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联街网讯：国美电器与大股东之间斗争现戏剧性转折。10日晚11点，国美电器发布公告称，双方已达成谅解备忘录，国美董事会同意大股东提名的邹晓春和黄燕虹两名代表进入，前者担任国美电器执行董事，后者担任非执行董事，董事会成员将从11人扩至13人。国美分拆警报也由此解除。
对于公众而言，这个纠缠不休的股权争夺战，谁是胜方大概已不重要，也许国美给产业界带来的长远思考与实践价值，尤其是在公司治理方面，将更为关键。
告别大股东的“一言堂”
至少从形式上看，与两年前相比，国美电器已经明显变了。至少不再像过去那样咄咄逼人，面对供应商与大众，它已经十分温和。
至少2年前，国美电器还是一个权力极为集中、家族特色极为明显的企业。那时，黄光裕身兼董事长、董事、总裁三职，而妻子杜鹃也是公司执行董事，身为上市公司的国美电器，像是个夫妻店。
公众面前的黄光裕自然是威权意识强烈，个性十分张扬。有媒体报道说，跟随他多年的职业经理们，每当开会时，大气都不敢出。
这是脾性导致的结局，还是有意识地强化家族权力？也许两者都有。其中后者体现在国美电器公司章程中。黄光裕将背后控制公司注册在海外，适应的公司法与中国不同，尤其是重大决策所需的股东票数，百慕大比中国略微宽松。在超过1/3的股权红线保障下，黄光裕拥有否决重大决策的主力筹码。国美电器人士表示，当年的选择与设计自然对他有利。
在这种保障下，过去几年，黄光裕曾多次玩耍资本动作，大幅套现，而自身股权比例一直没有明显下降。当黄家再度将370多家非上市门店作为筹码时，陈晓表示，大股东一直在将上市公司“工具化”。
这种局面下，仰人鼻息的职业经理团队，自然不太敢于表现自己，在事关个人利益上，也只能忍气吞声。要知道，部分老将已跟随他近10年，但国美电器2004年上市后，经历了飞速成长，他们却没有获得多少股权激励。
而这一局面，在黄光裕案爆发后，就突显出了国美电器变革的需要。陈晓所处的时机自然很好，应该说，他是国美电器治理水平提升的功臣。
当时陈晓的权力够大，同样身兼三职。不过今年6月，他落实了一项分权措施，自己辞去总裁担任董事长，原副总裁王俊洲成了国美总裁，其他多名副总裁也有调整。这是国美电器上市以来第一次大规模分权。
但新班底其后决定的股票增发案导致黄家人暴怒。他们认为，大股东的利益正在遭受损害。而陈晓则一直对外表示，他不可能只听命于大股东，他要尊重全部股东的利益。
“这说法没错，可是考虑到贝恩已经进来，并且占有三个董事席位，这给人的印象是，他是在为新的投资方呐喊。”一位知名产业人士对《第一财经日报》说。
在他看来，陈晓主持的国美电器，走出黄光裕的集权模式后，却有些朝另一个极端迈进的嫌疑，“绝不能假借公司治理，假借尊重其他股东，损害大股东的利益”，这是矫枉过正。
由于国美背后大部分都是外资机构，陈晓的举动被认为是配合外资渗透。
这可能有些阴谋论的倾向。但要说陈晓完全在做雷锋，公众未必相信。上述人士表示，人们只注意到国美的“黄家属性”，却忽视了“陈氏属性”：国美旗下，永乐品牌占据着中国最核心的城市市场——上海，陈晓持股虽少，但账面财富不小，并非完全意义上的职业经理人，很难说他不为永乐品牌的未来、自己的退出考虑周到。
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来源：第一财经日报 王如晨 责编：寄瑶 |
