近日，上海联华超市股份有限公司的一则业绩预警公告引发业界关注，这家总部位于上海的大型超市连锁超市集团已经连续三年净利润大幅下跌了。在此预警之前，已有多家机构从去年年底开始密集减持联华超市的股份。业绩连年大幅下滑，高管动荡频繁，经营增长乏力，在整个宏观经济不景气、电商凶猛冲击的大势下，联华超市陷入困局。出生国企的联华超市能否搭乘上海正在展开的国企改革班车，寻找到一条突围之路呢?
连续三年业绩猛降
1月27日，联华超市发布预警公告称，公司净利润预计下降，截至2014年12月31日止年度的盈利预计将较2013年同期盈利明显下降，降幅约为30%至50%。
这已经是联华超市连续三年业绩大幅下滑了。2013年，联华超市的净利润就大幅跳水。联华超市2013年年报显示，公司全年实现营业额303.83亿元，同比增长4.8%，但净利润却大跌84.4%至5295万元。
联华超市业绩暴跌始于 2012年。根据该公司2012年度业绩报告，受经营环境压力、激烈市场竞争和成本上涨等因素影响，公司全年营业额约为人民币289.9亿元，同比增长约为5.33%。受毛利额下降、成本上涨因素影响，经营盈利约为人民币5.12亿元，同比下降约38.24%，净利润则同比下降45.7%。
联华超市成立于1991年，是上海首家以发展连锁经营为特色的超市公司，主要业态为大型综合超市(大卖场)、超级市场、便利店，这三种业态的品牌名称分别为“世纪联华”、“联华超市”、“快客便利”。经过多年的发展扩张，联华超市的版图曾遍及全国一百多个城市，一度是中国最大的超市连锁集团。但近年来，由于市场竞争激烈，联华超市开始收缩版图，主要布局退守华东地区。
2012年，联华超市新开门店网点的75%位于华东地区，当年，联华新开大型综合超市业态门店12家，其中4家位于上海，3家位于浙江，2家位于江苏，2家位於河南，1家位于广西。与此同时，联华超市还新开超级市场业态门店共156家;新开便利店共226家，其中直营门店78家(包括11家高端门店)，加盟门店148家。但是，当年，联华超市也关闭了593家超市加盟店。截至2012年年底，联华超市共拥有门店4698家，较2011年末减少452家。联华超市方面表示，这主要是超级市场业态根据加盟门店优化方案加大了对加盟店的梳理。通过收缩调整，当年年底，联华超市约84%的门店位于华东地区。
到了2013年，联华超市的门店收缩调整继续进行。根据联华超市2013年的年报，因租金上涨问题，联华超市旗下的一些超级市场门店被迫关闭，便利店也开始出现了亏损的情况。当年，联华超市新开312家门店，其中加盟店多达236家。但新开门店的数量依然少于关闭门店，截至2013年年底，联华超市的总门店数量降为4530家。
与此同时，联华超市过去粗放式发展的后患也开始显现。最近几年，联华超市在一二线城市的连锁超市业务增长明显放缓，加上过往城市商业网点建设并没有严格限制，大型综合超市受到专业店和大型购物中心的挤压态势越来越明显。联华超市对外表示，早期门店的外围已遍布竞争对手，虽然近几年已经开始加大转型力度，但不少网点因为租约期限不足、物业条件缺陷等原因，转型难度也逐步增加。
随着电商的兴起，联华超市在对实体门店进行调整的同时，也尝试开展线上业务。2013年7月，联华超市的线上平台---联华易购正式上线。联华易购的经营范围涉及食品饮料、调味系列、生鲜食品、母婴系列、美容化妆、个人清洁、家庭护理等，同时还提供实物团购、蔬菜订制、电影票和手机充值等服务。但联华易购初期的配送主要以上海地区为主，其计划是，以上海为基点，向长三角辐射，等到江桥物流中心启用后将面向全国。不过，开业一年多来，联华易购的业务进展并不明显，至今，联华易购的配送范围依然仅限于上海地区，网页商品陈列、制作技术水平低，线上商品的品类和价格和国内一些大电商相比也没有竞争力，销售额在联华的总盘子里几乎可以忽略不计。
“就电商业务而言，联华未来面临的挑战或大于机会。” 中投顾问零售行业研究员杜岩宏告诉中国商报记者，联华易购的压力会来自于1号店、中粮我买网等专一平台和天猫、苏宁易购、京东等平台类电商。电商领域非常需要时间、营销成本来汇集人流量，这是电商成功的关键因素。无论是1号店或者是天猫等都已经有一定影响力和人流量，消费者势必根据消费习惯青睐于已经成熟的电商。
内外交困进退维谷
对于去年的净利润的大幅下降，联华超市给出的原因是，公司所从事零售业市场竞争激烈以及成本费用的刚性增加，特别是人工成本的上涨。这也几乎是联华超市为近三年来盈利持续巨幅下滑给出的统一理由。
零售行业普遍遭遇的租金和人力成本上涨问题给联华超市的经营造成了很大困扰。以2013年的经营为例，根据2013年联华超市的年报，公司人工及租赁费开支呈刚性增长态势，同比增加2.8亿元，人工成本增加额占到了总成本增加额的71.8%。同时，因租金上涨，联华超市旗下的一些超级市场门店被迫关闭，便利店也开始出现了亏损的情况。所得税率的大幅度上升也让联华超市的净利润缩水。2013年，联华超市的税项支出约为2.2亿元。该公司对外表示，虽然通过争取各地方政府的财政扶持资金以降低本集团的税负率，但随着成熟门店逐渐度过税收优惠期限，且各地门店独立纳税使集团无法获得跨地区盈亏的平衡，集团所得税率大幅度上升至61.5%，导致税后利润的下降幅度远高于税前。
“联华超市业绩连续跳水既有外部环境因素，也有内部因素。”杜岩宏说，就外部因素而言，零售行业竞争激烈、人工成本和租金成本提升、电商的迅速发展都是业绩和利润的重要冲击因素;就内部因素而言，联华超市作为国内零售连锁超市公司，规模大、门店多但是品牌实力不强是其业绩不佳的原因。
“国企体制和运营模式明显缺乏市场竞争力。” 和君咨询合伙人王洪波认为，大型国营企业的背景给身处竞争行业的华联超市经营带来掣肘。他说，传统国企善于做资源整合但不善于面对巨变的市场环境和竞争，决策慢，掣肘多是通病，虽然是联华超市是香港上市公司，但公司治理结构的改革并不彻底，市场化程度并不高。同时，人工成本越来越高，但却没有转化成为人力资源和有效生产力。面对更加激烈的竞争时，国企往往遵循路径依赖，难以实现突破创新。这种情况必然导致市场调整不利，效果差，业绩下滑也就难免了。
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连续三年业绩猛降 困境中的联华超市路在何方？
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