3月27日天虹商场公告，称“收到公司股东五龙贸易有限公司的通知，其在2014年7月7日-2015年3月27日期间通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易的方式累计减持公司股份，持股比例由38.75%减少为33.75%，变动比例达5%。”
这是自去年7月以来，五龙贸易有限公司（以下简称“五龙公司”）第二次大手笔减持。
遭大股东减持背后，是天虹商场业绩低于市场预期、四年来“增收不增利”的现实。尽管公司近年来先后进入商业地产领域、拓展微信合作、加强网上销售，但都收效甚微。
时代周报记者致电天虹商场董秘万颖，该人士手机一直无人接听。而天虹商场证券事务部一位不愿透露姓名的工作人员则以“公告已有披露”为由，拒绝对时代周报记者提出的大股东减持、盈利能力承压等问题作出置评。
港商黄俊康减持套现4.6亿元
连续两次大手笔减持天虹商场的大股东五龙公司，是一家投资控股公司，主要业务为对外投资及管理，系港商黄俊康实际控制企业。2013年，黄俊康夫妇以43亿元人民币财富位列福布斯中国富豪榜303位，与其排名并列的则为深圳中技实业的成清波。
根据《中国证券报》报道，作为天虹商场发起股东，五龙公司与控股股东中航国际深圳公司合作已超过三十年。
1984年4月3日，深圳市天虹商场与五龙贸易公司（港资）签署《合资经营“天虹商场”合同书》，引入外资股东。上市后，中航深圳和五龙贸易分别持有天虹商场39.52%和38.75%股份。凭借不足亿元的投资本金，五龙贸易在获得高额分红的同时，所持天虹商场的市值一度超过75亿元。
时代周报记者查阅深圳证券交易所交易系统发现，五龙贸易实际在2014年7月7日到2015年3月27日期间进行了两次减持。不过，去年7月7日减持股份由控股股东中航国际深圳公司接盘。
该笔交易通过协议大宗交易方式向中航国际深圳公司出售，共计3100万股，占上市公司总股本的3.87％，减持均价为9.61元/股。与大宗交易通常折价交易不同，此次天虹商场两大股东间的交易价格采用了当日的开盘价。
而今年3月27日五龙公司减持1100.48万股，则于当日分三次出售，卖方营业部为招商证券[2.31%资金 研报]深圳益田路免税商务大厦证券营业部，而买方则分别为招商证券深圳益田路江苏大厦证券营业部、长城证券如皋福寿路证券营业部、华泰证券[0.75% 资金 研报]海门解放中路证券营业部，成交价格分别为15.03元/股、14.9元/股、14.9元/股。
时代周报记者统计发现，五龙公司上述两次减持总计套现46242.93万元。
颇有意思的是，根据深圳证券交易所交易系统，在2014年7月7日到2015年3月27日期间，天虹商场还发生过另一笔大宗交易。2014年9月15日，招商证券深圳益田路免税商务大厦证券营业部卖出433.10万股，成交价格11.53元/股，成交金额为4993.64万元，买方营业部则为西南证券[-0.20% 资金 研报]上海黄陵路证券营业部。
根据天虹商场当时公告，9月15日大宗交易卖方系天虹商场另一股东深圳市奥尔投资发展有限公司。时代周报记者查阅天虹商场招股说明书，深圳市奥尔投资发展有限公司系天虹商场管理层持股公司。
除却上述9月15日大宗交易，该管理层持股公司还在同期通过集中竞价交易减持了657.8482万股，交易价格为11.6元/股。
时代周报记者统计发现，上述管理层持股公司累计套现12624.68万元。
“增收不增利”怪圈
针对上述大股东减持行为，在当日披露的简式权益报告书中，五龙公司称，减持是基于自身资金需求，不排除在未来12个月内继续减持在公司拥有权益的股份。
而天虹商场证券事务部工作人员也在时代周报记者致电时强调了上述“自身资金需求”原因。
不过，市场针对五龙公司减持行为早有猜测。一位希望匿名的深圳零售行业分析师向时代周报记者分析称：“五龙公司持股比例较高，随着天虹商场业绩增长明显放缓，不排除其通过减持继续兑现相关投资收益。”
大股东连续减持背后，是天虹商场近几年来业绩欠佳的现实。时代周报记者梳理天虹商场历年年报发现，从2011年开始，天虹商场似陷入“增收不增利”的怪圈。
该公司2011-2013年的营业收入分别为130.36亿元、143.77亿元和160.32亿元，扣非净利润则为5.63亿元、5.66亿元和5.70亿元。而2014年年报显示，公司去年实现营业收入169.98亿元，同比增长6.02%，归属于上市公司股东的净利润为5.38亿元，同比下降12.52%，扣非净利润为5.01亿元。
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