“海航地产获得的大英山土地是属于划拨土地，成本很低，大概只有70万元/亩。”一位了解情况的海南开发商曾表示，“如果按照现在住宅用地的地价，大英山土地的地价已经达到500万-600万元/亩。”

　　除了在旗下各公司之间辗转外，海航地产还将大英山机场地块提供给专业地产商进行合作开发，然后坐享其成。

　　在大英山机场地块最终转至海航地产名下之后，海航地产曾和北京国瑞地产在其中联手打造了一个占地近300亩的项目，名为海阔天空·国瑞城，该项目住宅最高售价曾达到15000元/平米。

　　不过，该项目基本是由国瑞地产独立开发完成，海航地产仅提供土地资源。而作为对价，国瑞地产要向海航返还每平方米楼面价3000元，这是双方早前签署的合作条款。

　　以此折算，这相当于海航地产以800万元/亩的地价把土地出让给国瑞地产。

　　“与专业开发商合作开发，既是海航系地产的过人之举，也是迫于无奈，因为房地产开发并不是海航系地产的强项。所以海航系发展地产业更多的是通过把握资本市场、资产泡沫的节奏来迅速做大资产规模，即依托并购和资本杠杆”，相关分析师认为。

　　海航系地产迷局

　　“飞机飞到哪里，房地产项目就开发到哪里”，这是业界对海航系近年来在地产领域急速扩张的戏言。而海航集团董事长陈峰亦曾坦言，“海航就是传统的跑马圈地式粗放型的管理模式”。

　　正是在这种心理的驱动下，海航系的地产公司近年来在各地疯狂拿地和收购项目。

　　不过，在海航系地产业务快速扩张的过程中，其跑马圈地式的投资策略却遭到了市场强烈质疑。

　　业内人士指出，海航系地产业务的投资策略十分散乱，以海航航空业的空中资源为优势，通过空中节点“遍地开花”于京、沪、穗多方拿地，且酒店、住宅、商业均有插足。但其无论住宅或酒店业务，并未有确切的比重划分，也没有具体的项目进展策略。

　　此次海航置业广州的两个YH城商业项目所遭遇的被疑停工、开业遥遥无期就是明证。

　　“其实，海航系地产接下来的发展只能适应市场需求，必须选择一个大的区域进行投资；必须选择地产里的某一个品牌如住宅地产或航空地产开发，而不是四处拿地，更不能依靠航空中的几个节点来遍地开花，这是一种典型虚胖”，业内分析称。

　　另外，海航系地产业务在短短数年之内已有过几次大调整，虽然调整是为了更好的发展，但海航系地产表现出来的则是愈发混乱的迹象，人员、区域频繁变动，职责不太明确，策略也不统一，这种现状也在很大程度上限制了其发展。

　　而在完成大量土地资产的储备后，海航系又四处为地产板块借壳上市奔波。但从2009年欲借壳ST筑信到2010年尝试重组绿景地产，海航地产业务的借壳之路均以失败告终。

　　最近与九龙山旧股东之间的矛盾，也可能造成该次借壳努力再次失败。而由于开发不力，海航置业之前在深圳获得的大量旧改项目，日前也传出了要撤离的消息。

　　此外，在国内经济整体下滑趋势明显的大环境下，房地产资本市场短期内难以到改善，而一旦离开了资本市场的助力，长袖善舞的海航系地产，其资本腾挪术或许很难再演绎。

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