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分道扬镳
相宜本草与今日资本开始自说自话，而症结还是指向利益。相宜本草希望今日资本快点出去，而今日资本则希望收益最大化。一个加油门，一个踩刹车，第八家本土日化上市公司，或许是拔河拔出来的。
“从某种意义上，最后出问题都是因为钱，跟管理风格没啥关系。相宜本草急着上市，把今日资本踢出去，而今日资本则希望晚几年，把蛋糕做大。事情发展到一定阶段，大家都不觉得满足。”知情人士爆料。
当初，今日资本注资1000万美元，换算下来近8000万元人民币。然而，人民币却一直在升值。
“后来，今日资本要求增资，这很正常。相宜本草不同意，矛盾就显现出来。”一位跟封帅和徐新都有接触的人士对《机构投资》介绍。
几年间，今日资本借助相宜本草赚了不少，很想把利益进一步做大。
“我经常跟徐新打交道，从某种意义上说，徐新人还不错，虽然很强势，但也很现实，就是想赚钱。”该人士补充道。
徐新本人也曾对外表示，对其所投的企业都不急着上市，养个两三年，等做到行业第一后再上市，而相宜本草三年后上市会比较好。
“相宜本草原来的上市方案要早，推迟到现在主要因为跟今日资本存在矛盾。当然，晚些上市把估值做高，对企业也是有利的，关键是拖这么长时间还要保持淡定。”一位知情人士对《机构投资》透露。
或许，上市对双方来说都是一种解脱。相宜本草希望用最少的股份换取最多的投资，而今日资本则希望花最少的钱换取最多的股份，双方的心理预期是背离的，利益驱使下使得双方的合作从一开始就埋下了隐患。
“今日资本能帮相宜本草做什么？就是出点钱。有些风投在进入时还要注入团队，而今日资本只投入资本，不参与管理和决策。”在该人士看来，双方只是单纯的利益关系，因利益矛盾而分道扬镳也不足为奇。
从资本运作来讲，徐新就是想赚钱，而封帅觉得想赚钱没问题，但是权力分配上要由她说了算。
“矛盾点就在于利益分配，包括每年股权上的增资、持股比例等等。有些东西不方便讲，只能说一个人有一个人的看法。”作为见证者，这位跟双方都有接触的知情人士不愿意多谈。
相宜本草出走前高管对《机构投资》表示，纠纷也有这个因素，相宜本草只让今日资本投一家，而今日资本却一直在物色其他同类的化妆品公司。现在，很多化妆品品牌都在往上市方向发展，风投也很亲睐这类企业。
公开信息显示，2008年以后，今日资本跟业绩超过5亿元的本土化妆品公司接触过一遍，包括自然堂、完美、珀莱雅、卡姿兰、美肤宝等等。
“应该等相宜本草上市后再投，上市前投的是竞争对手，不太合适。”这位前高管表示。
另一位知情人士透露：“徐新曾想投珀莱雅，跟相宜本草合作不愉快，有其他想法也很正常。”
据媒体披露，今日资本分管消费品的人员正在疯狂寻找投资项目，徐新也已下死命令，今年一定要投一家日化零售企业，目前已基本确定会投一家渠道企业，类似草根屈臣氏。该公司规模尚未过亿，投资额不会超过1000万元。
“当年我进入相宜本草后，跟相宜本草董事长封帅聊聊，又跟今日资本总裁徐新聊聊，聊完后我就认定双方分手是迟早的事，两个人的风格就不一样。”当年曾见证双方合作的相宜本草内部人士对《机构投资》表示。
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