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来源：华尔街见闻 卜淑情
越来越多的华尔街大行都在警告这一灾难性的前景，包括美国银行、高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信．．．．．．
华尔街见闻多次在此前文章中提到，美国商业地产可能是继银行业危机后下一个要暴雷的行业。未来两年到期的近万亿美元债务，小银行跟随大银行收紧贷款敞口的可能性，都加剧了商业地产的压力。
目前，越来越多的华尔街大行都在警告这一灾难性的前景，包括美国银行、高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信．．．．．．
比较他们的研究发现，各大行的结论极其相似：作为美国商业地产（CRE）的最大债主，区域性银行的危机正蔓延到CRE市场，CMBS息差飙升，CMBS拖欠率已开始上升，而当前最脆弱的一环办公室地产可能会最先被引爆。
美银：CRE迟早会崩溃
美银首席投资官Michael Hartnett在他最新的Flow Show笔记强调了以下迹象：
CMBS（Commercial Mortgage Backed Securities，商业房地产抵押贷款支持证券） 息差升至2020年5月以来最高，CMBS价格降至自2009年10月以来最低水平。
注意办公室入住率仍低于50%，美国地区性银行占所有CRE贷款的68%。
Hartnett还提到，随着CRE贷款的贷款标准进一步收紧，CRE被广泛视为下一个迟早会崩溃的领域。
高盛：办公室拖欠率将大幅上升，商业地产挑战重重
上周初，高盛发布了一份关于CRE市场情况的报告，指出商业地产正在应对一个充满挑战的环境，最近银行业的压力加剧了人们对商业房地产行业的担忧。
到了周末，高盛又紧接着发布了第二份CRE报告，关注美国商业地产债的总规模、近期到期的债务、拖欠率以及违约消息等等。
高盛在这一报告中详细研究了小银行对美国商业地产的敞口。
美国目前有超过5.6万亿美元的未偿商业/多户家庭抵押贷款。在这一数额中，截至 2022 年底，其中有2.8万亿美元贷款来自银行和储蓄机构。
而在这2.8万亿美元中，有6270亿美元为业主商业地产抵押贷款，4680亿美元为收购、开发和建设项目（包括单户住宅开发）支持的贷款。减去以上两类贷款，美国有4.5万亿美元的未偿商业/多户抵押贷款，其中40%来自银行，约为1.7万亿美元。
区域性银行约占美国银行（国家性银行+区域性银行）贷款的65%，而根据联邦存款保险公司（FIDC）的数据，中小型银行占商业房地产贷款总额的约80%。
这一结论与目前多数机构的估计基本保持一致。 共2页 [1] [2] 下一页
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