这源于杜鹃获释之后，摆出的国美和局之势。本报记者于9月16日通过多个渠道证实，国美电器黄光裕阵营的“当家人”杜鹃，已经和贝恩资本多次谋面。

　　稍早前一天的9月15日，沉默寡言的贝恩董事总经理竺稼对外表示，公司实施债转股的目的，并非是“站队”，不是为了与某一方“作斗争”的。竺稼的发言令原本股东对垒的局势突然消解。

　　“和”之外，就是“战”。

　　现在坚持“战”的对垒阵营，也陡然变成黄光裕家族与陈晓直接的肉搏战。对于陈晓阵营来说，曾经手上的一张王牌——20%的增发，却在贝恩转股之后，成为投鼠忌器的底牌。

　　对于贝恩来说，其特殊的身份也陷入一场争论之中。

　　9月17日，由中国品牌研究中心主办的“国美股权之争意味着什么”研讨会上，国家行政学院教授、中国公共关系协会副会长李兴国称，国美电器作为在中国创立的民族品牌，必须注意到“国际资本是站在他们的利益角度去执行游戏规则”。

　　黄·陈的底牌

　　贝恩资本选择观望的背后，是其面临的利益取舍。竺稼称，贝恩未来肯定会退出国美电器，而前提是保障投资回报。当贝恩做出否定后5项投票时，事实上，已经与掌握新股增发授权的陈晓为代表的董事会，隔断了必然的联系。

　　这使得手握非上市门店的国美电器大股东一方对其充满诱惑。由此，贝恩与国美电器大股东一方已经进入了“和战之局”。

　　在控制权之争的困兽斗场，双方的底牌总是有两张，一张向明、一张向暗。

　　对于陈晓为代表的董事会一方而言，其手握增发20%新股权利，如果增发实现，国美电器大股东一方持有股份将低于30%，而他与贝恩资本等同盟的持股比例将在30%左右。

　　然而，在贝恩做出不支持增发投票意见时，陈晓为代表的董事会一方，使用增发手段获胜的几率正在消失。根据国美电器9月8日公告，9月22日之后国美电器将暂停办理股份过户登记。现在距离9月22日，还有3个工作日。增发新股还需要约3天时间用于认购以及办理手续等各方面。

　　本报记者从多个渠道获得的消息显示，陈晓为代表的董事会一方，曾经无限接近增发可能，而这种增发的可能是找到另外一家资金雄厚的下家。据了解，按照当时约定，陈晓为代表的董事会一方曾希望该实力雄厚的民营企业下辖的投资机构拿下新增10%的股份，其余10%由贝恩消化。

　　当时，该企业已经进行了比较详细的财务分析等工作，在与陈晓为代表的董事会一方接洽10余日后，该民营企业最终决定，因“国美电器内部事情太复杂”，而放弃意向接受增发的决定。

　　与之相对，国美电器大股东一方的海外影子军团开始露面。

　　17日来自香港的消息说，有中资神秘大户在最近一个月大手扫货，从本来的1亿股持仓急增至3.5亿股，按9月15日收盘价2.34元计，市值超过8亿元，股权超过2%，超越持股1.25%的陈晓。

　　这位中资神秘大户名叫郑建明，在物业市场颇具名气，对于增持国美股票，郑建明表示，因看好国美前景而大手扫货。消息人士表示，郑建明会于本月 28日举行的股东特别大会上，支持大股东提出的动议。