渴求资金

　　在等待了近2个小时后，导报记者终于见到了刚刚开完会的徐恭藻。不过由于马上还要接待客户，他仅向导报记者表示“利群百货确有上市的打算，正在筹备中，利群股权证的处理工作是利群百货上市的重要一环”，随后便匆匆离去。

　　“其实上述方案2008年的时候徐总就已经提出来了，当时由于要和证监会、青岛市发改委等部门协商，这一方案并没有立即实施。”一位熟悉利群集团的投资者告诉导报记者，在经过3年的考量后，徐恭藻于2010年底表示，利群集团将在5年内拥有自己的上市公司。

　　“不过在2011年就开始进行股权证处理工作，还是有些出乎投资者的预料。”这位投资者认为，是业内激烈的竞争，加快了利群上市的步伐。

　　据他介绍，虽然利群在山东零售业稳居前三，却面临“与前面差距不断扩大，与后面距离不断缩小”的窘境。中国商业联合会统计的数据显示，位居山东零售业第一位的银座商城2010年销售规模为370亿元，是青岛利群的一倍多。而利群的另一竞争对手烟台振华百货，2010年的销售额为149亿元，与其只相差20亿元。

　　同时，在完成周边布局之后，山东零售业巨头也把竞争的焦点瞄向了利群的“大本营”青岛。2010年3月，青岛市李沧区面粉七厂地块挂牌拍卖，在一番激烈竞拍下，银座集团以8.7亿元的总价拍得，刷新了青岛北部地价，成为李沧“地王”。

　　“当时利群也有意拍下这块地，但是这个价格显然超出了它的预期。”一位熟悉青岛零售行业的人士告诉导报记者，“这让利群感到了竞争对手的压力，更让其深刻感受到了上市带来的资金实力。”

　　导报记者发现，利群集团2010年年报显示，其负债涨幅超过50%，其中短期负债涨幅更是达到66%。此外，据徐恭藻此前在公开场合表示，2011年利群集团将至少开设3个新商场，在崂山、即墨、莱西三地的项目也需要进一步资金支持。这些情况对企业的资金链都会带来极大压力，而上市融资无疑是缓解这一压力的最好办法。

　　守候20年后的喜与忧

　　利群集团的上市“征途”已经迈出了第一步，不过对于投资者来说，等到这一消息的时间却过于漫长。

　　“我从1997年买了利群的权证，一直持有到现在，已经14年了。”投资者张先生说，“企业经营得一直不错，也时常派发红利，但就是没能再上市交易。”

　　而从1992年利群集团首次发行“股权证”募集资金算起，最久的投资者应该等了近20年。

　　数位接受导报记者采访的投资者表示，20年的等待虽然漫长，但利群集团对老股东的回报也颇为丰厚。据了解，曾经有一家证券咨询公司的研究员对青岛利群“股权证”自发行以来15年的分红送股作过分析，结果表明其年复利达26%，这一水平已经超出了大部分上市公司的红利分配。

　　不过，比起IPO成功后带来的收益，上述收益就显得小巫见大巫了。“我4元/股的时候买的，如果利群百货上市，至少能带来两三倍的收益。”一位王姓投资者说，“利群百货2010年的每股收益为0.36元，现在零售行业上市公司的市盈率大多维持在20倍以上，也就是发行价格可能在10元左右。再加上利群集团其后还会继续把商场资产注入，对股价肯定会有支撑。”

　　所以，即便是不少老股东认为“考虑到净资产以及利群集团本身持有32%的利群百货股份，换股比例应该是1股利群集团换3股利群百货，而不是1∶1的关系”，但他们依旧对换股表现积极。

　　不过有几位投资者对导报记者表示，他们对利群百货能否顺利上市仍旧表示担心。

　　对此，导报记者13日电话咨询了青岛市发改委、证监局等部门，市发改委资本市场发展处的一位工作人员表示，“利群百货确有上市的打算，企业之前也与我们沟通过，但在上市中还要克服一些困难，存在不确定性。”