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发力并购酒企
的确，自2012年7月宜宾市国资委宣布将国资公司所持五粮液20.07%股权无偿划转给五粮液集团，五粮液的投资计划似乎有所转变。
2012年10月，此项国有股权划转启动，国资公司的持股比例由56.07%下降至36%，但仍为五粮液控股股东；而五粮液集团则由零持股一跃成为上市公司第二大股东。此次权益变动采取行政划转的方式，五粮液集团不需支付任何对价。
五粮液管理层曾对媒体表示，此次股权让渡的驱动力，来自于五粮液集团冲击“十二五”千亿元营收目标以及上市公司做大市值的目标，国资委希望通过利益分配，激发五粮液的雄心。
此后在2012年11月，五粮液与五粮液集团及其下属6家子公司、农银国际控股有限公司共同出资筹建五粮液集团财务有限公司（下称“财务公司”），上市公司出资7.2亿元人民币，占财务公司总股本36%。财务公司是为集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，可以对成员单位提供担保、办理成员单位之间的委托贷款及委托投资、对成员单位办理贷款和融资租赁等。“成立财务公司就类似于小额贷款公司”，翟敬勇对本报记者说。
“五粮液并非在全国设厂的公司，并不存在设立财务公司以在全国范围内集中使用、调动公司内部资金的必要性。所以它目的只有两个：利用财务公司牌照开展短期理财以获得较目前存款利率更高的净财务收益，但同时将承担更大风险；继续把持住对公司超额现金资源的控制权。”前述投资人对本报记者表示。
在五粮液集团千亿“十二五”规划中，上市公司要达到600亿元的营收，其中100亿元计划来自收购兼并等资本运作。
彭智辅在接受本报记者采访时表示，“对于地方酒企的收购是一个方向”。五粮液董事长刘中国也在近期公开表示，宜宾市政府正对并购目标进行大范围调研，“以前考虑到一些问题政府不支持，现在市委市政府强调，可以进行收购兼并。”
2008年前后，五粮液曾计划收购湖北枝江酒业股份有限公司，但当时因税收问题政府不支持。税收留在企业所在地是白酒行业的一大特点，这也成为许多跨区域收购项目遇阻的重要原因。据当时媒体报道，五粮液还曾与陕西西凤酒、江苏今世缘、中国劲酒等公司洽谈并购事宜，最终未果的原因大致相同。
目前，市场上关于五粮液并购目标的信息聚焦在绵竹剑南春、辽宁三沟酒业以及此前未能谈拢的云南省几家白酒企业，三沟酒业还曾公开透露五粮液曾去调研的消息。但彭智辅在采访中均表示“我没有听说过此事”。
彭智辅亦对本报记者表示，“我们的资金是充足的，并购的主要困难就在于标的企业不好选。”
酒业专家铁犁指出，如果局限于白酒业的并购，难以在五年内实现千亿元目标；若开展跨行业收购、多元化投资或许相对容易。五粮液证券部人士也对本报记者表示：“如果对公司有利，集团还是会做一些多元化投资。”
多元化的隐忧
然而纵观五液集团多年来收益甚微的跨行业、多元化投资项目，未来的投资风险不容忽视。
上世纪90年代起，五粮液就开启了多元发展之路。
2003年，五粮液在多元化道路上加速前进。当年5月业内盛传其计划投资50亿-60亿元进入芯片业；随后又传出五粮液投资3.4亿元与日本丸顺公司合作生产汽车模具的消息，据称可达到200套大中型汽车模具的生产能力。然而两个项目均一拖再拖最终销声匿迹。2004年，五粮液集团开始涉足日化，首期投资1亿元，然而其“年销售额过亿元、三五年后成为中国日化前十强”的梦想早已灰飞烟灭。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 五粮液零售价续降 出厂价上调将挤压渠道价差 又有人中了“五粮液”的套 业内曝团购致渠道混乱 茅台五粮液销量断崖式滑坡 五粮液四季度业绩创年内最低 茅台五粮液为保价处罚经销商 许涨不许跌遭质疑 搜索更多: 五粮液 |
