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从上图我们可以看到，价格魔咒操纵着行业格局：2019年，快递行业的单票价格大部分时间处于下滑状态，而业务量增速和价格增速呈负相关，快递价格下降，市场份额上升。
以韵达、圆通和申通为例，2019年12月单票收入分别环比下降7.45%、7.52%、0.92%，降价幅度最大的韵达取得了最高的单量增速，并成功达成2019年业务量突破100亿单的目标，目前也是三家公司中市值最高的。
这种价格魔咒，连顺丰也不可避免。
2018年受宏观经济影响，顺丰的主要商务快件市场经历了萎缩，为了应对商务件的天花板，顺丰主动放低姿态，参与价格战。
2019年5月，顺丰推出针对电商大客户的特惠专配产品，随后业务量增速明显反弹：8月，顺丰的业务量增速超过30%，首次超过行业均值。随后9-12月，同比增速分别为37.99%、48.47%、47.92%及57.8%，均远高于行业水平。同时市场份额也从2018年末的6.8%提升至2019年末的8.7%。
从行业角度来看，目前通达系快递公司在同质化竞争下，急需通过规模优势构建护城河，利用价格战使行业出清：2019年以来，已经有五家中小快递公司陆续退出快递市场，而市场前六名的单量市占率已提升至80%，相较2016年提升近15个百分点。
市场一致认为，二三线快递公司的出清在2019年基本完成，2020年将是存量市场竞争压力激化的一年。
价格战对龙头有利，但压榨了整个行业的利润，服务质量自然无法提高。
一名快递网点加盟商对投中网表示，各大快递公司上市后，价格战越演愈烈，网点的生意反而越来越难做。目前每票快递只能挣几分线，而稍有投诉和罚款，相当于白干。
而长远来看，借鉴美国快递行业的特点，价格战仍将是国内快递行业的基本逻辑。
在美国，价格魔咒同样存在：当UPS发起价格战5年后，尾部企业陆续退出，期间UPS盈利能力较其他快递公司更加稳定，而对客户议价能力低、成本管控能力低、对经济周期敏感者出局：两轮价格战后，CR3高达70%，竞争格局由寡头竞争向寡头垄断转变。
国金证券指出，快递行业薄利多销的商业模式，决定了超额收益的获取需要良好的竞争格局的支撑，以及龙头公司良好的管理和运营能力，大空间、规模效应以及高壁垒是诞生大市值业态的必要条件。
迄今为止，通达系企业盈利尚未出现周期性变化，龙头公司的ROE仍旧足以驱动资本进入行业争夺市场。因此，中国快递行业的价格战或许更加常态化。
来源: 投中网 费雪 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 快递业 |
