记者了解到，在股票划转完成后，家化集团剩余资产的审计评估工作会迅速展开。接下来就是战略投资者进场和挂牌交易，而国资将在此过程中全部退出。

　　避卖外资同行　家化改制走新路

　　公开资料显示，家化集团持有上海家化近39%的股份。在划转完成后，剩余29%的股份按上市公司停牌前37.13元的股价计算，市值在45亿元左右。即使打一定折扣，加上集团所拥有的一些酒店和其他资产，整体估值亦接近50亿元。如果交易最终完成，将是中国日化行业最大的一起并购案。

　　在家化集团此次改制之前，国内日化公司的重组，多以投向外资怀抱为主：欧莱雅收购小护士、拜尔斯多夫拿下丝宝日化、大宝被收入强生旗下 直到今年年初，护肤品公司丁家宜外嫁法国科蒂后，家化已成为数不多的坚守者之一。很多国产品牌被收购后，发展并不如意：如曾经颇受欢迎的小护士，如今难觅芳踪，一度引发外资收购是为了雪藏的争议。

　　上海家化方面，也有过与美国庄臣合资经营“美加净”品牌失败的历史。家化集团总经理、上海家化董事长葛文耀告诉记者，此次选择将资产打包出售，一定意义上就是为了避开外资同行的收购。“外资日化巨头一般只想收购一两个品牌，对综合性的企业兴趣不大。”

　　此次改制，也将是地方国资选择退出日化这种完全竞争行业的典型案例。一方面，家化的国企身份在竞争白热化的日化行业中十分罕见，以改制获得更加市场化的经营体制势在必行。

　　另一方面，退出时机也相对有利。按2010年业绩计算，上海家化停牌前的市盈率高达57倍，选择此时出售国资将获得不菲收益。并且，出售后如果公司业绩继续提升，上缴给政府的税收会只增不减。“对于家化这种非战略性行业的国企，采取 不求所有、但求所在 的改革思路是合适的。”葛文耀认为。

　　中国式时尚产业集团能否与外资品牌抗衡

　　此次改制，除了换东家和提高经营灵活性，家化集团还有一个更大的“野心”，那就是全面贯彻时尚产业战略。

　　中国的时尚品市场，一直以来都是外资的天下：以规模近600亿元的护肤品市场为例，云集了包括宝洁、欧莱雅和资生堂在内的一系列外资品牌。咨询机构欧睿信息的研究显示，中国10大顶级护肤品企业，只有一家中资公司。

　　敢动外资的奶酪，家化颇有自信：重点打造的“佰草集”品牌，已在中高端护肤品市场占据一席之地。

　　“除了护肤品，未来家化还将把时尚战略延伸至钟表、服饰以及精品酒店领域。实际上，像LVMH、阿玛尼之类的国际时尚巨头都是遵循这条发展路线。”葛文耀表示。

　　家化的这一思路，也获得了很多投资者的认可。记者获悉，在家化的潜在接盘者中，不乏中国平安这样的大型金融集团。

　　在日化营销专家、亚洲PHPC咨询公司总经理谷俊看来，中国式时尚产业集团的崛起，一个重要契机是中外品牌在形象差距上的逐步缩小：近年来，一些外资化妆品品牌如SK-Ⅱ出现质量投诉，并最终导致撤市的风波，让国人不再盲目迷信洋品牌。