8月8日，吉利的日子。这一日，万科抛出自严格限购政策以来，首份亮丽的半年报。其中显示，上半年，公司销售金额突破了656亿元，同比增长接近80%。此业绩，不但超越了万科自己，而且在行业内稳坐第一把交椅。

　　地产行业领跑者万科，屡创神话！而在“史上最严厉的调控”阻击下，万科再创销售奇迹，其背后却隐藏着鲜为人知的艰难。

　　首先，受限购影响，万科的存货量达到了峰值，去库存化压力空前；其次，在实现千亿销售前后，万科明确提出要“从追求规模”向“更加注重质量和效益”转变，但知易行难，此种转变目前尚处于“摸着石头过河”的阶段。

　　高速增背后压力犹存

　　万科亮丽的业绩来之不易。2010年，被称为“史上最严厉的调控”之年，然而这一年，万科轻松突破千亿。

　　一波未平一波又起。进入2011年，以严格限购为主的“国八条”再度来袭，但这并未阻挡万科高速增长的势头。

　　销售面积、销售金额双双大幅增长，2011年半年报显示，期内，万科的销售面积高达上半565.5万平方米，销售金额656.5亿元，同比分别增长76.7%和78.6%，销售金额占全国商品房销售额的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　在销售金额上，与2010年同期的约20%的增长相比，万科又迈上了新台阶。去年同期，其销售金额仅为367.7亿元，同比增长19.5%，而今年上半年的这一增长速度却一跃达到了78.6%。

　　水涨船高。大幅的销售业绩增长，亦给万科带来了可观的盈利。上半年，其净利润接近30亿元，与去年同期相比增长5.9%，达到了历史最好的水平。

　　不仅业绩飘红，在“银根”紧箍咒不断收紧的情景下，万科的融资能力也得到了前所未有的提升。半年报显示，截至6月底，万科手持400亿元现金，与2010年同期的191.1亿元相比，增多了200多亿元。此外，公司的现金流、负债率均处于较为健康的状态。

　　值得注意的是，受调控影响，万科的拿地速度正在减缓。上半年，其新增项目22个，对应权益规划建筑面积约423万平方米；而去年同期，其新增项目38个，合计规划建筑面积893万平方米。

　　而且万科所获土地的成本亦在增加。上半年，拿地的平均楼面地价约2823元/平方米；去年同期则为2300元/平方米。这一趋势，无疑给万科带来了不小的压力。

　　压力远不止于此。自调控以来，万科的存货量一路上升，截至6月底，其存货量高达1713.7亿元之多，比去年同期高出600多亿元。

　　严格限购，一线城市销售量大幅缩水，并将一部购房需求挤入了二三线城市，而万科的销售额之所以高速增长，得益于始于2007年在这些城市的开疆拓土，并于目前形成了巨大的销售量。

　　不巧的是，限购政策亦将向二三线城市蔓延，因此，万科的去库存压力空前高涨。近日，于深圳推出最大规模的营销活动“万团大战”，也是万科为其下半年去库存化造势。