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信号模糊不定
SOHO中国去年8月宣布由散售转为自持战略。在“包租公”潘石屹的构想里，3年后，SOHO中国的盈利将主要来源于租金收入；5年后，150万平方米物业的租金年收入将超过40亿元。
今年8月份，发布了中期业绩的SOHO中国迫不及待宣布转型成功，令外界愕然。随后，上海三个在建项目被爆出售，质疑声四起。记者拿到的一份内部材料显示，这三个项目于今年9月4日在上海召开了项目介绍会，除了静安广场的交易是打算双方协商外，其余两个都是采取境内或者境外100%股权转让的交易方式。SOHO中国方面还表示，如有需要可代为完成项目的设计、建设、精装、物业管理、招租等全部工作，并收取相关费用。
11月11号，舆情猜忌之下，潘石屹给出个人解释：“我们在上海投资近500亿，占SOHO总量75%。我们同时看好北京上海未来的市场。正在优化投资、增大北京，达到两地平衡。 SOHO是北京上海最大写字楼开发商，拥有200万平米在建和建成物业。开门做生意，买进卖出很正常，大家千万别过度解读。”
但抱怀疑态度的大有人在。花旗银行11月26日的研究报告认为，SOHO中国的执行能力存不确定性，考虑出售3个在建中的上海物业，与其以往长期持有物业投资的策略相违。
“集团的资产负债比率由去年的2%，升至上半年的14%。由于上半年销情放慢，现金水平跌至152亿人民币。资产负债表存有压力，故认为财务需要可能是放售上海物业的原因之一，而不单是资产配置优化。”
一位要求匿名的代理行高管猜测称，计划整售世纪广场应该也是出于公司资金的考虑：“各公司都有自己的财务困难，何况SOHO在上海有这么多项目同时在建。像这种稳定的资产能获得巨大的价值。或者是为了在物业价值最高的时候卖出去。”
在转型之路上，要想降低风险，上海多个项目同时开展的SOHO中国必须保持充足的资金流动性，出售项目确实能迅速为SOHO中国带来丰厚的回报。
据评估，三个在售项目能回笼120亿元的现金。此外， SOHO中国2011年收购世纪广场时耗费18.9亿元。以8元租金计算，世纪广场的年租金收入为1.2亿元，忽略之后的管理成本，纯粹出租以收回投资回报需要16年；如若整售，以6万元—7万元/平方米的售价计算，世纪广场总售价约为25.77亿—30亿元，SOHO中国一年时间轻松赚到差价10亿元。
前述代理行高管不认为这和自持战略相悖。“整售出于一种战略性需求，对租户不会产生影响。散卖过程会很久，而且大家会对物业品质产生怀疑，容易对开发商产生不好的印象。”他说。
盛世太平投资管理有限公司董事总经理陈立民亦表示，出售世纪广场是资产配置行为：“所谓自持，就是不散卖，整体出售、整体再卖出去很正常。租金已经到顶了，再上去的空间很有限，持有上升空间不大。”陈立民说。
外部的评论估测最终只能是一家之言，SOHO中国易手上海四大项目的真实内情掌握于潘张二人，这关乎转型大计，亦关乎投资者的信心。（来自：新浪 记者：谢敏敏） 共2页 上一页 [1] [2] SOHO中国调整布局 出售上海3个商业项目重回北京 SOHO中国上海抛售三项目 潘石屹收缩上海战线？ SOHO中国整售上海3项目探因：收入不抵开发成本 后续盈利能力难及预期 SOHO中国上海遇阻欲出售3项目 SOHO中国董事长潘石屹否认“转型”失败 搜索更多: SOHO |
