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LVMH52亿美元收购宝格丽 巩固中国战略
投诉—爆料—内幕—线索—传闻
http://www.redsh.com 2011-03-19 红商网 评论 发布稿件

  Julian Moore代言的宝格丽系列 

  LVMH总裁伯纳德·阿诺特(Bernard Arnault)日前大手笔收购珠宝品牌宝格丽。

  红商网讯:爱马仕还在“负隅顽抗”,LVMH则已经顺利地把宝格丽(Bulgari SpA)买了下来:3月6日,宝格丽的公告显示,LVMH以52亿美元的价格收购了这家全球第三大珠宝商51%的股份。

  此次出价是宝格丽EBITDA(税息折旧及摊销前利润)的28.2倍,这创下了LVMH收购史的记录。也是10年来LVMH总裁伯纳德·阿诺特(Bernard Arnault)最大手笔的收购行动—上——次还是在1999年对GUCCI集团提出但被拒绝的61.5亿美元的出价。

  此前,历峰集团、PPR(法国巴黎春天百货集团的所有者)和斯沃琪集团都曾向宝格丽发出收购的要求。Delubas资产管理公司基金经理Gerard Moulin说,“也许这些竞争对手解释了如此高的收购价格。”

  阿诺特的这次收购进行得一团和气。

  据报道,LVMH将发行1600万股新股来交换宝格丽家族目前持有的股票中的1.525亿股。接着LVMH将以每股12.25欧元公开购买少数股东的股票。宝格丽家族将成为LVMH第二大家族股东,持股比例为3.5%,并获得两个董事会席位。双方就此达成的协议已得到两集团董事会一致批准。

  现年53岁的宝格丽CEO弗朗西斯科·崔帕尼(Francesco Trapani)将出任LVMH腕表及珠宝部总监,管理包括Chaumet、Fred、DeBeers等珠宝品牌和豪雅、宇舶等腕表品牌。“宝格丽家族的股东们将直接参与公司的管理。”阿诺特同时信誓旦旦地承诺LVMH会保护宝格丽的个性与文化。Trapani则回应,宝格丽家族也把阿诺特看做合作伙伴。

  宝格丽的这个新伙伴从来都不是一个缺乏耐心的人。知情人士透露,阿诺特的这场筹谋已有十年之久。这个精明的家伙一直默默等待着宝格丽遭遇挫折。

  他的耐心获得了回报。自2008年起的经济危机三年间,宝格丽的销售下降了67%。特别是2009年变得格外艰难,宝格丽亏损6.5亿美元。阿诺特出手了。

  2011年3月3日,阿诺特在可以看到罗马城天际线的餐桌边,和宝格丽家族的领导人Paolo Bulgari夫妇和他们的侄子Trapani坐到了一起。这顿午餐太重要了,阿诺特甚至为之翘掉了巴黎时装周。尽管宝格丽家族在2010年还声称公司绝不会出售,阿诺特还是找到了说服宝格丽股东们的方法:3.5%的股权是给宝格丽股东们的惊喜——LVMH的股票是个不错的投资;腕表和珠宝部总监的位置也令Trapani欢喜。

  在那顿午餐上,阿诺特表现得像一个圣诞老人。

  LVMH集团常务董事Antonio Belloni形容那一餐为:“你可以感觉到当时的气氛非常的对,这是目前为止我们最重要的时刻,它给我们与他们之间带来了友谊。”Trapani毫不吝啬自己的赞美:“LVMH才是完美的合作伙伴。”

  尽管出手如此大方,但阿诺特从来都不会做“舍己为人“的买卖。

  对于卖包、卖酒、卖衣服甚至卖游艇的LVMH集团,腕表和珠宝却一直是其薄弱环节,仅为集团贡献4.9%的收入。其竞争对手瑞士历峰集团旗下珠宝品牌运营利润为20%;全球第二大珠宝零售商蒂芙尼的运营利润率则为18%。买下宝格丽后,LVMH将会缩小其在腕表与珠宝市场上和历峰集团、斯沃琪集团的差距。

  2010年,LVMH与宝格丽两家的腕表与珠宝销售额合计达到20.5亿欧元,是LVMH现有规模的2倍。因此,据估计,此次收购后LVMH的腕表和珠宝生意将扩大至集团总收入的10%和总运营利润的6%。

  有分析预测,未来腕表和配件要比相对成熟的珠宝和香水业务增长更快,因此宝格丽2011年的收入将创纪录地达到11.6亿欧元(约合16亿美元)。此前通过手袋的销售,宝格丽配件的增长达到20%,运营利润率为10%。

  LVMH将会在资金上给予宝格丽更多的支持。同时宝格丽还能从LVMH全球零售网中获益。此前,不断攀升的国际黄金价格是宝格丽的最大烦恼:2010年底的金价几乎是2001年的5倍。这家公司越来越多地推出低端产品,比如最新的畅销品金和陶瓷组合的Bzero1戒指,售价仅为1000美元左右。去年,低价珠宝产品线为公司贡献了几乎一半的销售额。

  虽然有着珠宝业务作为核心,Trapani一直努力把产品多元化到腕表、香水和配饰等领域。“腕表业务比较令人失望,但我们知道如何去做。”Trapani表示,“我们已经行至半途,虽然这些高端产品还没有完全盈利。”但这些新的产品线“在2011年会使品牌大规模受益”。

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来源:第一财经周刊  刘荻 责编:寄瑶

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