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万达迅猛扩张难掩挥金质疑声 加重文化投资意在转型
http://www.redsh.com 2013-12-08 红商网 发布稿件

  红商网讯:大连万达集团1988年创立至今,目前已经形成商业地产、高级酒店、文化旅游和连锁百货四大核心业务。据其官网介绍,仅万达广场项目,截至2013年11月29日已在全国开业82座,持有物业面积规模全球第二,计划到2014年开业110座万达广场。2013年,在其董事长王健林的带领下,万达正大刀阔斧地构筑一个世界级的文化商业帝国。

  借壳公司暂不输血

  历时八年,在历经了REITs、A股排队IPO等多番尝试之后,今年4月,万达商业地产以向香港上市公司恒力商业地产控股股东买入65%股权的方式完成借壳。买壳代价为6.27亿港元,共购入18.56亿股以及其持有的可换股债券。最近一年来,由于万达的介入,这只港股由低谷时每股0.28元,最高涨至约4.74元。

  不过,根据香港联交所规定,凡买方成为拥有超过30%普通股的股东后的24个月内,累计注入资产的任一指标高于壳公司的收益、市值、资产、盈利、股本等五个测试指标中任何一条的100%,则该交易构成非常重大交易,该注入可能要以IPO申请的标准来审批。因此,万达商业地产借港股市场进行全面资产重组或还需静待两年。

  尽管此后,有媒体消息称,完成借壳后,万达将向壳公司注入房地产项目。目前来看,这一报道并未被证实,尚看不到任何注资计划。消息称,该公司未来将其业务重点放在控股海外优质地产。

  长期以来,万达的资金流主要依靠物业出售、银行借贷、租金收入和资产抵押贷款。而今,既然斩获新平台,当然没有闲置的道理。

  就在11月初,万达借助该平台尝到了首次海外低息发债的甜头。消息称,万达商业地产发行的5年期美元计价债券获得4.6倍超额认购,发行规模由原计划的5亿美元上调至6亿美元。

  克而瑞研究中心指出,从融资成本来看,万达首次发行的美元债券,其票面利率为4.875%,不仅低于银行利率,也低于同期发行债券的恒大、绿城和碧桂园等香港上市内房企利率水平。

  积极筹谋上市并购

  不仅是商业地产,王健林同样谋求将旗下连年亏损的万达百货中的盈利店分拆单独上市。他此前对媒体表示,“境内上不了就到境外上,你耐心地等一段时间会看到消息”。

  尽管万达百货今明两年仍难以摆脱整体亏损现状,万达集团总裁助理、万达百货副总娄云表示,2014年万达百货还将筹备开业24家新店。王健林已经“痴迷”于这种资本游戏,仍不想放弃任何一个可以让资产翻倍的机会。

  商业地产和万达百货之外,王健林也在一直谋求院线品牌的上市。据媒体报道称,目前万达院线已经进入到深交所的落实反馈意见阶段。

  值得一提的是,去年5月,万达集团掷金26亿美元,成功并购美国第二大院线AMC,万达登上全球院线老大宝座,至此,万达院线同时在全球两大电影市场上占据主导位置。据悉,此前在并购AMC签约仪式上,王健林公开表示,除AMC外,万达还将对欧美等国大型院线进行并购。按照他的规划,到2020年,万达将占据全球电影市场份额的五分之一。

  今年8月份AMC在美申请上市,尽管还未有进一步消息传出,但有业内人士称,预期将在今年年底前完成上市。

  加重文化投资 意在转型

  2013年,被称为万达第四代产品的重要产品系——万达城,分别在哈尔滨、南昌、合肥、无锡四地开花。随着一二线城市中单一商业购物功能逐渐覆盖饱和,集团推出第四代产品万达城,以期弥补二线旅游潜力型城市对大型商业文化购物公园的空白。

  尽管王健林此前表示,在每个万达城项目的前几年,至多每年投入50—60亿。难以预期的是,如此大体量的资金密集型项目在万达尚无成功先例便急于全国铺开,如此决策让人感到冒险。哈尔滨万达城总投资200亿、南昌万达城总投资400亿、合肥万达城300亿,无锡万达城400亿。加之此前青岛东方影都项目500亿元,总投资接近1800亿元。

  按照计划,这五个大型项目均在年内开工,落成时间集中在2015年或2016年。按照他的设想,未来将在全国范围内,打造8个左右的文化旅游城辐射不同城市圈。并强调不同主题,两两间隔控制在500平方公里,并将向其中配置住宅、酒店、购物中心、大歌星KTV、万达百货、万达院线等。

  随着万达对文化产业的渗透以及国际化的深入,一笔笔巨额支出同时流向国内外。

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