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红蜻蜓鞋业计划IPO 渠道的诱惑与陷阱
http://www.redsh.com 2014-05-22 红商网 发布稿件

  2013年,奥康国际估计店数为4800家(其中直营和加盟分别约为1300和3500家)。当年,奥康国际实现营业收入27.96亿元,同比下滑19.07%,实现归属于上市公司股东的净利润2.74亿元,同比下滑46.57%。这一数据并未在2014年一季度好转,奥康国际营业收入同比跌11.21%,净利润下滑30.3%。

  只有鞋业龙头百丽国际的表现相对突出,2013年的净利润微增3.2%。不过,该公司于2013年12月1日至2014年2月28日止3个月的内地零售数据(不包括香港、澳门及台湾)显示,鞋类业务同店销售下降2.7%。2013年,百丽国际鞋类网点13183间,均由该公司直接经营管理。

  显然,提高直营店的数量不仅不是提振业绩的捷径,还可能因直营店不断推高的成本而带来较高的费用。

  渠道的困惑

  “渠道为王”、“得渠道者得天下”,鞋业界的这一至理名言已然出现松动,至少从各个鞋类企业对待门店的态度上可以看出这一变化。

  亚洲鞋业协会秘书长李鹏在接受媒体采访时表示,制造成本压力持续存在,是造成鞋业利润普遍下滑的原因之一,但关键还是鞋业库存不断加大,在市场不大理想的情况下,诸多鞋企为了追求业绩,依然在不断扩张。

  但由于各鞋类品牌纷纷开店,造成市场网点基本饱和,竞争异常激烈,在销售、利润下降的同时,各个鞋类企业的费用却相反急剧地增加,存货严重积压。

  于是,销售的持续下滑以及关闭门店似乎已经成为几大鞋类品牌现阶段的主要特点,尽管诸多鞋类企业在上市之初高调宣称渠道的迅猛扩张将给投资者带来丰厚的回报。

  作为与红蜻蜓鞋业最可比的奥康国际,其招股说明书显示,截至2011年12月31日,该公司在全国销售网点共4512家。而此次募集资金中的8.76亿元也是用于开设348家门店,包括设168间直营店和180家商场店中店,进度为2011年开设139家,2012年开设209家。招股说明书还称,奥康国际2013年销售网点计划达5800家。

  到2013年,奥康国际估计店数为4800家,不仅远未实现上市之初的设想,仅2013年就净关店400余家,回购加盟亏损店520家,这一行为2014年还将继续。

  2013年,千百度国际增加120家门店数至总数为2286家,而2012年其新增门店数高达418家。不过,截至2014年3月底,该公司的店铺总数较去年底净减少54家至2232家,当中自营零售店及第三方零售店分别净减少34家及20家。

  2013年,达芙妮国际共运营6702个销售点,较上年净减少179家。2014年一季度,达芙妮国际核心品牌的销售店总数净减少了53个,当中包括净关闭12家直营店及41家加盟店。截至2014年3月末,其共有6266家门店。而在2012年,该公司增加门店767个。

  星期六2013年净增店铺仅12家,这与其2012年净增加390家店的数量相比大幅缩水。星期六表示,2014年还将延续此策略,未来也不会再纯粹地增加店铺。

  在放缓增长甚至缩减门店的同时,各个鞋企将目光瞄准O2O.

  星期六称,2014年将尝试在购物中心建设品牌体验店开拓新的O2O模式。去年该公司电商收入达1.65亿元,同比增54.73%。

  5月19日晚间,奥康国际发布定增预案。公司拟募资40170万元(含发行费用)用于奥康国际馆建设项目。据称,国际馆是以鞋类为主的多品牌、多品类大型集成零售平台,更重要的是支持O2O消费和高级定制等优质服务。

  业内人士分析,奥康国际之所以如此着急布局国际馆建设项目,很大程度上来自于中国零售行业变革的倒逼。随着电商的崛起以及租金、人工成本的不断上涨,我国零售业的经营环境正在发生根本性变化,传统零售实体店发展面临巨大压力。

  而作为互联网上百丽品牌的幕后操盘者,百丽国际旗下的丽港鞋业则将百丽的网络渠道与传统渠道区分开来做。

  那么,在资本市场已落后的红蜻蜓鞋业又将如何在渠道方面体现其投资价值?
  (中国经济时报 龙昊)

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