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04
上市餐企业绩报喜
餐饮IPO之路收窄
随着新消费市场回暖、线下餐饮消费逐步恢复。2023年上半年上市餐企业绩表现亮眼，大部分上市企业增收增利。在低基数效应的影响下，多家上市餐饮企业扭亏为盈，净利润显著恢复。
据了解，今年以来，不少上市餐企多措并举，力求振奋投资者信心。比如奈雪的茶启动加盟模式逐步优化成本结构、海底捞稳健拓店持续优化门店布局等。
但与之相对，餐饮上游上市企业2023年上半年的业绩整体表现相对平稳，样本企业中超半数实现盈利。餐饮消费的逐步恢复为复合调味料企业提供了较好的发展养分，日辰股份、天味食品、颐海国际等2023年上半年餐饮渠道营收均有所增长。
而食材供应链企业的业绩喜忧参半，部分企业正处“增收不增利”困境，而“增收增利”的企业则面临增幅放缓的问题。与此同时，面对原料价格波动，食材供应链企业的原料成本承压，增效降本成发展难题。
上市方面，2023年餐饮相关企业扎堆终止上市，餐饮行业IPO之路正在收窄。据不完全统计，2023年1-9月已有6家餐饮相关企业终止IPO，而首次递表的餐饮相关IPO企业仅有2家。
餐饮领域企业IPO情况
2023年2月份，注册制全面落地，但同时，主板IPO“红黄绿灯”行业限制消息传出。8月份，证监会推出阶段性IPO收紧的相关新规定。这意味着接下来餐饮相关企业主板IPO的难度加大。
在上市地的选择上，A股主板被更多的餐饮相关IPO企业青睐。截至2023年8月，在A股主板排队上市的餐饮相关企业共计10家，其中，深证主板排队上市的餐饮相关企业占6家。
作为主要的股票板块，A股主板具有市场认可度高、公众投资者认可度高等优势。但其定位于“大盘蓝筹”企业，对IPO企业的盈利能力有较高的要求，这对于餐饮相关企业而言有一定的难度。
在所属的细分领域上，餐饮相关IPO企业多属于上游食材供应链企业和下游餐饮企业。近年来，随着茶饮赛道崛起，市场规模逐步增长，茶饮上下游企业IPO动向频频。
2023年以来，有消息传出多个茶饮品牌正在考虑IPO。在传出上市消息的7个茶饮品牌中，目前披露招股书的仅有冲击A股的蜜雪冰城，以及冲击港股的茶百道。
从门店数上看，蜜雪冰城占据绝对优势地位，截至2023年9月，门店数超过20,000家。从线级城市门店分布上看，新一线、二线、三线城市为茶饮品牌重点布局区域，但不同品牌的侧重点有所不同。
供应链方面，这7个品牌中超半数已自建生产和加工工厂，未自建供应链的品牌则通过与供应商深度合作完善供应链体系。
05
餐饮资本化未来展望
餐饮行业长坡厚雪，资本化厚积薄发。未来，具有差异化特征的餐企更能获得市场和资本的垂青。但区别过去，除了品类、产品，价格定位上的差异化，区域、运营效率、供应链上的差异化同样被重视。
与此同时，面对不断演变的消费需求，品类细分趋势显著。餐饮投资人的目光也会随之更聚焦，在更细分的品类赛道中寻求新的机会点。而过往通过“烧钱”来跑马圈地、加速拓店的投资逻辑也会被重新审视。当风口消失，浪潮褪去，练好内功的企业才有机会跑赢市场。
来源：红餐智库 共2页 上一页 [1] [2]
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