天猫 拼多多谁笑到最后？
电子商务增速最快的时代已经过去，电子商务的黄金时代已经过去。
11月11日发布的《2019中国电商年度发展报告》，网上零售额增长率下降，首次低于全球平均水平，服务类电商下降尤其明显。2017年和2018年的增长率，分别是79%和24%，今年前三季度，服务类电商的销售额同比增长4.44%。
既然电商黄金时代已经过去，跟房地产一样，两极分化。
能够笑到最后的，只有两种，一是大到不能倒的公司，二是扎根泥土下沉市场的公司。
阿里、拼多多相对好过，电商平台日子最难过的是，面对中产收入阶层的电子商务平台，或者管理不善的中小型平台，日子非常难过，比如网易严选，唯品会、兰亭集势等。
各家大电商一只手巩固自己的地盘，另一只手抢夺竞争对手的地盘。
阿里、京东、拼多多共同抢夺下沉市场，抢夺三四五六七八线城市。阿里向拼多多学，拼多多扩大自己一二线城市的市场份额，京东稳固3C市场，着力攻打三线以下城市。
阿里跟拼多多争夺客户，活跃用户主要来自下沉市场，截止2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度上涨1.04亿和2200万，超1亿的新增消费者中，77%来自下沉市场。
阿里跟拼多多比拼价格优势，天猫营销游戏就有拼多多的影子。双十一，阿里的主要目标是联合1000个品牌、联合定制1000款爆款商品。
根据京东大数据，11月1日，低线级市场整体下单用户数同比增长104%，下单的新用户中72%用户来自低线级市场。
拼多多在稳固下沉市场的同时，全年补贴不会停，双十一期间，拼多多在手机、家电、数码、美妆等领域加大补贴力度，为近200个品牌的20000余种产品提供无上限的消费补贴。
今年拼多多补贴的重点，就是瞄准一二线城市用户发起冲锋。在今年第二季度财报电话会议上，拼多多创始人黄峥就表示，一二线城市的GMV占公司GMV比例由今年一季度的37%上升到二季度的48%。
所有的电商平台，惟一一个相似的地方在于，能够赚钱的地方在于，做消费贷款。
10月，蚂蚁和京东提交ABS募资申请，募资总额度达750亿元，蚂蚁花呗提交4单ABS产品，借呗提交1单，共募资560亿；京东白条提交3单，共募资190亿。
说句题外话，今年进口产品的销量榜单上，最受消费者喜爱的产品分别是：擦窗机器人、保温杯、防脱发洗发水，排名第一的，竟然是猫粮！
商务人士的难言之隐到底是什么？
本届双十一，90后成为“秃”出群体，买假发最多，成交人数占42.21%。
今年，据卫健委发布的脱发人群调查显示，我国脱发的人群已经超过2.5亿，也就是说，在中国，每6个人中就有一个人脱发！
秃着头发撸猫，买着假发植着发抱着猫咪，是中国商务人士的画像，也是商务人士的痛点。而男士的化妆品消量在大涨特涨，这就是中国的消费升级。
黄金时代已过 电商股票还能不能投资？
从证券市场看，电商已经进入平稳期。
先看2018年：
阿里：2018年10月，阿里股价跌13.64%，11月涨13.06%，12月跌14.79%。
拼多多：2018年10月，拼多多跌32.86%，11月涨30.08%，12月跌2.26%。
京东：2018年10月，跌9.85%，11月跌9.74%，12月跌1.41%。
再看2019年：
阿里：2019年10月涨5.64%，11月涨5.61%
拼多多：2019年10月涨26.88%，11月涨2.54%
京东：2019年10月涨10.12，11月涨6.61%
京东震荡区间小，想像空间也小，阿里次之，最有想像空间的是拼多多。未来，商业运营模式转变，平台要看的是大机构和特色机构，硬技术要看的是细分行业隐性冠军。
双十一狂欢节的背后，是人类商业市场前所未有的大转变。现在，另一个大的变革就有前面。
哪家企业有垄断地位，有硬技术，哪家企业就能笑到最后。
来源: 微信公众号：叶檀财经 叶檀
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