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产品质量频发 代工质量难控
上述存货和资金压力成为天创时尚目前最刺手的难题，但外协代工产品的质量问题难控同样不可小视。
仅公开报道显示，2014年3月，内蒙古乌兰察布市民任女士购买天创时尚生产的女鞋，使用5天后出现裂缝，更换产品后同样出现类似质量问题；2013年，天创时尚上海分公司销售的皮鞋因质量抽检不合格，被上海市工商部门责令停止销售，并被罚款4.65万元；2011年，天创时尚代理销售的一款女鞋因质量抽检不合格，被上海市工商部门处以16.9万元罚款。
天创时尚表示，公司对于外协产品的质量把控力较弱，如果外协厂商出现不能及时供应产品或产品质量出现瑕疵等情况，将对公司生产经营产生不利影响。
此外，资料显示，天创时尚可以向市场推出750个系列，4500个款式新品满足市场需求，这意味着产能将进一步扩张。
随着最近几年企业扩张速度加快，为补充产能，天创时尚采取外包生产形式，从招股书公布的数据来看，其外包产品比重逐年上升，2011年至2013年，公司外包生产产品数量占同期产量的比重分别为33.43%，37.17%和38.55%。
翻阅招股书细看，2013年产量449.32万双，其中外协产量为173.19万双； 2012年产量399.50万双，代工148.49万双；2011年产量368.66万双，代工123.25万双。
从外协（外包）厂商赚取的加工费来看，2013年，委外OEM加工费总额为4114.66万元，占同期OEM加工费比例为63.17%；2013年，委外ODM厂家采购金额共计3341.54万元，占同期ODM金额比例的56.25%。
天创时尚表示，公司在产品供应方面，采取自主生产为主、外协生产为辅的生产模式，未来3年，公司将自产比例控制在65%-75%。不过，天创时尚对于外包产品的质量管控方面，天创时尚表示“公司对外协厂商产品生产流程控制严格，质量保证体系完善。”
豪赌实体店扩张
按照拟募资计划，天创时尚仿佛在走一着险棋，其拟募集资金中将有4.66亿元将在全国新增428间直营店铺和20家旗舰店，在本来低迷的女鞋行业里，逆势而为，市场人士认为这是在进行一场豪赌。
据了解，截至2013年末，天创时尚在全国拥有1960个营销网点，其中90%以上设立在优质百货渠道中，且已与全国性连锁百货，如香港新世界、百盛、大商、百联、万达、王府井等建立长期稳定的良好合作关系。
天创时尚认为，直营店收入在报告期内，处于稳定上涨趋势，2013年至2011年，公司直营店收入分别占比76.54%、77.88%和75.85%。相关数据显示，2000年、2008年和2013年，女皮鞋市场前十大品牌按销售额合计的市场份额分别为35.30%、38.44%和43.23%。
业内人士分析，中国女皮鞋市场集中度趋于提高，市场份额逐步向拥有多品牌和完整产业链的企业集中。行业内竞争对手在经营规模、渠道建设、设计研发和品牌影响力等方面加大投入，市场竞争日趋激烈。
或是基于此种理由，不管前述多家上市鞋企如何收缩阵营，天创时尚仍然坚持扩张战略，大有逆势抄底的意味。
另一个尴尬的现实是，天创时尚在报告期内的负债规模却在急速上升，在2011年至2013年期间，天创时尚的负债规模从3.99亿元直接飙升至6.13亿元，负债率高达46.73%，其财务费用也从2011年的799万元增至2013年的1493万元，结合拟募资金中1亿元的补充流动资金来看，难免让人狐疑这究竟是扩张，还是为了还债？
此外，在电商盛行的当下，鞋企多在布局电商，天创时尚并非没有布局电子商务，但起色有限。天创时尚表示，公司于2010年进行互联网销售，2011年正式开启B2C平台，2014年设立子公司天资负责电子商务渠道拓展和销售。公司的网络销售主要是和天猫、唯品会、银泰等合作。数据显示，2013年至2011年，天创时尚的电子商务占比分别为7.14%、1.08%和0.37%，2013年，电子商务收入约为1亿元。
媒体报道称，女鞋老大百丽旗下的优购网，2013年优购网及百丽电商营收达到11亿元。随着目前的鞋企扩张重视渠道建设，通过线上、线下渠道尽快消化库存，加快周转资金，此次拟募集资金中并无涉及电子商务即线下渠道投资意向，其投资意图很明显，看重公司建立起来布局于各大城市重要商圈商场内的直营店，孤注一掷地豪赌线下实体店，未来前景堪忧。来源：时代周报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 天创时尚 |
