其中浙江万家房地产开发有限公司净资产仅为5909.34万元，但评估后净资产高达37188.02万元，净资产评估增值31278.68万元，增值率达到529.31%。

　　浙江新宇之星宾馆有限公司(后改名为万好万家连锁酒店)股东权益账面值仅为887.99万元，但评估后账面值高达10617.88万元，评估增值9729.89万元，增值率高达1096%。

　　与置入资产相比，万好万家的前身*ST庆丰置出的资产仅溢价3%。尽管万好万家集团最终将置入资产的交易价格43803.86万元，折价3630.16万元，但整个资产包的溢价幅度仍然高达576%。

　　大股东“卖儿卖女”

　　如此之高的资产溢价之下，万好万家集团显然必须出具相应的业绩承诺。然而上市后的日子并没有万好万家集团想象中的好过。

　　资产置换完成后，万好万家的业绩在2007年达到顶峰后便开始了迅速的下落。

　　2009年的年报显示，尽管公司净利润从表面上看还是盈利状态，但是扣除非经常性损益后的净利润则将公司的经营状况暴露无遗。

　　这一数据显示，尽管万好万家2007年的扣除非经常性损益后的净利润还达到了3444.58万元，但2008年迅速降至790.47万元，2009年更是跌至-985.44万元。

　　这些数据表明，万好万家主营业务的盈利能力近两年来出现逐年大幅下降的窘况。

　　对应业绩承诺，如果仅仅依靠主营业务的盈利，大股东2008、2009年两年将向上市公司补足8514.04万元的利润，但实际上这两年大股东只补足了3337.24万元，另外的5176.8万元则全部由非经常性损益弥补。

　　公司近两年的年报显示，所谓的“非经常性损益”其实就是大股东通过不停的出售公司的资产来获益。

　　有趣的是，万好万家此前的两则公告让这样的运作方式显得异常讽刺。

　　在2007年9月21日的董事会上，万好万家董事会决定以12908.5万元的价格收购瑞安国际大酒店有限公司(下称瑞安国际)46.94%的股权，以完成对该公司的100%控股。这一方案也得到了股东大会的一致通过。但其后董事会又以资产出让方提高售价为由终止了此次交易。

　　2008年3月7日，万好万家董事会再次做出决策，决定将公司所持有的瑞安国际53.06%股权以15918万元的价格，出售给瑞安国际的其余股东。

　　在此前的收购决议中，董事会认为瑞安国际“各项指标均呈现出良好的发展态势”，是公司“重要利润贡献点之一”，并预测该公司2008年净利润将增长300%以上，达到800万元以上。

　　但在出售瑞安国际的公告中，万好万家董事会又认为，“尽管该酒店2007年尚实现700余万元的净利润，但二次装修摊销后该酒店将受益甚微。”

　　短短半年之内，万好万家管理层对同一样资产的说法缘何南辕北辙?一个数字给出了答案。

　　在出售瑞安国际的公告中，记者发现，仅此次出售瑞安国际股权即让上市公司获得股权转让收益2477.25万元，占到了当年上市公司净利润的131%。尽管如此，上市公司仍然没能完成大股东当年给出的业绩承诺。如果不算上这部分投资收益，万好万家集团当年将向上市公司补足逾4000万元。

　　2009年发生在上市公司内的“卖儿卖女”活动仍在继续，而这一次情况更加蹊跷。

　　2009年7月，万好万家先是向控股子公司万家房产收购其持有的万好万家-瑞安店100%的股权。但2009年12月，公司又将这部分还未捂热的股权迅速转让给自然人包雷、钟金爱。

　　财务报表附注和说明显示，万好万家因为出售上述股权导致投资收益增加578.91万元。这一数据占上市公司当年非经常性损益总额的14%。但令人奇怪的是，上述一买一卖两项交易上市公司均未公告。

　　“很显然，出售资产能替大股东填补利润缺口，减少大股东所需要补齐的利润。”上海一家券商的投行部负责人告诉记者，“大股东这样做是让上市公司替自己还债。”

　　对于这一说法，上市公司方面莫衷一是。“我也不清楚，要不等董秘回来再说吧。”万彩芸告诉记者，对于上述两项交易均未公告之事万彩芸同样以不了解为由拒绝回应。

　　然而，令人意外的是，截止到2009年，当年作出的业绩承诺已经全部履行完毕，但万好万家集团却在此时选择离开上市公司，其中又有着怎样的隐情?

　　借重组金蝉脱壳

　　在业内人士看来，上市公司怪异的资产出售行为，其实体现的是万好万家集团在当时已经萌生退意。

　　“瑞安国际是整个上市公司里面盈利能力最强的公司之一，大股东决定卖掉这块优质资产，我们就感觉大股东应该是真的想退出了。”前述行业分析师认为。

　　据该不愿透露姓名的分析人士透露，其实早在2008年下半年万好万家大股东就开始积极寻求卖壳。而当时据万好万家集团真正入主上市公司尚不足两年。

　　与万好万家本轮重组引起的股价飙升相比，由于市场极度低迷，万好万家在2008年下半年的那次失败的重组并未能在二级市场上掀起什么波澜。