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沈阳龙之梦购物中心背后的资本游戏
http://www.redsh.com 2011-10-21 红商网 发布稿件

  对此,鹏瑞利中国商业信托将未来销售业绩提升寄希望于项目周边便捷的交通,连接龙之梦亚太城的地铁线路包括已于2010年10月开通的一号线和计划于2013年开通的十号线,此外,国内最大的半室内式公交枢纽站——龙之梦交通枢纽站,也已于6月16日开始试运营,根据设计,可容纳56条公交线路。

  然而,在竞争日趋激烈的沈阳商业零售市场,交通只是决定人气的因素之一,甚至并非决定因素。据沈阳当地媒体报道,仅在2010年该市便有25家商场计划开业,分布于各大新老商圈,其中不乏恒隆广场、万达广场、大悦城、华润万象城、世贸百货等商业地产巨头。

  根据沈阳统计局的数据,2011年上半年沈阳社会消费品零售总额同比增长17.2%,虽然仍然保持较高增长水平,但与2008年22%的增长速度相比,已有所放缓。

  商业地产热初现危机

  在Vernon Martin看来,中国购物中心建造热的背后,汹涌的外资是主导,但外资的投资逻辑——中国GDP增长将拉动居民消费的相应增长,却并没有得到事实数据的支撑。

  他引述CEIC China Premium Database的数据,目前中国消费占GDP的比重为34%,未来两年还有可能继续下滑,而10年前,这一比重还是45%。

  高纬环球中国区投资部董事叶成宇表示,一方面,目前全国主要城市商业物业散售市场空前活跃,尽管租金有明显增长,投资收益率仍保持低位;另一方面,中国依旧是海外投资者青睐的目标投资国,尤其在商业地产领域,位于核心位置的成熟有租金收入的物业是大多数投资客户的首选,二、三线城市购物中心等零售物业也获得积极投资。

  高纬环球中国区零售地产服务部执行董事James Hawkey对中国零售市场未来发展前景的评价相对保守:“我们开始看到一些城市出现问题零售项目,这些项目在设计和管理上都有问题,因此很难吸引优质零售租户入驻。由于不少缺乏零售项目经验的开发商继续开发超过自身管理能力的零售项目,我们预计会有更多的问题购物中心出现。”

  不过也有业内人士认为,商业地产一般通过资产转让、股权转让、REITs或散售进行套现,沈阳龙之梦通过商业信托在新加坡实现退出,就这一运作模式而言已经取得成功,并且首开先河;此外,信托管理者未来还将获得持续的管理收益。

  只是,对于那些已经来到沈阳龙之梦购物中心上班的店员而言,望着紧闭的商铺、稀疏的人流,清闲的他们恐怕并不能理解这背后正在上演的资本游戏。

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来源:第一财经日报  甄悦 责编:寄瑶