为配合文峰有限“在中国境内设立股份公司并发行境外上市外资股方式推进境外上市”的计划，公司再次整体变更为股份有限公司。

　　改制后的文峰股份启动香港上市计划，但因2006年8月商务部等6部委联合下发的10号文(《关于外国投资者并购境内企业的规定》)，其境外上市计划再次受挫。

　　2007年12月，文峰股份以每股3.5元引入北京舜世嘉和投资和自然人陈建平两个新股东，前者出资2275万元认购650万股新增股份，陈世平出资2205万元认购630万股，各占总股本的1.698%和1.6458%。

　　“国转民”悄然改制

　　南通市财政局当时的核准确认数据显示，2003年文峰集团启动正式改制时，其净资产评估值5.679亿元。此后，剥离政府收回的国宾馆资产5215.12万元和7幅土地资产20851.19万元以及至评估基准日上缴财政款2308万元后，资产评估值减至2.84亿元。

　　在此基础上，又“调减按有关规定处置的资产7865.68万元”，转让净资产变为20551.44万元。而文峰股份招股书申报稿却未披露此项调减发生的原因和依据。近8000万元国有资产就此被一笔勾销。

　　2003年11月确定徐长江为首经营团队为文峰集团受让主体后，南通市属企业改革联席会议办公室决定按国有资产净增值5%奖励经营团队。

　　据记者推算，以奖励金额2127.8万元计，文峰集团国有资产净增值应为42556万元，然而经营团队出资购买的全部净资产仅2.055亿元。

　　另一方面，记者发现改制时文峰集团评估值5.679亿元，较2000年末其改制为国有独资公司时核定的经营基数25380.72亿元仅增值3.14亿元，和文峰股份披露数据不符;如以第二轮改制评估数据5.679亿元和资产净增值4.2556亿元对比，则意味着经营基数为1.4234亿元，和文峰集团成立之初的财务数据相悖。

　　2004年1月，南通市政府批复同意上述国有资产退出的改革方案后，徐长江为首的经营团队和南通市国资委签订《产权转让合同》并实施改制方案。

　　全部20551.44万元股权转让金中，政府奖励金额为2127.8万元。按转让合同，受让方可分3年缴付受让金，但徐长江等人提前支付受让金，南通市财政局按银行基准利率支付其提前付款利息596.37万元。

　　这意味着，徐长江为首的经营团队实际仅支付17827.27万元转让金，而此前这部分资产被评估为2.84亿元，其中差额超过1亿元。

　　再看1.78亿元转让金的来源，其中4000万元和1000万元分别来自对两家民企南通宏丰发展和南通舜业制衣的借款，其余12827.27万元来自向南通市商业银行“改制贷款”。

　　业内人士指出，央行1996年8月施行的《贷款通则》第20条明确规定：“不得用贷款从事股本权益性投资”，徐长江等人受让国有股权的做法明显违规。文峰股份保荐机构安信证券在招股书中亦专门发表意见。

　　据记者了解，南通舜业制衣2004年注册资本仅150万美元，由南通开发区诚业务实业公司和两家日资和美资背景公司合资组建。截至当年末，公司资产总额和负债总额分别为1.54亿元和1.25亿元，当年虽然实现12270万元销售收入，但净利润仅142万元。

　　有市场人士透露，去年1月过会的文峰股份，拖至今年5月才拿到发行批文同样和文峰集团改制过程涉嫌违规有关。