红商网讯：继蒙牛收购雅士利拉开国内乳业兼并重组的大幕后，国内另一乳业巨头伊利也不甘示弱。
9月9日晚间，伊利股份发布对外投资公告称，将通过其在香港的全资子公司伊利国际投资辉山乳业，成为辉山乳业的投资者，投资额约3.1亿元人民币。
而蒙牛的控股股东中粮也是辉山乳业的另一位基础投资者，这意味着两家企业对奶源的争夺已从暗斗走向明争。
伊利疯抢奶源
从数据来看，最近几年的竞争中，伊利一直可以说是赢家， 今年中报显示，，伊利股份上半年营收140.21亿元，超过蒙牛乳业近40亿元，其中双方净利润差距高达近10亿元。而荷兰银行刚刚出炉的《2013年乳业全球20强》报告中，伊利位列12，蒙牛位列15。
而从深层次来看，即使伊利的表现如此抢眼，还是有其短板存在。中投顾问食品行业研究员向健军告诉时代周报记者：伊利在品牌、资金、渠道优势均十分明显，只有在奶源上略有欠缺。
和蒙牛不同，伊利的奶源多来自规模化的家庭农场，牧场奶源十分有限。
另一方面，自今年2月底以来，新西兰遭遇持续干旱，由此带来原料奶产量下降，也导致全球奶源价格上涨。恒天然的乳品拍卖价格曾在4月份创出4968美元/吨，这是恒天然自2008年举办乳品交易以来的最高纪录。
伊利股份在2012年年报中对于未来面临的风险描述时也曾坦言，近年来，运输服务、人工、原料奶等成本价格持续上涨，由此导致企业生产成本增加，带来盈利水平下降风险。
目前，奶源市场成为各个乳企争夺的热点，今年上半年，蒙牛巨资增持现代牧业，前不久又收购雅士利，伊利也在7月份与美国最大牛奶公司DFA(Dairy Farmers of America)达成战略合作伙伴关系，以获得高质量奶源。
向健军表示，伊利投资辉山乳业不仅可以从中获得股权投资收益，还可以稳固自身奶源供应。辉山乳业致力于全产业链经营，路演阶段已经受到投资者青睐，后期在资本市场的表现也将不俗，随着股价的升高，伊利将从中获得不菲的投资收益。此外，伊利投资辉山乳业，双方的合作关系将更加巩固，未来伊利的奶源供应也就有一定保障。
乳业分析师宋亮表示，辉山乳业的产业链除了液态奶和奶粉，还包括牧场、草业、饲料，这才是真正意义上的全产业链布局，这在中国国内是极其稀有的，也是伊利、蒙牛看重辉山的地方。
投资辉山或致同业竞争
而从种种迹象来看，伊利投资的辉山乳业并不是等闲之辈。
辉山乳业的前身辉山乳厂成立于1951年，“在全国范围内知名度不高，因为之前他主要做巴氏奶和OEM，市场也局限于东北”，一位接近辉山乳业的人士张伟(化名)对时代周报记者介绍说，“90年代中期，一度连工资都发不出来，厂房废弃，最后沈阳政府决定改制。”
资料显示，2002年夏天，辉山乳业在股份制改造的基础上将52%的股份转让给了美国隆迪公司，在入主1年后，美国隆迪追加投资2亿元，辉山乳业的原股东又将28%的股权进行了转让，到2004年时，沈阳农业高新区管委又把辉山乳业剩余20%的国有股份全部转让，此时国有资本完全退出了辉山乳业，后者彻彻底底蜕变成一家美国独资企业。
三聚氰胺事件后，辉山乳业获得井喷式发展，据高盛报告，目前辉山于内地东北液态奶市场占据领先地位，2012年市占率达13.7%，高于蒙牛的13.3%及伊利的13.2%。而在大本营辽宁省的市占率更是高达60%以上。
而经过多年发展，辉山乳业已经成为全产业链一体化的乳制品企业，拥有从苜蓿草种植、饲料生产、奶牛养殖、液态奶、奶粉生产的完整产业链，公司拥有45 家子公司，其中以奶牛养殖为主要业务的子公司25 家，共运营50 座牧场及4 座现代化乳品加工生产基地;存栏奶牛11 万余头;拥有24 万亩苜蓿草及辅助饲料种植基地、30 万吨奶牛专用精饲料加工厂。
今年8月末，辉山乳业终于完成上市聆讯，辉山乳业将在9月19日中秋节当天为IPO定价，并于9月26日在港上市，在辉山乳业计划发行的逾37亿股中，其中10%为公开发售股份，90%为国际配售股份。其招股的承销团队亦是阵容强大，共有包括德银、高盛、汇丰、瑞银在内7间投行，预计募集资金约13亿美金(折合人民币79.78亿元)。
面对日益壮大的辉山乳业,伊利的投资行为是否会形成同业竞争?
对此，向健军表示，伊利虽投资辉山乳业股权，但是非常有限，与控股股东有相当大差距，所以两者完全不属于同业竞争。不过，两者将在未来发展中处于直接竞争关系，因为辉山乳业未来有力重点发展下游，届时两者竞争关系将紧张。
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