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三个精准节拍
上世纪90年代，万达在足球业的一出一进，爆得大名，品牌度和美誉度急升。进入21世纪，在城镇化的浪潮下，地方政府青睐商业地产，万达踩准节拍，乘着这一东方万达广场在全国遍地开花。不安心只做地产商的王健林，又开始涉足文化、旅游、百货产业。近两年来，万达又开始走出国门，高调布局海外市场。
王健林对万达的未来究竟有着怎样的野心？
因足球爆得大名
1994年，中国足球职业化大幕正式开启。
王健林的大连万达队6年4夺甲A桂冠，并创造了职业联赛连续55场不败的神话，成了甲A时代名副其实的“巨无霸”。
甲A时代，万达队6年的辉煌战绩成就了万达的品牌知名度。万达品牌开始名闻天下。借助飙升的人气，1998年，万达走出大连，步入跨区域发展时期。1998年至2001年，其位于成都、南京（楼盘）、南昌（楼盘）、昆明（楼盘）的楼盘遍地开花。
事实上，万达足球，是这家起步于大连的公司，实现全国扩张的金字招牌。
据前万达俱乐部总经理石雪清曾向记者回忆称，2003年6月他任职万达集团重庆（楼盘）分公司总经理后，到南坪区为项目选址，却一直未能找到合适的地块。快要放弃的时候，石雪清与陪同的当地官员一起吃饭，南坪区区长恰好在隔壁，听说石雪清曾经是万达足球俱乐部总经理后，执意要见他。最后，石雪清拿到了想要拿的地，后建起南坪区万达广场。
足球对万达在房地产行业影响，可见一斑。
王健林曾经说过“足球确实给我们公司带来很高的声望和美誉度，为我们向异地发展奠定了良好的社会基础。足球踢出了‘万达’的影响力，显示了‘万达’ 的实力。如果没有足球，我们可能还需要更长的时间才能成为全国的知名企业。”
不过，进入世纪之交的2000年1月，对中国足球大环境失望至极的万达黯然退出了中国足坛。退出之后的万达，在主业上高歌猛进，发展成为中国最大的商业地产企业。
城镇化福利
城镇化开始，地方政府把建造大型商业设施当作招商引资的政绩工程，商业地产被认为可以提升当地税收、就业和城市形象，可以化解“土地财政”难题，同时也有利于打造升值潜力大的商圈，提升周边地价。
也因为如此，打着“万达广场到哪里，哪里就是就是市中心”旗帜的万达广场格外受到地方政府的青睐。
在万达广场的选址上，万达一般会与政府合作，选择刚起步发展的二三线城市，或一线城市的旧城区或开发区，以低价拿地，并结合城市自身的发展来带动商区的发展。
万达采取的是“以售养租”模式。“以售养租”，顾名思义就是以出售物业产生的巨大现金流为支撑，尽可能多地持有“只租不售”的物业。王建林的目标是成为全球持有面积最大的商业地产公司。根据万达方面的数据，2013年，万达持有物业面积1704万平方米，排名全球第二。
就这样，万达的全国快速复制万达广场。高速周转带来的高速扩张，让万达迅速做大做强，成功挤进全国前三。不过，这也引得业内人质疑，一旦某个项目出现问题，资金链将承压。
万达物业租金的回报率并不高，万达商业地产的绝大部分收入来自物业的开发和销售，租金收入仅为少数部分。截至2011年、2012年、2013年以及2014年上半年，万达商业地产的物业租赁及物业管理产生的收入分别为37.69亿元、58.43亿元、84.83亿元、51.77亿元，分别占收益总额的约7.4%、9.9%、9.8%、22.3%。
与此同时，关于商业地产的泡沫论也此起彼伏。
五洲国际董事长舒策城在公开场合指出，中国规划部门有责任，批了太多的商业地产，城市规划应该是业态规划、功能规划，而不是建筑规划。当然，经济发展一定会产生过剩，需要转型升级。竞争很激励，一定会洗牌。
港龙控股董事局主席蔡志远则认为，商业地产的过剩是局域性的。“一线城市不过剩、二线城市严重过剩，好一点的县级市、地级市商业地产是空白的。”
而二三线城市正是万达广场的重点区域。如2012年开业的20个万达广场，有19个是位于二三线城市。
业内人士指出，竞争很激烈，万达的竞争压力越来越大，成本压力也会越来越大。
有一项财务指标可以佐证，招股说明书上显示，万达商业地产的业绩正在遭遇挑战。2013年上半年万达商业地产收入318.34亿元，净利润为100.86亿元。2014年，收入下降至232.51亿元。净利润进为49.17亿元，不及去年同期的一半。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 万达IPO之谜：为何选择登陆港交所？ 搜索更多: 万达IPO |
