然而，正如苏宁云商副董事长孙为民所说的那样，现在是苏宁最坏的时代，也是苏宁转型的最好时机，苏宁云商这个零售业大佬还将面临更多考验。

 

　　高管密集增持护盘

 

　　7月15日、16日连续两个交易日，苏宁云商高层以两天将近4000万的资金，密集增持公司股票。

 

　　7月15日，苏宁云商总裁金明、副董事长孙为民、副总裁孟祥胜、副总裁任峻4人出于对公司发展前景的强烈信心，以5.29元的增持均价，增持公司股份总额的0.074%，出资总额为2884.39万元。其中金明以1000万元的资本，增持额度最高。

 

　　7月16日，除金明外的3位高管在5.47元的增持均价上，再次以1111.23万元的总额增持公司股份总额的0.028%。

 

　　但4000万远不是苏宁云商近期股东增持的全部金额。

 

　　6月27日，苏宁云商的二股东苏宁电器集团有限公司（后简称苏宁电器集团）对外宣布其用1.83亿元，以4.98元的增持均价增持公司股份总额的0.5%。增持后，苏宁电器集团持股比例增至14.21%。

 

　　显然，苏宁电器集团出手增持的目的也在于提振二级市场对苏宁云商的信心。它增持的背景是苏宁云商的股价在6月25日跌至今年以来的最低点4.56元。

 

　　看起来，增持对苏宁云商股价的提振作用明显。截至记者发稿，苏宁云商目前的股价为5.78元，较4.56元的最低点已经上涨26.75%。

 

　　事实上，苏宁高管以及二股东对上市公司股票的大规模增持行动自2011年底便已开始。

 

　　上述4位高管在2011年底，便在8.48元的持股均价上，以不到9000万元的价格，增持公司0.149%的股份。而苏宁电器集团则于2012年8月16日开始的三个月内以6.29元的增持均价，投入超过4.2亿元的金额。

 

　　中投证券有限责任公司分析师樊俊豪分析称，高层的连续增持，彰显高管团队对公司发展前景的强烈信心，未来不排除苏宁电器集团、高管继续增持的可能。

 

　　值得注意的是，苏宁云商的第一大股东，董事长张近东截至目前，尚未有增持的动向。但有消息称，担任上市公司董秘的任峻在苏宁内部会议上透露，等窗口期过了，董事长张近东可能也要有所增持。

 

　　增持背后的隐情

 

　　不到两年时间，苏宁高层与股东5次出手投入超过7亿元增持股票。这背后，是苏宁云商股价在资本市场上的萎靡不振。

 

　　数据显示，苏宁云商的股价在2012年跌破10元后，一路下滑到目前的5元区。而此前，苏宁的股价在2010年曾经高达16元。

 

　　伴随着苏宁云商股价不断下滑的，是苏宁云商不断下降的利润。苏宁云商2013年一季报显示，尽管第一季度的营业收入同比增长20.14%，但归属于上市公司股东的净利润则同比下降48.19%。

 

　　而且对股民们来说，一季度的坏消息还将延续。苏宁预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润将同比下降40%至60%。

 

　　无疑，现在的苏宁云商正处在副董事长孙为民所说的最坏的时期。

 

　　在不断被京东、天猫抢走市场份额的情况下，苏宁掌握的渠道话语权正在变弱。

 

　　苏宁云商的实体店业绩在2012年首次出现了下滑。财报显示，2012年前三季度，苏宁的可比店面的销售收入下降了10.11%。其间，苏宁主动关闭了100家门店。

 

　　一位熟悉家电业的投资人士对记者表示，过去供应商的渠道单一，只能放在苏宁、国美这样的大型实体连锁店卖。他说：“当时供应商得求着进苏宁、国美。亏本也得进场。”而目前，实体零售连锁渠道大概已经降至企业全部渠道的20%左右。

 

　　苏宁重金投入的电商渠道也缺乏强势话语权。

 

　　根据中国电子商务研究中心发布的数据显示，截至2012年12月，中国B2C市场（包括平台式与自主销售式)上，天猫与京东占去了2/3的江山，排名第三的苏宁易购只有3.6%的市场份额。

 

　　随之而来的是现金流渠道的变窄。实体零售渠道曾经普遍盛行的延迟付款现象正在发生改变。