归真堂IPO或被道德性劝退保荐机构受质疑

归真堂IPO或被道德性劝退保荐机构受质疑 http://www.redsh.com 2012-02-16 红商网发布稿件

　　归真堂或被劝退

　　不过，归真堂终究按捺不住了。一般情况下，拟上市公司都会以静默期作为借口，拒绝与媒体沟通。但日前，媒体报道归真堂将于本月20日左右召开新闻发布会，国家药监总局、国家林业局、中国中药协会等都将出席，届时对外开放黑熊养殖基地，正式回应外界质疑。

　　此举被一些人士解读为，归真堂或已拿到上市通行证，将于近日成功上市。不过，该观点却遭到投行人士的极力反对。仍处于“落实反馈意见”中的项目与上市成功仍差之千里，归真堂此举更多的是基于外界的舆论压力。

　　去年初，归真堂欲上市的消息一出，立即遭到了最强烈的民间反对潮，在归真堂无上市进一步消息后得以平息。然而，今年初，同样的一幕重复上演。归真堂IPO正处于“落实反馈意见”中，外界正极力抵制归真堂登陆资本市场。

　　动物保护组织认为，归真堂是国内规模最大的熊胆系列产品研发生产企业之一，如果在交易所上市，其规模就会变得更大，就会伤害到更多的黑熊。

　　2月14日，“它基金”正式向证监会信访办递交《致中国证券监督管理委员会的吁请函》，陈述了归真堂不具备上市资格的三条理由，并恳请证监会对归真堂的上市申请不予批准，并有包括毕淑敏、崔永元、陈丹青等72位各界知名人士的签名，第二轮的联合署名活动也已启动。

　　公益慈善组织“中国SOS求助”创始人白一鹏更是表示，已联系数位企业家朋友，欲以最多不超过1.2亿元的资金对归真堂进行收购，助其转型。8日，该组织已向各创投发送了收购函，但截至目前，未收到任何回复。

　　事实上，在公众的声讨下不乏支持的声音。中药协就抛出了“阴谋论”。它认为，“长期以来，动物药被西方利益集团及其资助的‘亚洲动物基金会’歪曲炒作，以打压民族中药。我国养熊业如今被打垮，许多急救药将消失，数万工人将失业”。

　　不过，这些言论丝毫不能平息公众的愤怒与不满。从技术层面上，归真堂符合上市条件。但是，它却难过企业责任、社会道德方面的舆论关。

　　多位投行人士向时代周报记者表示，证监会审核与保荐人培训中总是强调要关注社会舆论，其已成为证监会参考的意见之一。“证监会不可能冒天下之大不韪，因为谁都不愿意承担这个骂名。”上海一大型券商的保荐人猜测，归真堂可能会被劝退，未必能到上会的程序。

　　“我和证监会的一些人沟通，他们也担心归真堂要是上市成功，所有的舆论压力都会铺向证监会。但是归真堂合规，他们也只能接纳审批，没有充分的理由做出拒绝。按流程，审批是否通过他们可以掌握，但是接纳上市申请没有太多权力去回绝。”白一鹏告诉时代周报记者。

　　他认为，其实证监会的人心里也不希望归真堂上市，否则审批的人会一直遭受外界的谴责。“他们也表达了巴不得归真堂快点爆个违规的事情，这样他们也解脱了。”白一鹏说。看来，在证监会越来越注重社会舆论的背景下，归真堂要完全华丽转身难度似乎不小。

　　背后尴尬的创投

　　遭受舆论压力的不仅是归真堂本身，更牵涉到其背后的创投机构。

　　公开资料显示，2009年9月底，江苏鼎桥创投受托管理的江苏澄辉创投和江苏鑫澳创投联合几个自然人，合计向归真堂增资7650万元。

　　鼎桥投资董事长孟建生曾公开表示，“将充分发挥公司在生物医药产业的资源优势，协助归真堂建设全国性的营销体系，提升品牌价值，争取在2010年实现创业板上市”。

　　然而，现状是不仅归真堂上市存疑，创投机构也是备受舆论压力。

　　启明创投的创始人邝子平告诉时代周报记者，判断投资成功与否的标准，一是金融回报，即在金钱方面的收益。二则是要考虑社会效益，是否为社会培养了好的企业。

　　“这个项目投资之初，动物保护这项风险肯定会考虑，包括上市时可能面临的风险，最终在回报与风险二者之间进行权衡。归真堂项目在法律框架下是合法的，但是在道德层面会受到舆论谴责。可能投资之初更多地考虑了法律层面。”邝子平表示，外界的舆论无疑会对创投产生压力。

　　在江苏鼎桥创投的网页，除框架外并无任何内容介绍。白一鹏介绍，这些之前都是有的，但归真堂风波发生后，压力过大，才把内容撤下来。

　　“去年我们董事会成员在苏州开会，遇到了其中一家创投，他们就说，归真堂像烫手山芋似的，不一定能上市，但又占用资金导致其他项目也无法投。”白一鹏透露。此时，白一鹏的收购计划似乎为背后的创投提供了抽身的机会。但是截至目前，白一鹏尚未收到任何一家创投的回复。

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