根据公开信息，宝能集团控股的宝诚股份（600892.SH）和参股的深振业A两大资本平台，去年可反哺的利润不足2亿元。而在2012年前后，为支撑地产开发和金融运作所需资金，宝能集团通过信托、股票质押等方式进行了多次融资。对于一个号称“核心资产价值已超百亿元”的民营企业来说，千亿元巨额投资考验的不仅仅是超人的财技，更是极好的运气。

　　“黑马”搅局

　　9月3日，宝能集团董事长姚振华出现在宝能商业品牌战略发布会上，但他没上台致辞，会后也没有和与会嘉宾寒暄便快速离场。低调而神秘，这是姚振华的一贯风格，身兼多个头衔的姚振华至今仍很少接受媒体采访。姚振华这次却异常高调地抛出了千亿元投资计划，至2018年拟开发建设40座创新型购物中心，全部采取统一的自持经营。抛却万达、凯德置地、宝龙地产等全国性商业地产巨头不谈，即便是在大本营的深圳地产圈，宝能集团也只能算是跟随者。

　　根据公开资料，宝能集团从1992年开始涉足深圳的房地产开发，2002年前后开发了曾经作为宝能集团总部的中港城等项目。时至今日，能代表宝能集团最高开发水准的项目，非深圳宝能太古城莫属，这是一个总建面为44万平方米的综合体项目。在拥有近30个大型购物中心的深圳，宝能太古城以海洋主题风格进行差异化定位，这也是宝能商业地产的重要复制模板。

　　该公司宣传资料显示，截至2013年，宝能商业已布局深圳、北京、上海、乌鲁木齐、桂林、赣州等全国28个城市，一二三线城市均有分布。在这些城市中，目前宝能商业正在开发建设的商业项目有15个，总开工面积1000万平方米，总投资超过500亿元。根据美国《全美不动产投资家》发布的数据，截至去年末，万达集团已累计开业了66个万达广场，合计持有物业面积为1073.5万平方米。这意味着，宝能集团的现有开工面积逼近已开业的万达广场面积之和，未来几年宝能集团持有的商业地产面积有望跻身国内前列。为配合强势发力商业地产，宝能集团从同行中网罗了一批人才，万达招商中心副总经理兼主力店部总经理张春昊加盟宝能，任宝能商业总经理。在当日的品牌发布会上，宝能集团邀请了沃尔玛、家乐福、大润发、百胜、日本永旺、台湾博成海洋馆等零售、餐饮及娱乐巨头前来助战。

　　按照战略规划，在高达千亿元的巨额投资基础上，未来宝能集团的商业地产开发比例将调整至50％左右。

　　宝能系幕后

　　看似颇为激进的投资背后，宝能集团的战略路径尚难以揣摩，但可以确定的是，商业地产未来将成为宝能系最为重要的产业核心。有熟悉宝能集团的地产人士透露，被称为“隐形大鳄”的姚氏兄弟，即姚振华和姚建辉为潮州人，最早时依靠经营农林渔牧和水果蔬菜发家。

　　公开资料显示，姚振华在2010年福布斯中国富豪排行榜上以30亿元的资产排名366位，在2012年以34.7亿元资产排名第315位。让宝能系最终走向前台的，是2012年大量吃进深振业A的股票，并触发与深圳市国资委上演股权大战。在那次股权收购中，宝能系旗下公司及一致行动人深圳市钜盛华实业发展有限公司（下称“钜盛华实业”）、深圳华利通投资有限公司、傲诗伟杰有限公司合计持股数达深振业股份总数的15％，成为仅次于深圳市国资委的第二大股东。

　　在此前的2010年5月，钜盛华实业不惜以接近市价19.35元/股共约3.5亿元的价格，收购*ST宝诚前身ST湖科原大股东华星集团持有的18.86％股权，后持续增持股份至19.93％，成为ST湖科的第一大股东。这家从事电线和电缆制造与销售的上市公司，在宝能系入主后业绩不断得到改善，最终甩掉ST的帽子，成为现在的宝诚股份（600892.SH）。

　　无论是入主宝诚股份，还是举牌深振业A，姚氏兄弟对于资本市场的“重组”故事表现出极大的兴趣和运作技巧。官方网站显示，目前宝能集团旗下共有四大核心业务，具体为综合物业开发、现代物流、文化旅游和金融。