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如涵最新财报，非美国公认会计准则下盈利248万，虽然不多，但终于在没有双十一的季度里实现了单季盈利。
这家公司的另一个头衔是“中国网红电商第一股”，上市半年，急需证明公司的持续盈利能力，很大程度上， 如涵的表现，会影响到资本市场对如涵以及其他网红电商公司的估值。
从2015年开始，内容电商几乎每一年都在革新，每一年受到关注的领域都不太一样。但一直到2019年，如涵的关键词依然还是网红电商，代表人物张大奕。相比依赖于抖音、快手等新的流量平台崛起的机构，如涵在内容电商领域的业务并没有太多突破。
最早上市的如涵为什么没有成为薇娅所在的谦寻？从自营网红电商起家的如涵，为什么在缓慢剥掉这部分业务，转型平台模式？
1、转型： 自营模式到平台模式
如涵Q2几个核心数据：交易总额（GMV）为9.24亿元，同比增长32%，其中自营占4.604亿元，平台模式占4.640亿元。
签约的网红数量从上季度的133人增加至146人，其中主要为腰部网红，头部数量维持3人不变，肩部网红增加1人至8人，腰部网红则从去年同期的92人，增加到了135人。
按照划分标准，过去一年创造的GMV超过1亿，就是头部；3千万到1亿，则为肩部；低于3千万属于腰部网红。
净收入2.73亿元，其中服务收入同比增长85%至6480万元，交易收入为2.079亿。
可以看出的几个特点： 平台模式创造的GMV超越了自营； 腰部网红数量激增； 平台服务收入增长较快。
这是如涵转型一年，交给外界的答案，从自营转型到平台。
先解释一下自营和平台模式的差别。
自营店，商品端完全由如涵来把控，比如开店、供应链、物流、客服等环节，店铺所有权自然也在如涵。头部KOL张大奕的淘宝店铺“吾欢喜的衣橱”，就是典型的自营模式。
据 互联网斗兽场了解，如涵内部在2017年底，就开始探索向平台模式转型。从财报数据来看，自营店数量在2018年6月、2018年9月、2019年3月、2019年6月、2019年8月的数量分别为33、25、14、11、7。
如涵的自营店从去年开始，一直在大幅度减少，和去年6月相比，已关掉了25家。
平台模式和自营模式最大的区别，就在于店铺的货由谁来解决。因为与货有关的成本非常高，店主需要面对库存等各方面的压力。淘宝7天无理由退换货的规定，带来的一个问题是，像双11这样每一次的大规模促销之后，服装类店主都会面对高频的退换货，如果无法进行二次销售，货物只能变成库存。
在此基础之上，也诞生了一批专门买7天试一下衣服，就把商品退回去的客人。
平台模式，则摆脱了货的压力。如涵自身的优势是网红孵化，通过大量的中腰部网红，承接品牌广告或者与第三方店铺合作销售商品。
“批量化”孵化的中腰部网红，虽然大部分很难成为张大奕，但每年也能贡献一定的收入，并且随着规模的扩大，整体收入也在提升。
早期，大多数人对网红电商的期待是，网红通过个人IP的影响力，向她的粉丝销售商品，理论上每一个网红都可以拥有起码一家自营店。
但据如涵内部透露，如果一家网红店一年的GMV做不到5000万，整个税收成本、人工成本、供应链成本非常高，几乎没有盈利空间。另外，女装赛道已经非常拥挤，很多时候，网红店的溢价空间本来就也不大。
中腰部网红虽然在垂直赛道有一定影响力，但是5000万GMV，对很多人来说还是相对较高的要求。
平台模式，对如涵这样长期在做内容生产、网红孵化的公司来说，确实是更适合的选择。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: 如涵 |
