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香江控股6亿关联交易如迷宫
http://www.redsh.com 2013-01-22 红商网 发布稿件

  6亿关联交易,公允性成疑

  “香江控股的老板原来是在深圳做家私的。”在深圳某资深地产顾问眼里,提到香江控股,最先想起的不是地产而是家居。事实上,其最终控制人香江集团起初在深圳创业,涉足的就是家居流通领域。

  自此,家居流通板块成为香江控股关联交易的多发地。

  据记者统计,2007-2012年上半年,香江控股累计发生了5.92亿的日常性关联交易,关联企业的数目也从2007年的28家,膨胀到2011年的69家。

  然而,香江控股与关联方交易价格也偏低,被投资者指为“高价从大股东手里买下来,又低价租给大股东。”

  对此,香江控股官方披露的解释是,“卖场体量大,又不在繁华的闹市区,在短期内不能找到合适的承租对象。”然而,若需求欠佳,香江控股为何大面积投入?

  2009年,子公司长春置业与关联方深圳金海马签订租赁合同,三年租金为2036万元。该卖场建筑面积为67787平方米,均价在8.3元/月/平方米。

  同年,另外两家子公司武汉金海马与新乡置业将持有的卖场以3年6814万元的价格出租给关联方深圳香江家居。按124959平方米的建筑面积算,租金在15元/月/平方米。

  而在2012年,新乡置业将旗下的34043平方米卖场租给另一关联企业大本营投资,3年租金仅为1115万元,租金区间在9-15元/月/平方米,租金还低于2009年。

  这一年,武汉金海马与大本营投资签署了金额为5774万元的卖场租赁合同,按89140平方米的建筑面积计算,租金水平为16-26元/月/平方米。

  记者了解到,在前述长春、郑州、新乡、武汉等卖场所在地中,以河南新乡最为偏僻落后。根据2009年财报披露的状况,长春置业已亏损198万,郑州置业亏281万,新乡置业巨亏1434万,武汉小幅盈利538万。

  出租卖场的新乡置业位于河南新乡绿荫河畔小区。记者致电当地出租人了解到目前商贸铺位的价格。一位拥有900平面积商铺的出租人告诉记者, “月租至少是2万。”按此计算,一平方米的均价在22元左右,远高于上市公司与大股东的合同价9-15元。

  商铺面积较小的店主之一告诉记者,“月租要1100元。” 按16平方米的店铺面积计算,月租是69元/平方米。记者了解到的新乡置业其他类型的店面月租一平方米也在20元以上。对此,前述审计人员告诉记者,“可能签订合同后市场价格上涨了。大股东占了便宜。”

  四换财务总监,两换事务所

  香江控股背后的第一大股东南方香江,持股52.89%,其总裁翟美卿同时还担任最终控制人香江集团的总裁、香江控股董事长以及深圳金海马的董事长。

  “是否有利润转移不知道,不过它2010年确实被财政监办查出有虚假陈述。”为数不多研究过香江控股的分析师告诉记者,“这个公司业务做得很差,现在基本上没人看了。”

  迄今为止,有关香江控股的最新研报发布在2010年3月30日。

  五年前,招商地产某研究员对香江控股寄满希望,称之为“地产航母”正式起航。然而这家五年前净利润在1.37亿的公司,却从2009年的2.56亿盈利,一步一步地滑向2010年的1.44亿,2011年4407万,甚至2012年前三季度为-7836万。

  上述地产顾问告诉记者,这家公司在圈内已经“不是谈论对象”,而症结可能就在“产品系列比较模糊,拿地策略上走偏远地区,又想做高端盘。”

  伴随着利润滑坡,记者注意到南方香江借壳的近十年以来,财务总监已更换过4次。2006年,原财务总监尹世玮离职,由张永清代替;2008年,改为董涛担任财务总监一职;2011年,董涛辞职,由何振宇任财务总监;2012年三季报后,何振宇亦离职,改聘谈惠明为新财务总监。

  同时,香江控股对审计机构的更换也较为频繁。2010年刚改聘立信大华,2011年又将更换为德勤华永。

  至截稿日,香江控股方面未对记者采访函中提出的问题作任何回复。
  (来源:理财周报)

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责编:余歌