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瓶颈期
此次股权出让恰巧遭遇深国投商置计划赴港上市的市场传言，有市场猜测，黑石和工银国际收购深国投商置46%股权或加速其上市。
但将近一半的股份出让并不符合上市股改的逻辑，而深国投商置香港公关公司也向本报表示，目前公司暂无上市计划，股权出让更与上市无关。
对于频繁的股权出让，有不愿透露姓名的深圳开发商高管认为，这主要与开发商遭遇的融资困境和深国投商置的扩张乏力有关。根据官方资料，目前深国投商置共拥有和管理购物中心19家，累计开发及管理的购物中心建筑面积已超过400万平方米。
但此前深国投商置所拥有的项目，至少是现有项目数量的3倍。
由于深国投起初是沃尔玛中方股东，深国投商置2003年成立之后便依托沃尔玛进行大规模的购物广场开发建设。2003年至2006年之间，深国投商置还引入新加坡的嘉德置地，双方共投资了33个以沃尔玛为主力租户的购物中心项目；其间，深国投商置还引入西蒙集团、摩根士丹利、普洛斯等国际巨头，并合作开发五个印象城系列的购物中心。
与地产巨头的合作促成深国投商置短时期内迅速扩张，2004年至2006年深国投商置在全国获得项目60多个，与北方的万达集团不相伯仲。
可以说，深国投商置曾经一度是中国最大的商业地产开发商，但它并非商业地产运营商，因为深国投商置当初更多只关注购物中心建设环节。
2007年，深国投商置提出转型为商业地产开发及商业地产管理公司。但此后，深国投商置却意外地遭遇到频繁的股权变动。
2009年，深国投商置通过资产置换与嘉德置地分道扬镳。2010年，西蒙集团退出中国市场，深国投商置全面接手西蒙集团的股权。
直至2011至2012年，深国投商置再次发生两次股权变动，华润集团最终退出，深国投商置被民营资本全面接盘。
上述开发商人士坦言，频繁的股权变化导致深国投商置的经营战略无法良性延续，深国投商置近几年扩张乏力，“江湖地位”严重下滑。
深国投商置一直未对外披露经营业绩，但根据上海产交所的挂牌披露信息，2010年度深国投商置营业收入4.2亿元，净利润仅为1.39亿元，但负债总计却高达78.56亿元。而截至2011年10月31日，企业营业收入微幅增长至4.6亿元，而净利润却小幅下降为8704万元，负债总计68.13亿元。
显然，与当初一南一北立足商业地产的万达集团、宝龙地产已经不可同日而语，住宅开发商绿地、世茂房地产、华润置地、保利地产等在商业地产领域也风生水起，深国投商置在中国商业地产“黄金期”遭遇瓶颈。
甚至在2008年后的某段时期，市场传出深国投商置大量在建商业地产项目被迫停工、部分项目对外出售的消息。
接受采访的开发商人士认为，这种落后局面在根源上是由于深国投商置的商业模式短板所决定，与万达集团形成的住宅销售和商业开发并举的“造城模式”完全不同，深国投商置始终是以单纯的“造商场模式”进行商业地产开发，无法实现资金的快速回笼和相互支撑，导致其商业地产开发资金不足。
尤其是在房地产融资渠道普遍遇阻情况下，单纯依靠银行贷款显然并不能有效支撑深国投商置的扩张开发需求。
曾经的大规模跑马圈地已成过眼云烟，深国投商置“引入战略投资—与战略投资分手—再引入战略投资”的路径选择或许存在更多无奈。
（第一财经日报） 共2页 上一页 [1] [2] 黑石4亿美元收购中国购物中心SCP40%股份 范思哲股权收购首期投标结束 黑石赫然在列 美国私募巨头黑石收购荷兰购物中心Multi 黑石同意27亿美元出售伦敦Broadgate物业 黑石集团拟售La Quinta连锁酒店 估价45亿美元 搜索更多: 黑石 |
