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营收依赖单一品牌
据玛丝菲尔招股说明书显示，该公司主营业务为高端时装的设计、生产及销售。
2012年以前，公司旗下仅有“Marisfrolg”(玛丝菲尔女装)和“MASFER.SU”(玛丝菲尔素女装)两个品牌。“Marisfrolg”是玛丝菲尔品牌的典型代表，核心消费群体为30-50岁的精英女性。2013年，“Marisfrolg”实现综合市场占有率3.66%。
根据其招股书发布的数据，2011~2013年，“Marisfrolg”实现主营业务收入分别为11.80亿元、12.83亿元和14.34亿元，占其总体营收的比例分别为85.70%、83.05%和78.52%，尽管该品牌营收所占比例总体呈下降趋势，而截至2013年末，其占比仍在将近80%的高位。
2013年，公司开始实施多品牌发展战略，新开发的品牌包括“MARISFROLG”(玛丝菲尔男装)和“ZhuChongYun”(朱崇恽女装)，并收购了“AUM”(噢姆女装)品牌女装，目前正在收购意大利知名女装品牌“Krizia”。虽然上述新品牌的设计风格、品牌定位和目标客户群等方面与原有两个品牌形成互补，但新品牌的推广前期需要较大投入，新品上市后能否被市场接受并成为公司新的利润增长点尚存在不确定性。
服装设计是对流行时尚的直接体现，是业务环节的起点，也是最具核心价值的部分。在各种媒体和大型市场营销活动的影响下，中国女性消费者对流行时尚的认识正在逐渐丰富和深入，女装尤其是高端女装市场的流行趋势变化也在加快，加之中国幅员辽阔，各地区的女性消费者的品位和偏好有所差异且多变，以上情况均对高端女装企业的管理和发展提出了要求和挑战。公司如果不能对市场流行趋势和市场需求进行准确判断，其产品适销性和公司经营业绩将会受到不利影响。
玛丝菲尔也在招股书中坦承，女装作为传统行业，进入壁垒较低，为充分竞争行业。尽管玛丝菲尔定位于高端女装市场，自成立以来不断发展壮大，主营业务收入持续增长，已经形成了较强的市场竞争力和较高的市场地位。然而，国内高端女装市场同时存在相当一批有影响力的企业，在与这些企业竞争的同时，玛丝菲尔还要面对国际一、二线女装品牌的冲击和挑战。
“如果公司在快速发展的过程中不能保持在设计水平、产品质量、服务水平、品牌影响力和市场营销等方面的优势，将可能使公司经营业绩产生波动，影响公司未来发展。”玛丝菲尔表示。
2011年11月有媒体报道，有消费者于山东淄博商厦购买的深圳玛丝菲尔女装被检测材质以次充好，上万元的玛丝菲尔女装实质为兔毛而非灰鼠毛。玛丝菲尔这一“以次充好欺诈消费者”事件，曾引发了一场消费者信任危机。
山东淄博工商局受理了玛丝菲尔山东淄博商厦内造假一事，事后，玛丝菲尔和山东淄博商厦方面亦均承认服装质量不合格。然而，玛丝菲尔对于这一事件却在招股书中只字未提。
6家子公司陷亏损泥沼
尽管玛丝菲尔在招股书中披露了一份还算亮眼的业绩，但是，在玛丝菲尔已运营的6家全资子公司及1家控股子公司中，有6家在2013年净利润为负数。
招股书显示，2013年末，阿卡特时装年度净资产亏损718.71万元，实现年度净利润为-868.71万元。不仅仅是阿卡特时装，在玛丝菲尔上述的7家子公司中，除了在澳门设立的全资子公司玛丝菲尔(澳门)在2013年实现590.04万元的净利润之外，其他无一例外陷入了亏损泥沼。
惠州艺都实业2013年实现年度净利润为-677.54万元;惠州明佳豪实业实现2013年净利润为-846.06万元;在韩国首尔的玛丝菲尔(韩国)2013年净利润亏损166.15万元;玛丝菲尔新加坡公司2013年亏损34.86万元;玛丝菲尔噢姆2013年亏损27.67万元。
此外，玛丝菲尔子公司深圳阿卡特时装有限公司(以下简称“阿卡特时装”)还面临着被追缴企业所得税的风险。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 玛丝菲尔持续盈利能力存疑 IPO之路难言平坦 持续盈利能力存疑 玛丝菲尔IPO蒙阴影 玛丝菲尔：高库存低周转成梦魇 玛丝菲尔上市之路隐忧重重 高库存低周转成梦魇 关联股东难逃“亏损魔咒” 意大利品牌Krizia被深圳玛丝菲尔公司收购 搜索更多: 玛丝菲尔 |
