从表面来看，国美电器正如像陈晓所言“空前团结”，不过，也有不同的声音。

　　一位国美电器高管对本报记者坦言，“这是一场陈、黄两个人的战争，我们并不想参与进去。我们只希望这场争斗尽快结束。”

　　机构争夺战

　　对于在国美电器董事会的代理人，黄光裕已然失控。他选择的最后决战地，是股东大会。

　　8月4日，黄光裕提出动议，要求召开特别股东大会，撤销董事局主席陈晓，改组董事会。只要在股东大会上获得超过半数的支持，黄光裕即可成功驱逐陈晓。

　　陈晓清楚地知道这一点，并正在积极争取中间股东的支持，以便在即将到来的股东大会上争取到更多的选票。目前，除黄光裕持股31.6%外，机构投资者持股44.84%，公众股东则持有其余股权。

　　5月11月，国美电器年度股东大会上出现的那一幕，是陈晓不愿重见的。当日，在部分机构投资者未出席、投票率不足60%的情况下，持股31.6%的黄光裕(超过半数)，曾否决了贝恩投资三名董事的提名。

　　一位接近陈晓的人士透露，“机构投资者的缺席让陈晓非常生气，并成为他的一块心病。过去3个月中，陈晓一直在寻求机构投资者的支持。其实，很多机构投资者可能是因为不想得罪任何一方，所以选择了弃权。” 虽然，国美电器董事局8月5日已否决了黄光裕召开特别股东大会的提议，但按照香港上市公司条例，黄光裕仍可单方面召开特别股东大会。目前来看，这几乎是不可避免的。

　　而可能在大约一个月后召开的这次股东大会，将决定陈晓的去留，以及国美电器控制权的归属。

　　显而易见，以陈晓的旧相识竺稼为代表的贝恩资本，是他的天然同盟军。但问题是，贝恩目前仍只是国美电器的债权人，而非股东，没有投票权。2009年6月，贝恩出资15.9亿元获得的国美电器可转债(可转为10.8%国美电器股权)，目前仍未“转股”。

　　虽然，贝恩已表示，将在8月完成“转股”，但其拥有的投票权也仅为10.8%。因此，大摩、摩根大通、富达基金等持股超过5%的机构股东，成为了陈晓和黄光裕争夺的焦点。

　　贝恩方面称，在5月的股东大会之后，已有20家大机构投资者，对现有管理层明确表示了支持。但一位国美内部人士则分析称，“其实，大摩等机构与贝恩投资也存在竞争，黄光裕也可能会利用双方之间的矛盾，来争取部分外资机构的支持”。

　　除了争取现有股东，通过增发，摊薄黄光裕的股权、降低其影响力，也是国美电器董事会的可能举措。目前，国美董事会拥有增发20%的授权，但时效可能只剩下一个月。因为，黄光裕已提议在股东大会上取消这一授权。