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中粮集团入局酒鬼酒:曾多次亏损命悬一线
http://www.redsh.com 2014-12-24 红商网 发布稿件

  荣衰起伏几轮回

  酒鬼酒历经荣衰起伏,始于1956年建设的吉首酒厂,1997年7月上市。上世纪90年代,在业内曾一度产能过剩、供大于求的市场环境下,酒鬼酒却以黑马姿态惊世而起,产品价格一度高居行业第一。

  然而好景不长,急速膨胀的扩张姿态,让酒鬼酒陷入低谷。2002年始,酒鬼酒的大股东湘泉集团实施跨地域、跨行业、跨所有制的资本扩张战略,陆续投资了花垣酒厂、湘霸酒厂等6个酒企。投资不利和债务的压力,使得酒鬼酒连续两年大幅亏损,2002-2003年,公司巨亏1.45亿元和0.94亿元。重组似乎成为酒鬼酒当时的最好出路,成功集团的刘虹以3.53亿元的代价、29.04%的持股比例成为酒鬼酒第一大股东。但2005年,酒鬼酒的一则公告曝出其上市以来最大的财务黑洞,酒鬼酒原第一大股东湘泉集团归还给公司的4.2亿元占用资金,被现第一大股东成功控股集团转走。酒鬼酒再次遭受重创,亏损额高达2.8亿元。2006年,酒鬼酒再度亏损2.34亿元。据统计,2002-2006年酒鬼酒5年累计亏损高达7.27亿元。因连续亏损,2004年、2007年公司股票曾两度被实行退市风险警示处理,成为“ST酒鬼”。

  彼时,正值中国白酒产业步入快速发展的黄金五年,茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等名优企业高速发展,但是酒鬼酒掉队了。

  重塑酒鬼酒,成为当年新东家中皇的棘手任务。凭借中皇、中糖的渠道和资金优势,酒鬼酒当年实现扭亏,重回投资者视野。公司股票也于2008年4月摘掉了退市风险警示的帽子。随后,酒鬼酒的业绩连续5年单边上扬,这家多年来营业收入长期在5亿元之内沉寂的公司,在2011年甚至陡然翻滚到了9.61亿元。更惊人的是,2012年只用了半年就超越了此前一整年高度,冲破了10亿元,市值膨胀近百亿元。2008-2012年间,酒鬼酒净利分别为0.41亿、0.58亿、0.79亿、1.92亿和4.95亿元。

  2012年11月骤然而来的“塑化剂”事件,成为酒鬼酒业绩的分水岭,2012年第四季度,酒鬼酒的营收和净利环比分别骤降68.37%和81.32%。由此,酒鬼酒掌门王新国提前一年半辞职,高层大换血。机构投资者几乎全线撤离。

  “湘酒龙头品牌”的光环,更是在“三公”消费的禁令浪潮下不断黯淡,曾经风光无限的酒鬼酒陷入低谷并一蹶不振。塑化剂事件,亿元存款被盗,业绩陷入冰点等新闻,让酒鬼酒屡见报端。

  “塑化剂事件的影响远远不如限‘三公’消费。”酒鬼酒股份副总经理郝刚曾对媒体坦承,“三公”消费禁令对高端白酒市场的打击巨大,整个行业高端酒的销量下滑接近七成。时隔7年后,酒鬼酒在2013年再现亏损。2013年,酒鬼酒净利则亏损0.37亿元。这一情况在今年更是陷入冰点,2014年前三季度,酒鬼酒净利亏损0.76亿元。预计全年净利亏损0.9亿-1.2亿元。

  内忧外患

  对于亏损的原因,酒鬼酒表示,是缘于公司销售收入的大幅下降,同时,因调整产品结构,导致产品整体盈利的能力下降。不仅如此,截至今年前三季度,酒鬼酒的存货高达8.01亿元,存货占营收比高达295%,按照现有销售能力估算,可卖近3年。同样,作为白酒行业的利润蓄水池,酒鬼酒的预收账款不容乐观,截至今年前三季度末,酒鬼酒的预收账款为1.21亿元,比年初1.13亿元仅微幅增长。

  “货不好走,2012年塑化剂出现前被压的1000多万元货,到现在还没完全清完,”酒鬼酒在广东的某代理公司负责人对时代周报记者说,市场萧条现实摆在那,很多代理商不做了。为开拓市场,酒鬼酒给出相应的补贴,但不是以现金形式,而是给酒。在即将到来的2015年,酒鬼酒将再度面临被“ST”的境地。如何让酒鬼酒“起死回生”?

  “酒鬼酒作为塑化剂曝光的首家企业,业绩深受其害,加上整个行业调整,可谓是祸不单行。”中投顾问食品行业研究员简爱华分析认为。

  “在酒鬼酒亏损持续恶化的今天,中粮集团如何实现扭亏将是重大挑战”,肖竹青表示,酒鬼酒内讧不断,行业深度调整,酒鬼酒外围市场萎缩严重。如果靠正常经营扭亏,压力巨大;非常规手段扭亏,考验中粮集团的智慧。

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