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“我们认为希尔顿能依靠其对特许经营权的管理、坚实的新酒店拓展计划以及逐步去杠杆的资产负债表来吸引投资者，但是由于估值过高，因此我们不会将其推荐给长期价值投资者。”晨星的一位分析师说。
但也有分析师认为，希尔顿近百年的高端酒店品牌形象，令其溢价显得合情合理。
“希尔顿是酒店行业中最富盛名的品牌之一，”纽约大学酒店、旅游和体育管理研究中心主任伯恩 汉森（Bjorn Hanson）说，“完全有理由溢价发行。”
此外，还有投资者指出，希尔顿酒店的管理团队是这个行业中最好的。通过不断扩展特许经营权这一削减成本的高利润率模式以及在全球增加酒店房间数量，希尔顿在上市后对投资者依然有较强的吸引力。
“我们还有19万个酒店房间在拓展计划中，其中80%是在美国以外。”希尔顿首席执行官纳塞塔指出，全球化的经营策略，也是希尔顿能获得溢价的重要原因之一。
从全行业的角度来看，随着全球经济复苏，酒店行业再度迎来春天。梅里克认为，对酒店消费的需求将持续上升，对于行业来说，最大的挑战主要来自于供应端，但他同时指出，目前信贷市场仍然活跃，使得酒店经营者能够较容易地获得资金并投入到业务扩张上，因此供应端的风险依然可控。
根据酒店行业自身的特点，分析师都无一例外地指出品牌和声誉的重要性。希尔顿上市申请文件中的财报显示，希尔顿品牌和商誉总值高达112亿美元，甚至高于其全部91亿美元的地产总价值。
希尔顿表示，品牌和声誉是自己最重要的资产，其吸引并留住客户的能力，很大程度上取决于公众对品牌的认可度及与其相关的名誉。
与此同时，对于希尔顿来说，最大的风险也与品牌和声誉息息相关，在文件的风险提示部分，希尔顿指出，“事故、受伤、自然灾害、犯罪行为、单个客人的名誉等事件将给我们的声誉带来根本性的负面冲击，并削弱消费者对我们的信心。”
另外让人担心的一点是，尽管近几年在黑石的管理下，希尔顿的财务杠杆已显著降低，但和同行业其他酒店经营者相比，仍明显偏高。上市申请文件显示，希尔顿计划用上市筹资的一半用于偿还债务，但即便如此，其长期债务仍然是息税折旧摊销前利润的5倍。而其同行业竞争对手万豪国际和喜达屋则分别只有2.5倍和3倍。（来自：腾讯） 共3页 上一页 [1] [2] [3] 希尔顿将于本月上市 将成全球酒店业最大IPO 希尔顿上市融资23.5亿美元 成酒店业最大IPO 希尔顿将成酒店业最大IPO 中国区利润贡献可观 希尔顿酒店计划美国上市 集资最多24亿美元 希尔顿拟启动IPO 融资规模将达27亿美元 搜索更多: 希尔顿 |
