|
从目前京东和兰亭集势的表现来看，根据艾瑞发布的2012年中国B2C在线零售商交易额TOP30的报告，其中第一，天猫：2072.0亿元;第二，京东：660.0亿元。京东2013年预计收入为700亿元，2015年收入预计为1900亿~2200亿元。而2012年兰亭集势的净营收刚超过2亿美元。显然，两者的规模尚不在同一个水平上，就连排名第十的凡客都是45个亿。
而另一组艾瑞发布的数据显示，2012年中国消费品出口市场规模达127亿美元，预计到2015年将达198.3亿美元，复合增长率将为16%。由此看来，外贸市场的想象空间还是有限的。
“海外投资者看的不一定是你的盈利，他更关心的是你的成长空间有多大。当然他们也关心成长起来后是不是盈利，但盈利不是一个主要条件。有的公司为什么估值会高，大家买的是它未来的成长空间和想象空间。亚马逊是一个很典型的例子，从亏损到盈利再到亏损，但亚马逊的市盈率很高，因为大家对它的未来是看好的。”张曦进一步解释道。
竞争壁垒的重要性
电商行业，是否可以抵御淘宝、京东、亚马逊的竞争才是张曦考虑的核心问题。
对张曦而言，考察一个企业，他更看重的是一个企业的核心竞争力在什么地方，竞争优势在什么地方，竞争壁垒在什么地方，因为这些才会形成企业的一个长期竞争优势。在电商行业，竞争优势是否可持续、是否可以抵御淘宝、京东、亚马逊的竞争才是张曦考虑的核心问题。
张曦认为，从创业者的角度，郭去疾是个优秀的创业者，其良好的教育背景和国际化的工作经历都为电商创业打下了很好的基础，而且郭去疾善于把握机会，更善于互联网营销。
但投资风格一向以“沉稳、谨慎”著称的张曦坦言自己对垂直类电商还是有所担心的，自己投资电商的经验也不多。自己比较倾向于社区化的电商，平台类的电商也只有几家，资本要求会比较高。
专注做外贸B2C的电商也有几家大的，除了兰亭集势，还有敦煌网等，当然模式都不一样。在接触兰亭集势时，张曦一直思考的一个问题就是：外贸电商在某个垂直类做起来的想象空间有多大?直到现在，张曦认为自己并没有看到一个有足够大的想象空间的外贸电商。
在张曦的投资理念中，由于本身专注于成长期的投资，付出的代价比较高，对回报的要求也比较高，所以通常张曦赌的不是一个市值几个亿美元的公司，而是十几亿、几十亿到上百亿美元的公司。
在所有领域中，张曦比较看好在线旅游市场，因为国外已经有成功的案例，张曦认为国外最大的在线旅游公司的市值高达350亿美元，而中国的携程市值还不到50亿美元，仅为国外的七分之一。这个市场空间就足够大，虽然每个公司都有自己成长过程中的痛苦，但想象空间很重要。
不过，张曦谦虚地认为与其他投资机构相比，自己在垂直电商领域的了解并不多，每个人都有自己的价值判断，以上的观点只是自己的个人看法。
（理财周报 王小莓） 共2页 上一页 [1] [2] 兰亭集势“妖股”:IPO后持续大涨背后的逻辑 外贸电商兰亭集势提交赴美IPO申请 搜索更多: 兰亭集势 |
