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天津狗不理上市折戟 餐饮老字号“为名所累”
http://www.redsh.com 2014-07-13 红商网 发布稿件

  红商网讯:日前,证监会公布了“2014年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单”,老字号餐饮连锁品牌天津狗不理位列其中。​

  狗不理集团相关负责人对外界回应称,“此次终止IPO是多种原因造成的,不便一一列举”,并声称,“此后如果时机成熟还会有上市计划,我们会择机再申报”。一位投资界人士对记者表示,“虽然从原则上讲,终止审查的企业半年之后依然可以重新递交材料再次申请IPO,但这种‘折腾’对企业影响巨大。一些企业为了冲刺上市,一般在此前都会加速扩张,规范财务,各种成本随之上涨,而一旦上市遇挫,之前的计划也会被打乱。”​

  从行业层面来看,在国家打击“三公消费”背景下,高端餐饮企业向中低端转移,进一步挤压了整个餐饮行业原有的格局和市场空间。而在行业大背景之外,天津狗不理也因自身定位不准,模式不清等诸多问题备受业界质疑,使得其IPO之路充满悬念。​

  难脱行业挑战

  “证监会终止企业IPO审查一般分为三种情况。第一种情况是,证监会审查中发现企业申报的材料中出现严重问题,从而终止审查;第二种情况是,企业主动申请中止IPO,这种情况一般是企业在排队等候过程中经营出现了状况;第三种情况是,虽然没有明确证据表明企业申报材料有问题,但也存在明显的瑕疵,证监会就会要求企业补齐材料或者约谈券商,劝说企业停止IPO申请。”广东银瑞投资管理有限公司董事长夏阳告诉记者。​

  夏阳表示,这就好比学生上学。第一种情况是学校勒令退学;第二种情况是学生自己申请退学;最后一种情况是“劝退”。“遇到一些企业上市资料造假严重的,证监会还会对其进行追责。”夏阳表示。​

  狗不理集团相关负责人对外界回应称,“此次终止IPO是多种原因造成的,不便一一列举”。尽管狗不理集团对终止IPO的原因含糊其词,但业界人士认为,狗不理终止IPO审查不外乎两种原因,这也是目前餐饮企业上市共同遇到的挑战。​

  首先是餐饮企业财务不透明。绝大多数餐饮企业进货渠道都会选择批发市场,批发市场的特点是价格基本靠谈,销售者基本都是小商贩,大多没有发票,也没有稳定的成交价格。此外,餐饮企业的销售收入也难以掌握确切数据。在餐馆就餐的消费基本没有索要发票的习惯,于是餐饮企业的利润调节显得比其他公司都要容易,这对有计划上市的餐饮企业提出了更高要求。​

  其次是眼下的市场环境并不适合餐饮企业冲刺IPO。受到国家打击“三公消费”相关政策冲击,高端餐饮企业向中低端转移,进一步挤压了整个餐饮行业原有的格局和市场空间。中国烹饪协会副会长边疆曾表示,随着国家打击“三公消费”,2013年高端餐饮的整体收入下滑了30%,这些以高端为主的餐饮企业经营受到了影响。​

  主打高端餐饮的顺峰饮食酒店管理和净雅食品曾在2013年底申请撤回IPO。净雅食品对媒体表示,主动申请暂停IPO,主要是2013年以来,餐饮业面临了巨大的挑战,公司开始做了战略调整,领导层根据发展战略做出了暂停IPO的决定。​

  定位陷尴尬局面

  除了行业大背景外,天津狗不理因自身定位不准,模式不清等诸多问题备受业界质疑。狗不理集团官方网站资料显示:狗不理集团股份有限公司以餐饮业为主营,兼具速冻食品、特色定型包装食品开发、销售,旗下各酒店经营驰名中外的狗不理系列包子和正宗鲁菜、津菜已有一百五十余年历史,并在长期的生产经营中创立了以“狗不理”商标为核心的独有“狗不理”体系。公开资料显示,从2005年至今,狗不理旗下的直营店共有23家,其中20家在天津,3家在北京。​

  “狗不理包子定位存在偏差。包子本是一种亲民的家常小吃,但狗不理将其做成了高端餐饮,并开办大酒楼,这使得自己定位不清晰,陷入尴尬局面。”一位餐饮界人士告诉记者。​

  记者的体验也进一步印证了上述业界人士的观点。7月8日,记者来到位于北京市金源新燕莎购物中心五层的狗不理包子门店。正如其官方所介绍,该餐厅除了鲁菜、津菜等家常热菜之外便是久负盛名的狗不理包子以及其他一些主食。​

  但这种搭配容易给消费者一种模糊不清的定位:如果按照津门家常菜来看,狗不理的菜品缺乏特色,并且价格较高,与市场上同类餐厅相比缺乏竞争力;如果按照狗不理包子为特色产品的连锁餐厅来看,则狗不理包子被其他菜品所冲淡,沦落为搭配菜肴的主食,并且价格不菲,二十多元一屉的小笼包可谓奢侈。​

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