|
高盛还汇总了近期有关房地产违约的报道。结果显示，即便是像黑石这样的巨头在再融资方面也遇到了困难，CRE市场面临的困境可见一斑。
瑞信：CMBS拖欠率飙升
受本轮银行危机重创的瑞信也认为，危机可能会从银行业传导至商业地产，到时候的场面将相当难看。
瑞信分析师Tayo Okusanya在上周公布的研报中称，由于利率不断上升，商业地产的利率上限继续上升，这意味着商业地产贷款的新估值可能会更低，而这些贷款背后的商业地产抵押品可能已经贬值。
我们注意到，银行商业地产贷款在过去几年利率非常低时大幅增长，因此利率上升可能会对估值产生重大影响。我们看到越来越多的消息称，由于贷款余额超过了地产的价值，写字楼房东交还了钥匙。
我们还注意到CMBS拖欠率在2023年2月环比跃升18个基点，而过去 12 个月中，多户住宅和办公室的拖欠率增幅最大。
摩根大通资管CEO：CRE是全球市场的一个关键风险
上周二，摩根大通资产管理公司首席执行官George Gatch在欧洲媒体峰会上警告：
在美联储大幅收紧货币政策后，商业地产成为全球市场的关键风险之一，我们在固定收益和采用负债驱动投资策略的英国养老基金大幅重新定价中看到了这一点。
巨雷将首先在办公室地产引爆？
高盛认为，办公室地产极可能是商业地产中最脆弱的部分。
从体量上看，在办公室地产领域，区域性银行占在美国银行贷款的62% ，而国家银行占38%。2023-2024 年约有 1.1 万亿美元的商业地产债到期，其中写字楼贷款占该债务的 23%，仅次于多户家庭的31%。
更值得一提的是，写字楼地产的CMBS拖欠率已开始上升，高盛预计未来还将显著上升。
在这里，高盛指出，拖欠率上升与当前的加息周期息息相关。虽然失业率上升是全球金融危机期间办公室地产拖欠率上升的一个关键驱动因素，但目前这一因素的影响要温和得多。
高盛认为，在所有的写字楼类型中，B类和C类面临的风险更大。
根据地产咨询公司CoStar的数据，目前美国写字楼总存量 84 亿平方英尺，其中 A、B 和 C 类资产的比例分别为38%、44% 和分别为18%。据地产咨询服务公司CWK称，到 2030 年，约 14 亿平方英尺的办公室将被视为过时，这表明B类和C类资产的库存规模将大幅缩减。
瑞信也认为，地产领域中风险最大的是办公室地产，一是因为商业房地产贷款市场对此类资产的敞口过大，另外，居家办公以及混合工作模式对办公室地产基本面存在持续的负面影响。
来源：华尔街见闻 卜淑情 共2页 上一页 [1] [2]
红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
|
