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百圆裤业业绩下滑陷中年危机 募投再生变
http://www.redsh.com 2013-11-05 红商网 发布稿件

  红商网讯:百圆裤业上市未满两年,IPO项目再次生变。近日,公司发布公告称,由于国内经济形势等一些客观因素出现了较大变化,公司的IPO募投项目将会延期两年时间。对此,有网友戏称:“百圆这位年方十八的裤业大佬提前进入了更年期,着实为其捏了一把汗。”

  IPO项目一再变更,

  百圆成了业界的“匹诺曹”?

  2011年12月8日,百圆裤业在中小板上市,共募集资金4.3亿元。在招股说明书中,百圆裤业计划将招募资金主要用于营销网络建设项目,包括开设直营店。但是百圆裤业近年来的发展却高度依赖加盟店,截至目前,百圆拥有1700多家加盟店,甚至连公司现有的配送中心,也都大部分外包给当地的加盟商经营。

  就在所有人都认为大规模的加盟模式带动了百圆裤业的快速增长时,去年7月,百圆却以房价太贵,公司拟将“营销网络建设项目中购买16家商铺开设直营店项目”变更为“在三线城市购买商铺建设战略加盟店及设立广州、南昌全资子公司开设直营店项目”;同时将原“营销网络建设项目中由贵阳控股子公司开设直营店项目”变更为“设立武汉控股子公司开设直营店项目”。

  如今,百圆又以国内经济形势等客观因素出现较大变化的理由,将上述项目延期两年至2015年12月31日。

  百圆裤业指出,公司延长对营销网络建设和信息化系统建设项目建设期,是基于目前行业发展、市场状况及公司发展战略等情况而做出的调整,未改变募投项目的内容。本次调整不会对公司正常的生产经营和业务发展造成实质性影响。

  中投顾问轻工业研究员朱庆骅在接受《中国企业报》记者采访时表示,“百圆裤业募投项目延期对百圆裤业影响较大。一方面,将有损投资者对百圆裤业的信心,公司IPO募投项目在2011年已经制定,但经过一番更改之后仍未实施,这将引发市场质疑;另一方面,募投项目延期事实上给出投资者一个信号,公司目前举步维艰,业务拓展受阻,从而降低投资者对百圆裤业的预期。”

  “近年来,服装市场发展不容乐观,诸多服装企业受到严重冲击,百圆裤业也难以独善其身,业绩连续出现下滑。在此情况下,百圆裤业募投项目面临较大风险,公司延期进行业也在情理之中。但是面临困境,百圆裤业不应一味回避,需要积极采取措施有效应对。”朱庆骅说。

  业绩下滑,

  百圆裤业遭遇滑铁卢

  《中国企业报》记者注意到,在百圆裤业募股项目一再变更背景之下,公司的业绩是一再下滑。公司的第三季度业绩显示,1—9月份,百圆裤业营收较去年下滑了9.74%,净利润下滑了20.58%,三季度单季利润较去年下滑了20.3%,同时预计2013年的净利润将下滑10%—40%。

  面对业绩的大幅下滑,百圆裤业将原因归结为宏观经济的持续低迷。百圆裤业认为,目前市场消费终端购买力低迷,劳动力成本、店铺租售价格不断上涨,市场开拓、终端运营等费用较大,服装行业整体陷入低迷;此外,受电子商务的冲击,使得直营门店收入难以达到预期水平。

  业内人士表示,国内经济形势是其业绩低迷的一大原因,但是百圆自身也难辞其咎。

  在服装企业的去库存“战役”开打近一年后,《中国企业报》记者了解到,对比李宁、安踏等在去库存道路上走得比较顺利的上市公司,百圆裤业今年上半年的库存增幅简直可以用“夸张”来形容。仅仅一年时间内,百圆裤业的库存增幅竟高达118.18%,成了A股服装上市企业库存增幅榜的“头魁状元”。

  业内人士指出,一直以来,百圆裤业主打着加盟商的模式定位,在2009年、2010年、2011年上半年公司主要收入中,加盟业务占比分别高达98.38%、95.87%和91.41%。由于供应链管理的滞后,加盟商模式在给百圆带来效益的同时,也成了百圆的致命“短板”。截止到去年9月末,百圆的存货余额为9218万元,其存货周转天数也由90多天上升到了140多天,而一般优秀服装企业的存货周转天数大约在四五十天左右。

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