红商网讯：从2001年开始，几乎每年都会传出关于华为谋求上市的“小道消息”。在这十多年间，业界也一直贯穿着“华为为什么要上市”或者是“华为为什么还不上市”的讨论。

　　最近，华为要上市的消息再度引发讨论。10月5日，《华尔街日报》网站援引知情人士消息称：华为已经接触投资银行寻求公开发行股票方面的建议，这是华为增加自身透明度和提高从美国等市场赢得大型合同机会的努力之一。

　　正如“狼来了”的故事一样，最近这次“华为上市”的传言，并没有引起多少人当真。“不信”、“不可能”、“无意义”这是多数业内人士对此的第一反应。华为官方随后也正式否认了这一消息。

　　据一位已经离职的华为前高管回忆，“华为早在2001年提出801计划，其中就有上市计划。当时深圳筹建创业板列了十个重点企业，华为就在其中。”不过，十多年过去，华为依旧没有上市。

　　“一般上市的目的主要就三点，融资、股权激励、增加透明度。”Forrester副总裁兼首席分析师王平认为，这三点对华为来说都不是必须的，另外从操作层面，华为整体上市还有诸多技术难题。

　　“这也许又是一次华为的烟雾弹。” 一位长期关注华为发展的人士则认为：“真实目的不一定是上市，或许是改变现有的华为控股结构，谋求下一步的发展。”

　　上市，对于华为来说永远只是一道伪命题?

　　“通讯业现在能养活作为通讯巨头的华为，但无法支撑华为向通讯业之外的互联网和移动互联网转型。”上述华为离职前高管却认为：“整个通讯行业在走下坡路，趁现在通信业还赚钱的时候上市，或许是最好的时机，否则以后就没机会了。”

　　增加透明度的悖论

　　引发此轮华为上市讨论最直接的原因是，来自美国众议院情报委员会的调查阻碍，以及背后华为迫切进入北美这个利润最高市场的期望。

　　10月8日，在经过一年的调查之后，美国众议院情报委员会发布了关于华为中兴设备安全性的调查报告，认定来自于这两家中国厂商的设备，如果被用于美国的核心通信网络，将危害美国的国家安全利益。

　　尽管美方无法在报告中给出明确的证据，而是在以怀疑的口吻质疑华为的种种不透明，以及与中国政府的关系。在这样的情况下，上市成为公众公司，增加透明度，就成为一个支持华为上市的一个合理的说法。

　　但是，在前华为人、《华为研发》作者张利华看来，这个理由并不成立。张认为，比如中国的光伏企业都在美国上市了，但由于“贸易保护主义”仍然被打压。10月10日，美国商务部就中国出口美国的光伏产品反倾销反补贴调查作出终裁，中国企业反倾销税率从18.32%到249.96%不等，反补贴税率从14.78%到15.97%不等。

　　“华为上不上市不会仅仅为了所谓的增加透明度，而且美国市场的问题也不是上市能解决的。”张利华表示，另一个更为明显的例子是，中兴通讯是在内地A股和香港资本市场同时上市的公司。其同样遭遇美众议院情报委员会的调查，并被拦在美国运营商市场之外。

　　“10年前，美、欧贸易战打得很火热，之后转到和日本，现在是中国。而且美国对中国贸易保护的热点词一直在变，从纺织品，到螺纹钢之类，现在是科技类产品。”张利华说，华为被挡

　　在美国市场之外的本质是中美关系问题以及两国的贸易战。

　　事实上，在科技类产品方面，美国还曾限制过高端服务器产品出口中国，理由是防止高端的技术外流到中国。“当年还高调地对IBM做出过罚款。”张利华说，但是现在早就不提这样的说法了，因为潮流是无法阻挡的。

　　所以，张认为美国对华为系统设备设置的阻碍也是如此，随着华为产品技术实力的增强，都会逐渐不成为问题。“之前华为进不了美国，不光因为美国政府，也因为华为技术实力的差距。”张利华表示，所以下一步对华为来说，应该继续提高自己的技术实力，“让别人不得不用，而非只是一个性价比更高的替代品。”

　　华为不差钱?

　　认同华为应该上市的一个重要原因是，目前华为的企业网业务、以及消费者业务仍处于起步阶段，需要大量的资金投入。

　　比如据调研机构Forrester副总裁兼首席分析师王平的测算，“去年华为企业网净亏在10亿美金(约63亿人民币)以上。”去年华为企业网销售收入为92亿人民币，以此简单计算，华为2011年在企业网的投入和成本超过155亿人民币。

　　另外，华为终端业务去年在广告和营销方面的支出也不少。而通过公开上市，就能募集到大量的资金为“下一个冬天”做储备。但前提是，华为需不需要这样的融资方式?

　　“现在华为不差钱。”一个刚进入华为不久的新员工有这样的直观感受，比如华为的研发基地从来都是大手笔地购地。就在今年9月，华为刚刚斥资1.17亿在东莞松山湖购得了一片超过23万平方米的“巨无霸”科研用地。据称是为了打造终端研发基地。

　　华为几乎每年都会将收入的10%左右投入研发，比如2009年华为销售收入1491亿人民币，研发费用133亿;2010年华为销售收入1825亿人民币，研发费用约176亿;2011年华为销售收入2039亿人民币，研发投入达到了237亿。

　　另外，从华为历年的财报来看，其手握的“现金与短期投资”也在快速增长。从2007年的190亿人民币，一路增长到2011年的623亿元。即使是在去年行业大环境不好的情况下，华为的现金与短期投资依然比2010年末增长了12.4%。

　　张利华告诉记者，根据2011年毕马威的审计结果，华为现金流只有不到15%来自外部融资，在这15%当中，有63%是来自国际性银行，只有37%是来自中国的银行，其中12%还是中国在海外上市的金融机构所提供的贷款。

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