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处于持续低迷和深度调整状态的中国房地产市场，让央企房地产龙头的保利地产难以找到行之有效的来钱捷径，在“缺血状态”下倍受煎熬。
在央企里面，保利是较早涉足房地产行业的，2006年就实现了资本运作。其后在中国房地产市场的高速增长下，保利地产迅速膨胀，现在已经成长为一个身材魁伟，食量惊人的彪形大汉。
但保利地产董事长宋广菊并没有让其停止快速生长的意思，或者说保利地产的脚步根本停不下来。与这种船大难调头形成鲜明对照，却是血液供应常年匮乏，营养不良状况日益加剧。
据保利地产最近发布的年度财报显示，2014年保利地产实现销售收1366.8亿元，同比增长9.1%。这个增长速度不及2013年23.15%增速的一半，也宣告了保利地产已经告别多年两位数高增长时代，不得不被调整。
在保利地产庞大体量背后，还有一个十分尴尬的事实：2014年保种地产经营活动现金流量净额为-104.58亿元。这个指标一直是保利地产辉煌财报上的一个黑点。对此，保利地产一直在努力擦试，但鲜有成功。
从2006年上市到现在，只有在2012年实现了经营活动现金流量净额为30.9亿元，其余那么多年都在冰点以下，其中2010年为-224亿元，2011年为-79亿元，2013年为-97.5亿元。这使得截止到2014年年底保利地产有息负面债总额高达1262亿元，与其一年销售额旗鼓相当。保种地产高达高达77.89%的负债率，放在房地产行业，算是处于一种较高水平。
房地产是典型的资金密集型行业，拿地要钱，建房要钱。没有钱，简直寸步难行，而且动辄就是天文数字的巨额投入。按道理，房地产是暴利行业，这也是保利进军房地产的初衷。但由于市场低迷，保利地产的钱，都被困在库存上，动弹不得。
据保利地产年报，2014年保利地产库存规模达到2672亿元，相当于其2014年销售收入的两倍。一方面是库存变现遥遥无期，一方面不得不继续扩张，拿地建项目。这种状况使得保利地产变得“嗜血如命”，不断变着法子，通过筹资活动来维持其整体现金流的平衡。
房地产行业崇尚现金为王，现金就是企业的血液，其重要性不言而喻。最近一两年，由于房市低迷，不断传出房地产企业訇然倒闭，导火线和根源都在其现金流上。作为房地产龙头企业，加上非同一般的高贵出身，保利地产筹集现金的能量是其他房地产企业难以望其项背的，其融资手段多点开花。
2014年，保利地产新增金融机构贷款620亿元，净增金融机构贷款231亿元。2014年保利地产成功发行了第二期5亿美元票面利率为5.25%的高级债券，完成150亿元人民币中期票据注册，并成功完成了首次10亿美元人民币中期票据发行。通过这些筹措活动，保利地产获得现金流净值共计198.91亿元。在市场低迷情况下，这些现金对保利地产2014年的经营来说，简直就是雪中送炭，助其渡过难关。
如果笼罩在房地产市场上空的阴霾迟迟不肯散去，即使对保利地产这种“巨无霸”体量的房产企业来说，问题都将变得格外严重。保利地产要实现持续高速增长，不能总靠输血，而是要靠自己造血；输血对保利地产这种“巨无霸”来说，只能是杯水车薪，也只能是救赎一时；只有造血，才能活得逍遥自在，扼住自己命运的咽喉。
作为房地产企业，解决资金饥渴最根本的途径或许只有一个，那就是把房子卖出去，把库存占用的资金盘活。保利房地产经营活动现金流量净额长期为负数，并不是因为保利地产不值钱。从这几年年报看，保利地产资产规模扩张十分惊人。2010年年底其资产规模为1523亿元，2013年年底为3139亿元，2014年年底为3658亿元。每年都上了一个较大台阶，这也让宋广菊能力凸显。 共2页 [1] [2] 下一页 保利置业2014年盈利跌幅近66% 41亿年利息“压顶” 风华商业街今年4月开业 保利影院、华联超市等入驻 保利多元化之谋：求解千亿库存压顶 今年将谨慎拿地 保利首度携手喜达屋 西南地区首家雅乐轩酒店试营业 保利地产联手喜达屋集团 西南地区首家雅乐轩酒店试业 搜索更多: 保利 |
