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有公开数据显示：2006年，我国网络购物的交易额仅占社会消费品零售总额的0.3%，至2010年提升至3.3%，2011年达到4.3%。2012年“双十一”，淘宝和天猫共同创下191亿的销售额，刷新我国网络购物交易额的新纪录。
而与此同时，传统百货行业费用端支出增加，租金人工成本上涨等现象堪忧。近年来，百货行业人工成本增幅达连创新高，并开始导致部分百货零售公司净利率小幅下滑。 平安证券、中航证券等券商纷纷发布研报警示公司费用端如租金、人工、水电等成本刚性上涨风险。
近期百货商场门店的相继“夭折”现象似乎正在预示着传统百货业的衰落。外要应对电商集体大打价格“拉锯战”，内要承担日益上涨的成本费用。在电商“高歌猛进”的欢呼声里，传统百货业却在谱写一曲悲歌。
尽管电商正以崛起之势迅速发展，但可以看到的是，电商销售额在整个零售市场上所占份额不足5%。马云乐观预测电商在未来十年内会发展到占零售市场份额一半，而当当网CEO李国庆则谨慎推测未来3年电商只会占据零售市场10%的份额。
根据中国连锁经营协会数据显示，零售企业百强中已有近60家开展了电商业务。梳理百货业上市公司可以发现，包括王府井、新世界百货、茂业百货、银泰集团、大商股份、重庆百货等一批百货企业纷纷推出了自己的网购平台。
中投顾问研究员高博轩认为，做电商是百货业应对激烈竞争无奈之举。电商行业分析师鲁振旺表示，不少百货并没建立供应、物流、配送一整套的运营系统，推出电商平台仅是噱头。
发展遭遇瓶颈：消费需求低迷 收入增速大幅放缓
主力店调整及消费低迷导致收入增速大幅放缓
公司2011年营业收入增速为24.65%。2012年，公司对主力店翠微大厦店进行经营调整，降低储值黄金等低毛利率产品销售比重，导致该店收入为负增长，由于消费环境疲软，公司其他门店也面临收入增长颓势。尽管2012年公司新增大成路店，但前述负面因素导致公司全年合计收入仅取得3.01%的小幅增长，较2011年大幅放缓。
消费需求低迷 公司新门店培育期加长
公司现有翠微大厦店、牡丹园店、龙德店、翠微广场购物中心、清河店和大成路店6家门店，各门店分处于生命周期不同阶段。从数据看，1月份和蛇年春节的消费情况表现平平，分析师认为行业还未根本性回暖，拐点可能有所推迟。在这种情况下，公司的次新门店度过培育期仍需一定时间。
资产负债率偏高 流动性指标偏低
翠微资产负债率高于同行业上市公司平均水平；流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均水平。“较高的资产负债率意味着上市公司要获得母公司的资金支持将存在较大的不确定性，或成为以后阻碍经营发展的一个顽疾。”一业内人士称。
券商解读：公司发展面临诸多风险
平安证券研报指出：在经济下滑、消费需求萎靡的大背景下，主力店内生增长瓶颈凸显，费用端上升，因此面临较大业绩压力。平安证券认为，人工租金成本上涨、零售业竞争加剧等诸多压力或将成为公司发展的风险因素。华泰证券认为：由于北京市场饱和度较高，竞争激烈，公司外延扩张空间和节奏将弱于跨区域型百货企业。 中航证券亦发布研报称公司面临的主要风险在于老店店龄较长、内生增长有限、新店培育期过长、成本上涨风险。
外要应对军队反腐控制三公消费引发的客户群减少及电商集体大打价格“拉锯战”，内要承担日益上涨的成本费用，翠微股份正在谱写一曲悲歌。 另外，翠微6家门店全部集中在北京地区。当前，北京地区整体商业环境目前已趋于饱和。激烈的行业竞争、区域过于集中亦成为翠微日后经营不得不面对的问题。
（新浪财经 文/任倩倩） 共2页 上一页 [1] [2] 翠微股份溢价123％购买大股东资产 京百货上市军团扩容 翠微成16年来第1股 翠微股份：正式登陆上交所 “过会”翠微股份能否引发上市新潮 翠微大厦欲借上市谋求外埠扩张 华北为主 搜索更多: 翠微 |
