毛利率成估值提升关键 中报暂时预增50%~70%

　　不过,苏宁电器也想提升估值水平,却并非易事。“对公司来说,三季度值得关注的要点是毛利率。”上海分析人士表示。“之前公司采取了一系列措施,希望借此提高毛利率,按道理来说,三季度应该会有一点成果出来。”

　　据悉,近年来,苏宁电器通过调整产品结构、地区布局,以及扩大定制包销毛利率等措施提升毛利率水平。公司方面表示未来将通过调整产品结构和丰富度,加大高附加值产品如延保、配件、娱乐产品的销售;定制包销,加大OEM、ODM 包销产品的占比,缩短产业链长度,争取更多利润空间;加大自营产品比重,未来即使不能包销定制产品也努力通过自营手段提升毛利率空间。

　　经历了去年毛利率逐季提升之后,2010年一季度,苏宁电器的毛利率再次回到去年一季度的水平,为16.59%。此2009年二、三、四季度,该公司毛利率分别为17.3%、17.54%和17.8%。

　　尽管公司上半年毛利率需待中报数据出台才真正得知,但从中报预告来看,该公司上半年业绩也会有不俗的表现。苏宁电器在一季报中曾表示:“随着连锁规划的逐步实现,公司网络规模进一步扩大。同时在进一步完善后台平台的基础上,全面推进营销转型、变革、创新,公司经营质量稳步提升。另家电消费市场在一系列宏观政策的推动下2010年发展空间较大。综上,公司预计2010年1-6月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%-70%。”

　　2010年一季度苏宁电器实现营业总收入167.12 亿元,同比增长32.02%;实现归属于上市公司股东净利润8.84 亿元,同比增长86.08%。