如果是这样的话，这意味着该领域将出现更多新进入者，这部分市场的估值也会更高。
目前的热情有可能导致泡沫，或者导致现有估值相对于未来增长潜力过高，但我们认为目前还没有达到这种程度。
谁将“笑到最后”？
不过，尽管现在的科技巨头占据了人工智能的主导地位，高盛认为它们都属于“早期赢家”，但未必是“最大赢家”。
随着时间的推移，那些把钱花在人工智能工具和算力上的公司可能不是新技术的最大赢家，就像我们从互联网发展看的经验中看到的那样。
能够利用人工智能大幅重组业务以降低成本，或改善医疗和教育服务的公司可能会成为最大赢家。数据和事实核查等新的业务可能会有创新者茁壮成长。
最后，消费者可能会以更便宜的新服务的形式获得许多好处。
开创新技术固然具有优势，但二次技术创新的影响也不容小觑。
过去二十年，互联网和相关技术的迅速推广和采用，使智能手机的发展和渗透成为可能。这反过来又催生了一个基于这些手机上使用的“应用程序和“物联网”的行业。
因此，虽然现在的领先科技公司很可能仍将在各自的市场中占据主导地位，但快速创新，特别是在机器学习和人工智能方面的创新，很可能会创造出一波新的科技巨星，可能还会出现我们无法想象的产品和服务。
人工智能和机器人技术不仅会创造出创新型的龙头企业，而且还会提高非技术领域重大重组收益的前景。
“PEARLs”框架
在快速技术创新的背景下，高盛提出了“PEARLs”框架，来辨别可能的“赢家”和“输家”。
首先是“先驱者（Pioneer）”，他们是新技术的创新者，或者是在开发新技术上投入最多的公司：
这些公司通常是最容易被识别的，在今年的市场表现最为出色。
然而，先驱者并不总是最大的受益者。通常新进入者的出现更加灵活，可以取代占主导地位的在位者——尽管后者仍然成功。
这时，新进入者通常会推动技术的再创新，被称为“推动者（Enabler）”：
推动者是帮助推动技术变革的公司，对于技术变革能否成功商业化至关重要。这些在技术的早期阶段很难被发现，但它们可以成为最大的赢家。
推动者在技术革命中扮演着重要角色，它们往往承担了基础的成本，但未能实现足够的回报——例如互联网革命中的电信公司。
在推动者建立的基础之上，适应了新技术的“适应者（Adapter）”将继续前行。
适应者是科技行业之外的公司，它们适应新技术的影响，改变自己的商业模式。
例如，应用新技术颠覆现有业务并获得市场份额的平台商业领域的创新者（乘车应用程序），或者在互联网网络推出之前不可能存在的基于应用程序的新业务的创新者。
适应者之后，是那些不受历史遗留成本拖累的“变革者（Reformer）”，它们将以崭新的商业模式重塑整个行业：
这方面的例子包括零售领域的亚马逊、汽车共享应用和网上银行。这些公司的价值越来越大，因为它们重新塑造了一个行业的主导商业模式和利润动态，可以以牺牲现有企业为代价增加市场份额，并享受强劲的收入增长。
最后，是那些已经“隐形”了的“落后者（Laggard）”：
它们曾在一个行业中占据主导地位，但无论出于何种原因，它们的变化和创新都很缓慢。
历史上有很多这样的例子：一些备受瞩目的公司似乎在他们的行业中拥有无懈可击的领先地位，但随着他们被拥有更好、更新技术、更灵活的公司超越，他们经历了戏剧性的消亡。
来源：华尔街见闻
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