。
而就在宣布这一决定之前，华创零售业务的主要构成——华润万家悄悄上线了其电商网站“e万家”，进入对外公测阶段。
考虑到线上业务会有一段长时间的培育期，且中国电商企业盈利情况普遍不乐观，华创此次剥离零售资产，一定程度上也缓解了集团对其零售业务的业绩考核压力。
有消息称，华润集团内部对每个一级利润中心的业绩考核非常严格，亏损业务将在考核期内由集团暂时接手重新培育或最终剥离。10年前华润集团就曾以相同方式对水泥业务进行过退市重组，待重组转型完成后再重新上市。
另外，不同于业务单一的专业化公司，多元化公司通常被资本市场严重折价，华创这次重组或许也在为其啤酒业务寻求更合理的市场估值。
虽然与华润集团的其他上市资产——华润置地或华润电力相比，华创的毛利率偏低，但在华创兼华润万家CEO洪杰看来，零售业务所积累的近4000万VIP会员资源，对于集团的医疗、金融等业务板块价值颇大。
目前华创的VIP优惠还停留在用积分换礼品层面，而国外一些领先的零售商，会针对消费模式，有针对性地向会员推销保险、电话卡或提供其他增值服务。
华创此前也在准备投放相关资源建设CRM及数据分析系统。就在今年3月，华润万家内部为被称做“红星项目”的会员管理系统举行了项目动员会，希望借助会员管理相对成熟的乐购方面的经验，通过个性化改造，建立统一的全国会员管理体系。
华润集团回购资产，是否与希望活用这部分会员资源有关，华创方面并未就此给《第一财经周刊》回复。但与当初的水泥业务一样，也不排除这些资产未来还有重新分拆上市的可能。在华创与乐购的合作协议中曾提及，若合资公司上市，乐购将有机会获得5%的股权。
华润集团将如何“拯救”其零售业务，是一个颇令人关注的问题。2014年，与乐购正式成立合资公司的首个财年，华创整体净亏损1.61亿港元（约合1.29亿元人民币），而2013年的净利润为19.08亿港元（约合15.31亿元人民币）。抛开整合乐购带来的成本，收紧的“三公”消费政策及电商快速扩张的影响，也导致华创原有零售业务的利润出现了74%的大幅下滑。 共2页 [1] [2] 下一页 拖累业绩业务被剥离 华润创业拟用三五年深度调整 拖累业绩被剥离 华润创业称拟用三五年深调 华润创业零售业务或分拆上市 Tesco两年后转亏为盈 华润创业剥离非啤酒业务 涉资280亿港元重组零售业务 华润创业要剥离亏损业务专注啤酒 搜索更多: 华润创业 |
