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港监会质疑一致行动人性质 融创绿城并购案平地生变
http://www.redsh.com 2014-08-27 红商网 发布稿件

  尽管有市场分析指,融创可能会因200亿资金巨大而放弃收购。但越秀证券分析师李尚伟认为,融创要完成全面收购要约并无不可能。

  “如果真被逼到这个地步,对融创而言虽不可能拿出两百亿现金,但是通过资本运作,依然可以达成这个目的。”

  另外李尚伟还认为,孙宏斌放弃收购计划可能性小。“收购绿城中国股份对融创而言,是极大利好。而且对二级市场而言,这(上述事件)也是正面的。”

  绿城未变蓝城 宋卫平如何办?

  同样,作为事件另一位主要当事人,宋卫平又该如何应对?

  “这个事不可想象,双方交易已经过去三个多月,再逆转是不可能的,那会一团糟。”在浙报传媒研究院院长丁建刚看来,目前融绿双方交割基本完成,人员也已经到位,若收购终止“那绿城就真是乱套了”。

  早在交易之初,面对原绿城项目的疑问,宋卫平就明确表示,“只要是绿城造的房子,不管是以前造的、现在造的还是将来造的,我全部负责任。”

  彼时宋卫平称,不会完全退出绿城,他对绿城今后的品质仍有掌控力,并且对所有绿城业主继续负责任。

  在市场看来,交易确立之后,原绿城经历了团队重组,宋卫平带队蓝城团队开拓新事业,孙宏斌接手原绿城销售,已经是不可逆转的结果。

  分析认为,若交易被终止,宋卫平再转身重新操持绿城销售可能性极小。摆在宋卫平面前的选择,依然是寻找新的买家,接手原计划中融创的位置。

  李尚伟指,最初九龙仓在内地的房地产业务不多,当年入股绿城也是希望能通过这个机会打入内地市场,兼之对绿城口碑看好。

  但是在进入之后,九龙仓对内地市场的理解和看法不够,缺乏在内地市场的底蕴,故而选择做第二大股东。“换言之九龙仓对坐绿城中国第一大股东意愿并不强烈。”

  看起来,宋卫平寻找新的第三方买家可能性更大,不过亦有市场人士指出,九龙仓低价收购绿城股份也无不可能。

  博弈 待价而沽的九龙仓

  对已然基本成行的交易,突然爆出可能失败的结局,就有市场分析评论,最大的间接获益者或为另一大股东九龙仓。

  据融绿并购此前公开公布的资料,收购事项交割完成后,绿城中国主要股东持股(直接或间接)情况为,融创中国持有约24.313%;九龙仓持有约24.313%;宋卫平持有约10.473%;寿柏年持有约8.086%。

  因此,当时市场分析普遍认为,对于上述双大股东构架安排,实则是融绿双方权衡之后的方案。既能不触发30%股权收购要约的红线,宋卫平也能形成对绿城的相对控制。

  按照融绿并购公告,当时绿城中国现有的投资委员会将改组并改称为财务及投资委员会,负责审批关于财务及投资的重大决策。该财务及投资委员会由三名成员组成,决策权在宋卫平、孙宏斌和九龙仓各一票。

  这也意味着,虽然宋卫平在主要股东中股权占比较少,却在决策中成为至关重要的少数派代表。

  不过这样的双大股东构架并无良好的制衡逻辑,彼时宋卫平也仅以“相信这些年和九龙仓的合作,和融绿的合作,取得一致的是我们的能力,大家都相互沟通。在目前的设计里面,各负其责任”来表示“这样一个架构,我认为不应该存在太大的问题”。

  或也正是基于此,有市场分析认为,对融绿交易缺乏话语权的九龙仓,或许对自身在该构架中扮演的角色有其他想法。

  另外市场分析还指,若此次融绿收购未能成行,九龙仓出面收购宋卫平方面股权可能性也极大。

  事实上,在融绿交易之初,就有熟悉内情的人士透露,对于融创与绿城的交易,重要第三方九龙仓似乎初期也略有杯葛。

  彼时有消息称九龙仓中国区一位高管在接受问询时曾称:“我也不知道吴主席现在是什么心情。”事实上,更多的报道指出九龙仓集团主席吴光正最初对此交易非常不理解。(来自:观点地产网 记者 鲁鹏)

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