2019年新上市17家电商公司数据报告发布总市值超2511亿

　　1月8日，国内知名电商智库网经社电子商务研究中心发布了《2019年新上市17家电商公司数据报告》。

　　报告显示，2019年国内电子商务新上市公司达17家，创年均上市电商公司记录。报告显示，17家电商上市公司总市值达2511.82亿元，平均市值为147.75亿元。截至2019年12月31日，国内共有电商上市公司达66家，分布在零售电商、生活服务电商、产业电商、跨境电商领域。

　　狭义电商指以消费品为主的零售电商，广义电商及泛电商指以互联网为依托的所有实物、服务和虚拟商品的在线交易行为和业态，主要包括以大宗商品和工业品为主的产业电商、以消费品为主的零售电商、跨境电商、及以在线外卖、在线旅游、在线教育、在线租房、在线医疗、交通出行等为代表的生活服务电商。

　　市值分布：17家电商上市公司总市值达2511.82亿元，平均市值为147.75亿元。瑞幸咖啡排第一位超六百亿元，其次为跟谁学、三只松鼠，市值超百亿元还有新东方在线、猫眼娱乐、壹网壹创、网易有道、国联股份5家，其余9家市值在百亿元以下，青客公寓市值最低。其中上半年上市的8家公司中，市值增幅较明显的是瑞幸咖啡、跟谁学、如涵控股，均超过1倍，云集市值跌幅较明显，达58.91%。市值的变动反映出资本市场对其价值的肯定与否。

　　领域分布：在领域分布上，生活服务电商8家、零售电商7家、产业电商2家。2019年生活服务电商和零售电商领域发力迅猛，产业电商也蓄势待发，跨境电商未有新上市公司。零售电商在新零售推动下发挥出更大作用，同时非实物商品的线上交易呈现快速增长态势，消费领域也不断拓宽;产业电商迎来风口，在未来发展中有较大增长潜质，未来将从消费互联网到产业互联网方向发展。

　　地点分布：17家电商上市公司分布上，美股9家、A股5家、港股3家。七成以上公司选择海外上市，主要原因是境外上市在门槛及时间上的优势有利于公司快速入驻资本市场，获得融资，优化公司结构，稳健持续发展。

　　城市分布：北京凭借首都强劲的“吸金力”和各类资源、信息、人才、政策等优势形成“虹吸效应”，新增6家，其次为同样拥有优质资源的杭州4家，上海新增3家电商公司，佛山、厦门、芜湖、深圳各1家。北上杭集聚76.47%的电商公司，地域资源优势突出，是电商公司的主要发源地，带领电商行业发展。

　　微盟集团

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年1月15日

　　上市地点：香港证券交易所

　　股票代码：02013

　　所在城市：上海

　　市值：68.43亿元

　　微盟集团成立于2013年4月，目前是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。专注ToB业务，围绕商业云、营销云、销售云三大SaaS布局，已经发布了十多个行业解决方案。截至2019年上半年，微盟集团拥有300万注册企业商户。

　　(二)核心数据

　　2019年上半年，微盟集团实现营收6.57亿元，同比增长97.75%;归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增长146.83%。本报告期末总资产19.62亿元，比上年度末增长81.5%;归属于上市公司股东的净资产10.27亿元，比上年度末增长142.25%。

　　营收：2015-2018年，微盟集团营收分别为1.14亿元、1.89亿元和5.34亿元、8.65亿元，分别同比增长65.93%及182.29%、61.99%;

　　净利润：2015-2018年，微盟集团净利润分别为-8851.2万元、-7732.3万元、283.1万元、-108900万元，净利润分别同比增长12.64%及103.66%、下降38574.25%;

　　现金流：2015-2018年，微盟集团经营性现金流净额分别为542.7万元、701.3万元、4939.3万元、-26400万元。2015-2018年，公司预付账款分别为2563.3万元、3952.3万元、6921.4万元、8187万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，微盟在中小企业云端商业和精准营销等2B端的领先优势是获得腾讯青睐的重要原因。“SaaS+精准营销”相结合的模式也增强了微盟集团的市场竞争力和对商户的吸引力。随着企业数字化升级和广告营销需求的增长，微盟集团将受益于与腾讯等去中心化平台的合作，在SaaS及精准营销市场保持高速增长，为微盟集团带来持续增长的业绩和稳定的现金流。

　　猫眼娱乐

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年2月4日

　　上市地点：香港证券交易所

　　股票代码：01896

　　所在城市：北京

　　市值：144.74亿元

　　猫眼娱乐的业务主要由四部分构成：在线娱乐票务、娱乐内容、娱乐电商、广告服务及其他。其中在线娱乐票务服务是猫眼的“根据地”，具体又包括了电影票务、用户体验、影院赋能服务、电影票务安排等方面。宣发电影、出品电影，成了猫眼的常规动作，作为联合出品方，猫眼不仅投资出品，也利用大数据分析能力、行业洞见及丰富的电影宣发经验，在整个制作过程中为制作团队提供基于市场导向的建议。

　　(二)核心数据

　　2019年上半年，猫眼娱乐实现营收19.85亿元，同比增长4.72%;归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长213.71%。本报告期末总资产115.01亿元，比上年度末增长26.72%;归属于上市公司股东的净资产80.08亿元，比上年度末增长40.44%。

　　营收：2015-2018年，猫眼娱乐营收分别为5.97亿元、13.78亿元和25.48亿元、37.55亿元，分别同比增长130.84%及84.97%、47.37%;

　　净利润：2015-2018年，猫眼娱乐净利润分别为-12.97亿元、-5.08亿元、-0.7547亿元、-1.37亿元，净利润分别同比增长60.83%及增长85.15%、下降81.65%;

　　现金流：2015-2018年，猫眼娱乐经营性现金流净额分别为-9.9亿元、0.6473亿元、10.74亿元、-11.25亿元。2015-2018年，公司预付账款分别为3.57亿元、3.21亿元、8.75亿元、13.15亿元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，在“三巨头”的支持下，猫眼拥有着得天独厚的流量和内容资源优势。猫眼娱乐通过美团、点评、微信、QQ、猫眼、格瓦拉六大入口，为用户提供多样化的娱乐内容及服务，使得消费者能够随时随地获取娱乐新闻、电影预告及独家的内容创作者视频访谈等娱乐资讯，完成一站式娱乐消费。

　　另一方面，陈礼腾认为，过于依赖外部入口的猫眼娱乐同时也面临着用户流失的风险。一旦猫眼在腾讯及美团平台上服务作出调整或无法使用，则可能无法留住现有用户或吸引新用户，从而面临用户增速下滑，而如何形成自己稳定的用户群成为猫眼娱乐未来不得不考虑的关键问题。

　　新东方在线

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年3月28日

　　上市地点：香港证券交易所

　　股票代码：01797.HK

　　所在城市：北京

　　市值：156.01亿元

　　新东方在线是公司旗下专业的在线教育公司，主要从事基于B2C和B2B商业模式的专业在线教育服务。旗下有新东方在线、东方优播、多纳和酷学英语四大平台，为大学、K12、学前的学生用户提供便捷的在线教育服务，同时也为高校图书馆、公共图书馆、儿童家庭等客户提供创新的解决方案。

　　(二)核心数据

　　2019年上半年，新东方在线实现营收4.41亿元，同比增长37.38%;归属于上市公司股东的净利润-8868.5万元，同比下降2699.4%。本报告期末总资产32.69亿元，比上年度末增长130.05%;归属于上市公司股东的净资产26.02亿元，比上年度末增长194.01%。

　　营收：2016-2019财年，新东方在线营收分别为3.34亿元、4.46亿元和6.5亿元、9.19亿元，分别同比增长33.52%及45.77%、41.27%;

　　净利润：2016-2019财年，新东方在线净利润分别为5955.1万元、9396万元、9137.5万元、-3977.3万元，净利润分别同比增长57.78%及下降2.75%、143.53%;

　　现金流：2016-2019财年，新东方在线经营性现金流净额分别为8049.4万元、10800万元、14900万元、-2471.1万元。2016-2019财年，公司预付账款分别为2563.3万元、3952.3万元、6921.4万元、8187万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，新东方在线赴港上市，喜忧并存。相比其他在线教育平台，新东方在线在成立之初，就已经获得得天独厚的优势。除了获客成本较低，新东方在线借助于新东方的师资力量，在这方面的支出相比于同行来说也低了不少。然而，强大的品牌背书与低成本的获客并未能给新东方在线提供长远稳定的发展。

　　持续加大技术层面的投入，完善平台的教育体系将成为平台未来的核心竞争力。技术的投入，除了在人工智能、云计算、大数据等方面的提高，也不能忽视硬件方面的改进。让技术为教育充分赋能，提升教师的教学效率，优化学生的学习体验，最终形成完整的教学闭环，才能更好实现在线教育行业的发展与进步。

　　如涵控股

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年4月3日

　　上市地点：美国纳斯达克

　　股票代码：RUHN.O

　　所在城市：杭州

　　市值：40.39亿元

　　如涵控股目前的业务范围主要有三部分：挖掘孵化各领域潜力素人;与外部资深电商运营团队强强联手，打造红人店铺IP;构建以粉丝为中心的精准营销生态，为品牌提供从广告到转化的全链路营销方案。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，如涵控股实现营收8.228亿元，同比增长23.28%;归属于上市公司股东的净利润-1.062亿元，同比增长14.03%。本报告期末总资产14.26亿元，比上年度末增长106.85%;归属于上市公司股东的净资产11.9亿元，比上年度末增长907.33%。

　　营收：2018年，如涵控股营收为6.674亿元;

　　净利润：2018年，如涵控股净利润为-1.24亿元;

　　现金流：2018年，如涵控股经营性现金流净额为-1.2亿元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，通过对如涵控股一系列公司设立目的及经营范围的分析了解，可以看出如涵控股的核心业务一方面是网红的打造与运营，另一方面是品类和供应链的管理，如涵控股本质上就是一家为网红电商提供基础服务的公司，类似于淘宝之于电商商家的作用。

　　如涵的创新在于前端通过网红的形式获取了大量的流量，这是最体现其核心竞争力的地方。从公司的一系列布局中，可以预测未来如涵控股将在不断强化主营业务的基础上，通过境内外品类的拓展来实现更大的增长，同时，公司也可能会通过加强投资的方式来完善业务布局。

　　新氧

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年5月2日

　　上市地点：美国纳斯达克

　　股票代码：SY.O

　　所在城市：北京

　　市值：86.97亿元

　　新氧的业务模式由三个相互融合的部分组成：原创、可靠且专业的内容，通过国内主要的社交媒体网络和精准定向的媒体平台进行传播;高度活跃社区，拥有标志性用户生成内容;透明且方便快捷的线上医美预约服务。基于平台可靠全面内容和多元社交功能，新氧帮助那些希望尝试医美服务用户发现产品和服务，评估产品和服务的质量，预约感兴趣服务。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，新氧实现营收7.935亿元，同比增长82.74%;归属于上市公司股东的净利润1.068亿元，同比增长648.28%。本报告期末总资产31.65亿元，比上年度末增长136.02%;归属于上市公司股东的净资产25.85亿元，比上年度末增长149.04%。

　　营收：2016-2018年，新氧营收分别为0.4909亿元、2.593亿元和6.172亿元，分别同比增长428.22%及138.03%;

　　净利润：2016-2018年，新氧净利润分别为-8104万元、1720万元、5508万元，净利润分别同比增长121.23%及220.21%;

　　现金流：2016-2018年，新氧经营性现金流净额分别为-4076万元、9088万元、19900万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，虽说医美行业市场潜力大，也涌现出更美、悦美、朗姿、美尔贝、美黛拉、愿美、美呗等平台。但是行业痛点成为影响它健康发展的毒瘤。首先是医美机构的营销成本高企，利润不断被营销成本摊薄。其次几大原因造成传统医美机构留客难。最后是医美行业事故频发，消费者面临医学美容风险大。

　　而作为互联网医美头部平台，新氧也面临诸多问题，更是有媒体曝出，新氧强推无证机构发生致残事件、机构、医生资质造假与刷单问题，身陷负面新闻不断。可以说，新氧的发展之路还很长，成长中的每一步都可能致命。如何脱颖而出，构建竞争壁垒，破除行业痛点，树立平台形象…都是新氧未来所要面对的重要问题。

　　云集

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年5月3日

　　上市地点：美国纳斯达克

　　股票代码：YJ.O

　　所在城市：杭州

　　市值：68.87亿元

　　云集是一家由社交驱动的精品会员电商平台，通过聚焦商品的极致性价比，为会员提供美妆个护、手机数码、母婴玩具、水果生鲜等全品类精选商品，服务中国家庭的消费升级。凭借创新的商业模式、共享的生态型，供应链以及超过1000多万的付费会员。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，云集实现营收92.23亿元，同比增长7.88%;归属于上市公司股东的净利润-1.213亿元，同比增长-140.84%。本报告期末总资产35.65亿元，比上年度末下降9.03%;归属于上市公司股东的净资产15.62亿元，比上年度末增长95.94%。

　　营收：2016-2018年，云集营收分别为12.84亿元、64.44亿元和130.2亿元，分别同比增长401.7%及101.97%;

　　净利润：2016-2018年，云集净利润分别为-2467万元、-10570万元、-5969万元，净利润分别同比下降328.59%及同比增长43.54%;

　　现金流：2016-2018年，云集经营性现金流净额分别为1.195亿元、6.996亿元、8.83亿元。2016年至2018年，公司预付账款分别为9206万元、24930万元、45900万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，近几年是“无社交，不电商”的时代，社交电商赛道越发拥挤。云集要去开辟新战场，而方法就是占领用户心智，在这方面，云集不应该是“社交电商”的存在，那只是达成商业模式的方式和手段，站在用户角度，会员电商才是云集的本来面目和竞争优势。不可否认，社交电商将成为下一个重要的网络零售增长点。社交零售平台旧有的商业模式，面临着被推倒重来的境遇。

　　瑞幸咖啡

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年5月17日

　　上市地点：美国纳斯达克

　　股票代码：LK.O

　　所在城市：厦门

　　市值：658.65亿元

　　瑞幸咖啡致力于成为中国领先的高品质咖啡品牌和专业化的咖啡服务提供商。面向职场和年轻一代消费者人群，经营饮品及轻食，其中饮品类分为大师咖啡、零度拿铁、瑞纳冰和经典饮品，轻食类分为新鲜沙拉、健康轻食。致力于推动精品咖啡商业化，倡导更方便迅捷的“咖啡新零售”体验。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，瑞幸咖啡实现营收29.29亿元，同比增长680.58%;归属于上市公司股东的净利润-17.65亿元，同比下降85.75%。本报告期末总资产80.29亿元，比上年度末增长130.39%;归属于上市公司股东的净资产61.34亿元，比上年度末增长173.67%。

　　营收：2018年，瑞幸咖啡营收为8.407亿元;

　　净利润：2018年，瑞幸咖啡净利润为-16.19亿元;

　　现金流：2018年，瑞幸咖啡经营性现金流净额为-13.11亿元;2017-2018年，公司预付账款分别为3660万元、36550万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，高品质和性价比是目前瑞幸咖啡的两个重拳，在快速扩张过程中，与第三方配送合作中，都很容易出现管控不到位的情况。产品品质才是一个品牌生存下去的根本。此外，瑞幸咖啡使用新零售理念，全数据化运营和管理，通过场景流量超越传统门店的线下空间流量，导致管理成本低、获客成本低、流量裂变快、场景成本基本为零。

　　跟谁学

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年6月6日

　　上市地点：纽约证券交易所

　　股票代码：GSX.N

　　所在城市：北京

　　市值：358.81亿元

　　跟谁学专注于K12在线教育，涵盖所有小学和中学课程，通过“名师授课+双师辅导”的教学模式提供涵盖语数外、物理化的全学科课程，同时还提供外语、专业和兴趣课程。在大班级模式下，跟谁学采用了双师制，每个班级有一名讲师和多名导师。除了K12课程，跟谁学还提供其他语种和成人资格证考试课程。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，跟谁学实现营收11.8亿元，同比增长448.65%;归属于上市公司股东的净利润5217万元，同比增长1669.4%。本报告期末总资产26.24亿元，比上年度末增长675.87%;归属于上市公司股东的净资产14.64亿元，比上年度末增长397.26%。

　　营收：2017-2018年，跟谁学营收分别为0.9758亿元、3.973亿元，同比增长307.16%;

　　净利润：2017-2018年，跟谁学净利润分别为-8696万元、1965万元，净利润同比增长122.6%;

　　现金流：2017-2018年，跟谁学经营性现金流净额分别为-4964万元、24190万元。2017年至2018年，公司预付账款分别为2308万元、4884万元。

　　(三)专家点评

　　网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，跟谁学第三季度表现出营收和利润的强劲增长，核心课程业务为其助力，各项指标均处于稳定推进。近两年在线教育平台纷纷上市，在强监管的背景下，在线教育发展空间依旧广阔，行业竞争激烈。而低获客成本、高用户付费率、高教学质量、品牌优化及高效稳定运营是在线教育平台提高自身竞争力、实现长远发展的关键。

　　三只松鼠

　　(一)基本概况

　　上市时间：2019年7月12日

　　上市地点：深圳证券交易所

　　股票代码：300783

　　所在城市：芜湖

　　市值：258.1亿元

　　三只松鼠是一家纯互联网零食品牌，主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装和销售，旗下产品覆盖坚果、干果、果干、花茶等多个品类。

　　(二)核心数据

　　2019年1-9月，三只松鼠实现营收67.1亿元，同比增长43.79%;归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长10.4%。本报告期末总资产38.62亿元，比上年度末增长24.74%;归属于上市公司股东的净资产19.52亿元，比上年度末增长75.54%。