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“期间先后制定过多套职工安置方案，仍遭到各方员工质疑，对不同员工的经济补偿，如内部退养安置、自谋职业等，期间各方利益协调极为繁杂。直到去年3月，茅台啤酒改制工作才进入了日程。”华润雪花啤酒方一名参与改制的人士表示。
直到今年1月10日，茅台啤酒改制后才首次投入生产，“这是华润雪花史上经历的最长时间的一次整改，华润雪花那么多场收购案，基本上边改制边生产，很少进程这么慢。”该人士称。
核心待解
在设想方案中，贵州茅台将探索建立股权激励机制和员工持股，在有利于投资及业务扩张的基础上开展股权置换，并在2016年底将完成股份公司再融资。
这被认为是茅台集团此次改制的原动力，对于期待茅台集团股权激励机制和员工持股方案的出台，资本市场充满期望，包括广发证券、宏源证券等在内的多家证券公司均看好这一设想方案，认为其促进业绩释放。
“茅台现在进行股权激励还不算太晚，对比洋河股份，追根溯源，因其很早就解决股权问题，让管理层成为所有者，这才是近几年洋河股份根本性崛起的关键原因。”持有贵州茅台股份的北京否极泰私募基金执行合伙人董宝珍认为。
目前14家白酒上市公司实际控制人中，一家为外资，3家为自然人，其余10家均为地方政府。宏源证券研究所此前发布的一份报告称，国有控股上市公司白酒企业多为名优酒，资产质量远高于地方小品牌，但体制僵化、决策程序慢、激励机制不灵活、薪酬水平低。
但在股权激励上，目前为止茅台集团显然还没有接到来自国资委的决心。记者致电茅台集团旗下子公司包括贵州茅台、习酒、茅台宾馆等内部员工时，对方均表示目前没有接到书面或口头传达。“高管激励、员工持股说了多少年了，都没有实现，这块太敏感，上面不答应我们根本不会出方案。”该人士表示。
在改制的原动力不明朗之外，此次茅台实行混合所有制的核心，产权改革依然一片迷雾。
3月12日，贵州茅台集团党委书记陈敏表示，2014年是茅台集团深化改革开局之年，公司产权制度改革将从子公司着手，具备条件的子公司，都应该成为混合所有制企业，都应该推进上市、合理扩张、引进战略投资，实现投资主体多元化，解开集团对子公司的束缚。
基调虽然已定，“改革肯定要，但改到哪个程度、集团到底拿出多少股权现在仍然不清楚。”上述核心高管称。
方案
按照那份并未被确认的改革方案，贵州茅台年内将完成内部拆分，将现有系列酒剥离并成立新公司，新公司未来将择机并购其他酒企或借壳上市。
而对于剥离系列酒，业内看法亦有争议。相比较贵州茅台超过300多亿元的销售大盘子，系列酒业绩让人并不满意。茅台集团去年12月的经销商大会上的数据显示，截至去年12月15日，茅台系列酒销量为8036.8吨，同比下滑7.9%，销售收入19.55亿元，同比下滑19%。
宏源证券3月18日发布研报称，“过去系列酒打茅台旗号销售，实际是对茅台品牌的损耗，剥离出去将有助于维护茅台大众消费高端酒的品牌形象。”但亦有华创证券一名分析师(薛玉虎)称，系列酒一直是茅台酒的补充，虽然业绩不大，但能体现上市公司的整合效应。剥离后茅台仅剩下单一品牌。
在此设想方案中，茅台集团再次将打造习酒上市作为此番改革的重点工作。茅台集团将通过划转、转让等方式，将保健酒业公司、技术开发公司、葡萄酒公司的酒类业务转移至习酒公司。根据贵州省国资委的规划，茅台集团仍将继续保持对习酒公司控股，在引入中粮集团作为战略投资者的基础上，择机引入多种战略投资者。茅台集团支持习酒公司员工持股或业务骨干入股参与改制，到2014年底前争取习酒公司上市。
而对于茅台集团寄予厚望的习酒能否如愿上市，业内看法并不乐观。2012年，习酒集团提出2013年销售目标将在2012年的基础上实现50%的增速，力争达到50亿元。然而2013年习酒的销售额却不到40个亿，销售额略有增长，但是利润率偏低。 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 茅台经销商1年1个专卖店赚20亿 代理权像印钞机 茅台郎酒封杀酒类电商 线下经销商逼宫或为主因 茅台改制仅对子公司小蛋糕下手 改革诚意或不够 茅台郎酒“封杀”酒仙网 名酒厂电商“离婚“ 茅台成功注册“赖茅”商标 28日起正式生效 搜索更多: 茅台 |
