总结而言，研究流量红利需要关注如下三个方面：
第一：用户时间分配的转移。
从用户时间分配的转移上，你能 100% 看到流量的变化。2011 年，你开始把时间从 App 转移到微博，后来你把更多的时间花在微信朋友圈、微信公号上。一年前，你的很多时间又被用在看短视频上。
第二：新的媒介平台的商业化。
用户的时间发生大规模转移之后，就意味着用户所使用的媒介形态发生了显著变化。然而，通常在用户的时间最快转移的阶段，反而是新的媒介平台商业化不好的时候。因为它还处在增长阶段，平台需要做大量的尝试，才能将迁移过来的用户时间变现。这个时候，谁先进去利用用户时间分配的转移来做变现并且做得适合传播，谁的机会就大。
第三：适应新媒介的品类和服务。
某一类流量发展到瓶颈期后，最适合这种媒介传播的商品和服务会有变现的机会，这些商品和服务往往是以前没有被很好解决过的品类。比如，在短视频时代已经被验证的美妆。
03 如何判断一个热词的商业价值大小？
以「网红电商」为例
中国的网红电商兴起于 2014 年前后，那时网红电商 100% 是用户时间分配转移的红利。在微博上，用户除了「十万个冷笑话」之外，终于刷到一些跟自己感兴趣的生活方式、生活品质相关的意见领袖（KOL），非常开心。
彼时，网红电商发展的基础设施也开始成熟。2013 年 4 月，阿里入股微博之后，微博连接电商的效率高了很多。在此之前，KOL 们卖货卖得很痛苦，他们在微博发布内容之后，还得让用户主动搜索淘宝店铺，这个过程会导致很多的用户流失。
问题是，如果永远有阶段性的流量红利，为什么网红直连了电商，让整个链路效率变高之后，「网红电商」这个著名的商业模式没有导致非常多的如涵「网红电商第一股」上市，也没有创造出几十个「什么值得买」？
这个问题背后其实是另一个问题：网红电商这个热词的商业价值有多大，如何判断它的商业价值大小？
早期，张大奕等头部网红主要售卖自有品牌。现在的网红电商更像是广告商或者说直播电商，想想时下最火的李佳琦和薇娅。网红电商早期和当下的主要区别在于，早期是网红在卖自己的产品，现在更多的是网红帮用户发现好东西和新品牌。
与早期的电视购物相比，被移动互联网加持的直播电商有更大的想象空间。互联网视频的发展在某种程度上为这种想象空间提供了佐证。早前 Netflix 做光盘租赁业务时，只能触达美国本土的用户。转型流媒体业务之后，Netflix 开始触达全球用户，营收大涨；其中，亚太地区成为 Netflix 过去三年所有地区中会员人数和收入增长最多的地区。
然而，电视购物在激烈竞争很多年之后，才沉淀出那些适合电视购物的品类和人群。
从常识类推，最终并非所有品类都适合通过直播的形态来展现，也只会有小部分人依靠短视频时代的「精品购物指南」来买东西。
因为，消费者在不断成熟，他们一定会从什么都不懂，到买大家或信任的人觉得好的东西，再到买自己认为好的东西。没有人会永远停留在第一或第二个阶段。打个比方，在我们都买了几十件甚至几百件衣服之后，还会跟着各种 KOL 来选购衣服的人只会是少数。
从这个角度看，背靠微信平台的社交电商、小程序电商会遇到跟直播电商相似的挑战。每一波新流量里，能容纳的偏中间业务和导购业务的公司数量和规模都是有限的。破局的关键是，要么变成真正意义上的电商，要么为用户提供更大、更长期的价值。一个有意思的事实是，不久前，主业「带货」的李佳琦也对外透露要创立个人品牌。
中国的消费升级的历程还短，美国走完了两圈消费升级。用户被教育过两轮之后，他们在大部分情况下知道自己要什么。美国现在产生媒介流量的 KOL 们，绝大部分是售卖自有品牌，而不是带货商。比如 Rihanna 的 Fenty Beauty 和 Kylie Jenner 的 Kylie Cosmetics.
为什么李佳琦卖不动不粘锅？说明中国用户开始变成熟了，用户相信他对化妆品很了解，认可他是洞悉女生心理的，但很难相信他是懂锅的专家或者很懂做菜。
用户界定他的专业程度、专业特性就在美妆方向上。李佳琦=口红=美妆≠不粘锅
现在国内的网红电商、直播电商更多是在媒介业务层面推荐商品，它的效率变高，是因为直连了电商这个数据化方式。这是不可忽视的时代因素。
残酷的现实是，所有媒体流量的变化与用户时间分配的变化都是暂时的。
如果你周围 10 个人中有 8 个人都在讲某一个词，说明这个词已经被广告商们虎视眈眈地注意到了，你应该去发现下一个还没有被广义讨论、有价值洼地的词汇。正如 Peter Thiel 之前的忠告：「你之所以要对这些热门词汇保持警惕，是因为热门词是秘密的对立面，是所有人都明白的东西。」
04 中国特色的流量生意
中国的流量生意大戏里，少不了商业巨头浓墨重彩的戏份。在中国，通常变现效率高的平台与流量平台之间，一直有隔阂。比如，百度不让淘宝抓取图片和价格信息，同理阿里也不让百度这么干。微博刚出来时，不允许淘宝放商品链接。微信和淘宝、微信和头条之间也有各种互不允许，因此也没少掐架。
国外没有这样的事。Facebook 没有不让 Amazon 做广告，Amazon 也没有禁止 Google 调取自己的产品链接。
国内商业巨头之间的不通和隔阂，带来了一类具有中国特色的流量生意。
2011 年，微博快速崛起，成为近半数的网民获取信息的重要渠道。2012 年春节后，两家做流量生意的公司数据一路飙升，增长曲线几乎一模一样，迅速开始融资。它们做图片电商生意，把微博的流量导进自己的电商平台，通过图片再把流量分发回淘宝。
2012 年底，腾讯投资了其中一家公司。2013 年上半年，阿里入股微博，微博直接能链接到淘宝，它们之间的隔阂消除了。那时，很多用户转移到微信，微博的流量已经趋平，依托微博向淘宝导流，效率不高了。
于是，这两家公司开始转向另外一个开放的、巨大的流量洼地 QQ空间。它们在相当长一段时间里是 QQ空间广告商的前两名。
2013 年 8 月，淘宝推出了严厉的封杀政策，切断了这两家公司带来的广告流量，它们只好各自转做电商。从导流到做电商，是个跨度很大的事情。两家公司的转型很不容易，在 2016 年合并成了一家，两年之后它们上市了。
这两家公司是蘑菇街和美丽说。
合并之前，它们的起起伏伏都与流量平台和变现平台之间的隔阂有关。它们的启动是因为微博和淘宝不互通。微博和淘宝连接之后，它们又利用淘宝和腾讯之间不能互通，找到了 QQ空间。
合并之后，蘑菇街和美丽说的挑战并不是能不能一起做生意，而是如何让用户相信它们跟淘宝相比有更大的优势。
历史在一遍一遍地重演，巨头之间的阻隔作为中国商业的典型现象会长期存在。微博和淘宝曾经有比较小规模的阻隔，QQ空间和淘宝之间有中等规模的隔阂，微信和淘宝之间的豁口可以视为鸿沟，因为这两个商业体都是庞然大物。
巨头之间的隔阂是创业者可以利用的阶段性机会。依托微信生态的社群电商、小程序电商这些流量方法，很大程度上是因为淘宝不能接入微信平台造成的。拼多多也是利用了这个鸿沟，通过在微信中布局社交电商而崛起。
但是，现实中存在两种打破巨头之间隔阂的可能性：一种是巨头们自己破冰建桥；另一种是用户认知成熟了，把沟壑填满。一旦这两种可能性出现之后，创业者所依赖的模式就会在规模和持续性上遇到挑战。
所以，利用巨头之间的隔阂起步的商业模式，需要尽早把商业的主轴转到更长期的用户价值创造上。而解决用户价值问题的关键，与中国宏观市场的发展状况有关，也与全链条的供应链效率提升有关。我会在接下来几期的专栏里和你分享相关的思考。
本篇总结
所有商业的唯一目的都是为了占用用户的时间。当用户时间分配发生显著转移的时候，转移对象是有流量红利的。
消费者在不断成熟，他们一定会从什么都不懂，到买大家或信任的人觉得好的东西，再到买自己认为好的东西。
如果你周围 10 个人中有 8 个人都在讲某一个词，说明这个词已经被广告商们虎视眈眈地注意到了，你应该去发现下一个还没有被广义讨论、有价值洼地的词汇。
网红电商、新零售、无人零售等热词都可以理解为解决流量问题的方法论，回归到商业本身，只有持续创造价值这一件事。持续创造价值的关键，与中国宏观市场的发展状况有关，也与全链条的供应链效率提升有关。
（来源：峰瑞资本 作者：李丰）
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